RBI dự báo giữ lãi suất 5,25%, 68/72 chuyên gia đồng thuận

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất repo ở mức 5,25% trong quyết định ngày 5, với 68 trong 72 nhà kinh tế tham gia khảo sát nghiêng về kịch bản không thay đổi. Trọng tâm của thị trường không chỉ là lãi suất, mà còn là cách RBI đánh giá lạm phát trước biến động giá dầu và đồng rupee.

Reuters đưa tin cuộc khảo sát thực hiện từ ngày 21 đến 27 tháng 7 cho thấy 68/72 nhà kinh tế dự báo Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của RBI sẽ giữ nguyên lãi suất. Bốn người còn lại dự báo tăng 0,25 điểm phần trăm. RBI dự kiến công bố quyết định chính sách lúc 10:00 giờ chuẩn Ấn Độ ngày 5, tức 11:30 giờ Việt Nam, sau cuộc họp diễn ra từ ngày 3 đến ngày 5 tháng 8.

Lạm phát tháng 6 của Ấn Độ ở mức 4,38%, cao hơn mục tiêu 4% của RBI. Trung vị dự báo lạm phát năm tài khóa hiện tại trong khảo sát của Reuters là 4,8%, thấp hơn mức 5,1% mà RBI từng đưa ra. Điều này cho thấy câu hỏi chính sách hiện nay không nằm ở việc tăng lãi suất ngay lập tức, mà ở mức độ và thời gian giá năng lượng cao hơn ngấm vào lạm phát.

Aditya Vyas (Aditya Vyas), kinh tế trưởng của STCI Primary Dealer, nói: “Tác động của chiến tranh đã phần nào chuyển sang lạm phát, nhưng hiện vẫn là quá sớm để ngân hàng trung ương nâng lãi suất”. Nhận định này hàm ý RBI khó chuyển ngay sang thắt chặt chỉ vì lạm phát tăng, trong bối cảnh tăng trưởng và bất định bên ngoài vẫn tạo sức ép.

Tại cuộc họp tháng 6, RBI giữ lãi suất repo ở mức 5,25% và duy trì lập trường trung lập. Cơ quan này khi đó hạ dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế năm tài khóa 2026-2027 xuống 6,6%, đồng thời nâng dự báo lạm phát tiêu dùng lên 5,1%. Căng thẳng tại Tây Á, giá dầu thô và bất định chuỗi cung ứng đang cùng lúc gây áp lực lên tăng trưởng và giá cả.

The Times of India cho biết các chỉ báo tần suất cao và xu hướng tăng trưởng trong nước vẫn tương đối vững, nhưng tình hình Tây Á và giá dầu là các rủi ro chính. Soumya Kanti Ghosh (Soumya Kanti Ghosh), kinh tế trưởng của Ngân hàng Quốc gia Ấn Độ (SBI), dự báo lạm phát có khả năng duy trì trên 5% trong hai quý tới, nên RBI có thể chọn giữ nguyên hiện trạng.

Mối liên hệ trực tiếp giữa cuộc họp lần này và thị trường tiền mã hóa vẫn hạn chế. Chưa có tài liệu chính thức nào được xác nhận cho thấy RBI đề cập riêng đến tiền mã hóa hoặc tài sản kỹ thuật số trong khuôn khổ cuộc họp này. Tuy vậy, Chainalysis ghi nhận Ấn Độ đứng đầu Chỉ số chấp nhận tiền mã hóa toàn cầu năm 2025. Tương tự trường hợp Bitcoin(BTC) từng đi ngang thiếu định hướng rõ rệt sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản, chỉ một quyết định của ngân hàng trung ương không đủ để kết luận hướng đi của giá tài sản kỹ thuật số.

RBI dự kiến công bố quyết định lãi suất cùng triển vọng lạm phát, tăng trưởng và lập trường chính sách trong ngày 5. Thị trường sẽ theo dõi mức độ cơ quan này phản ánh đánh giá về giá dầu và đồng rupee trong tuyên bố chính sách. Các nguồn kiểm chứng gồm Reuters/Investing.com, Times of India và Chainalysis.