EU và Anh chia sẻ hai hướng đi trái ngược trong quản lý tiền mã hóa

Thị trường tài sản số tại châu Âu đang chứng kiến sự dịch chuyển nhanh chóng về mặt pháp lý, với hai mô hình quản lý mang tính đối lập giữa Liên minh châu Âu EU và Vương quốc Anh. Trong khi EU tạo ra một khung quy định thống nhất thông qua Đạo luật Thị trường Tiền mã hóa (*từ*: MiCA), Anh vẫn đang trong quá trình xây dựng hệ thống riêng biệt sau Brexit.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), trọng tâm trong bộ quy định của EU chính là *từ*: Đạo luật MiCA. Bộ luật này thiết lập một khung pháp lý bao trùm toàn bộ 27 quốc gia thành viên EU dành cho ngành công nghiệp tiền mã hóa. Điểm nhấn quan trọng là cơ chế “hộ chiếu” (*passporting*), cho phép một tổ chức cung cấp dịch vụ tiền mã hóa (*CASP*) sau khi nhận giấy phép tại một quốc gia thành viên, có thể hoạt động hợp pháp trên toàn khu vực EU mà không cần xin phép lại tại từng quốc gia. Trước đây, các doanh nghiệp phải tuân theo quy trình cấp phép riêng biệt tại từng nước, vừa tốn kém (*từ*: hàng chục nghìn euro), vừa kéo dài thời gian triển khai. MiCA vì vậy được xem là tạo “lối tắt” hợp pháp, giúp các công ty tiết kiệm chi phí, thời gian và dễ dàng mở rộng quy mô hoạt động trong toàn khối.

Ngược lại, Anh đang theo đuổi một hướng tiếp cận *từ*: mềm dẻo nhưng chưa thống nhất—được triển khai thông qua kế hoạch mang tên “Thay đổi để phát triển” (*Plan for Change*). Chính phủ Anh đã đưa ra bản dự thảo luật tiền mã hóa đầu tiên, hướng đến thiết lập một nền tảng pháp lý rõ ràng, thay thế cho các hướng dẫn mang tính khuyến nghị trước đây. Trọng tâm chính bao gồm bảo vệ người tiêu dùng và đảm bảo tính minh bạch cho toàn thị trường. Ước tính, nếu được định hình và khai thác hợp lý, ngành tiền mã hóa có thể đóng góp tới 77 tỷ USD (~10,7 nghìn tỷ đồng) vào nền kinh tế Anh.

Một phần đáng chú ý trong chiến lược của Anh là hợp tác cùng Mỹ để thành lập *từ*: sandbox—các khu vực thử nghiệm được nới lỏng quy định. Mô hình này cho phép doanh nghiệp kiểm nghiệm những sản phẩm tài chính số mới trong không gian “bán thực tiễn”, giảm thiểu rủi ro khi bước vào thị trường thực tế. Nhờ thế, đây được xem là cầu nối quan trọng giữa đổi mới sáng tạo và luật pháp hiện hành.

Từ góc độ của các nhà quản lý quỹ đầu tư tiền mã hóa, hai mô hình kể trên mang đến lựa chọn chiến lược khác nhau. MiCA tạo lợi thế ở sự nhất quán và tính pháp lý rõ ràng, phù hợp với các quỹ có tham vọng mở rộng xuyên biên giới hoặc muốn thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Những quốc gia có hạ tầng tài chính phát triển như Luxembourg hiện đang nổi lên như một điểm đến lý tưởng để đăng ký quỹ trong khuôn khổ *từ*: MiCA, nhờ yếu tố ổn định pháp lý.

Ngược lại, môi trường tại Anh lại phù hợp với các công ty fintech hay startup đang muốn thử nghiệm các mô hình tài chính phi tập trung (*DeFi*). Chính sách linh hoạt, kết hợp với cơ chế sandbox, cho phép các doanh nghiệp tìm kiếm giá trị thông qua sáng tạo thay vì bị bó buộc bởi quy định. Nếu được triển khai hiệu quả, Anh hoàn toàn có thể trở thành trung tâm đổi mới công nghệ blockchain tại châu Âu.

*bình luận*: Thay vì cạnh tranh trực tiếp, EU và Anh dường như đang đóng vai trò *từ*: bổ trợ cho nhau. Trong khi MiCA biến EU thành điểm đến đầu tư an toàn cho các dòng vốn lớn, thì Anh lại tạo điều kiện cho các ý tưởng táo bạo, đặt nền móng cho những đột phá mới trong lĩnh vực tài sản số. Sự bổ sung lẫn nhau này có thể trở thành động lực mạnh mẽ thúc đẩy thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn phát triển chuyên nghiệp và hội nhập sâu rộng hơn với hệ thống tài chính truyền thống.

Tổng kết lại, với hai hướng tiếp cận khác biệt—*từ*: EU với MiCA ổn định và Anh với tính linh hoạt sáng tạo—châu Âu đang trở thành một trung tâm đa dạng cho sự phát triển của nền kinh tế tiền mã hóa toàn cầu.