Thương vụ 1.840 tỷ yen: Mitsui Chemicals dự kiến nắm 100% quyền biểu quyết tại JSR

Mitsui Chemicals (4183) đã ký thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần JSR với giá trị mua lại bao gồm nợ là 1.840 tỷ yen (khoảng 11,6 tỷ USD, tương đương khoảng 15,8 nghìn tỷ won).

Trong công bố ngày 9/11/2026, Mitsui Chemicals cho biết hội đồng quản trị đã thông qua thỏa thuận. Theo cơ cấu dự kiến, công ty sẽ cùng Ngân hàng Phát triển Nhật Bản (DBJ) dùng tiền mặt mua toàn bộ 102.242.573 cổ phiếu phổ thông JSR do hai quỹ thuộc JIC Capital quản lý nắm giữ.

Mitsui Chemicals cũng dự kiến mua theo thỏa thuận riêng cổ phiếu ưu đãi loại A và B do Mizuho Bank và DBJ nắm giữ. Mỗi loại có 1.868.933 cổ phiếu, dự kiến được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông sau giao dịch.

DBJ sẽ góp 200 tỷ yen vào thương vụ. Số cổ phiếu phổ thông tương ứng với phần góp vốn này sẽ được chuyển thành cổ phiếu ưu đãi không có quyền biểu quyết sau giao dịch. Mitsui Chemicals dự kiến nắm 100% quyền biểu quyết tại JSR khi giao dịch hoàn tất.

Giá trị mua lại 1.840 tỷ yen gồm 1.392,1 tỷ yen giá trị cổ phiếu và 447,9 tỷ yen nợ chịu lãi cùng các khoản khác. Giá trị cổ phiếu đã bao gồm 200 tỷ yen vốn góp của DBJ.

Quy đổi đơn giản theo tỷ giá tham khảo ngày 9/11, giá trị giao dịch vào khoảng 11,6 tỷ USD (15,8 nghìn tỷ won). Đây là phép tính theo tỷ giá tham khảo, không phải số tiền được công bố bằng USD; khoản thanh toán cuối cùng sẽ được điều chỉnh khi giao dịch kết thúc.

Mitsui Chemicals dự kiến huy động vốn bằng khoản vay cầu nối 1.640 tỷ yen từ các tổ chức tài chính lớn tham gia giao dịch và 200 tỷ yen vốn góp của DBJ. Vay cầu nối là khoản vay ngắn hạn nhằm hoàn tất giao dịch trước.

Công ty cho biết trong công bố ngày 9/11/2026 rằng tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao) dự kiến tạm thời vượt 4 lần ngay sau giao dịch. Trong vòng một năm kể từ khi giao dịch hoàn tất, công ty cũng xem xét huy động tối đa 150 tỷ yen bằng cổ phiếu phổ thông, trong đó có phương án sử dụng cổ phiếu quỹ, cùng 300 tỷ yen theo hình thức mezzanine. Hai phương án này nhằm chuyển khoản vay cầu nối thành nguồn vốn dài hạn.

Mitsui Chemicals cho biết trong công bố ngày 9/11/2026 rằng công nghệ chất quang trở tiên tiến và mạng lưới khách hàng vật liệu bán dẫn của JSR sẽ trở thành trọng tâm trong mảng Giải pháp ICT. Công ty dự kiến kết hợp sản phẩm và công nghệ của hai bên để củng cố hoạt động phát triển và cung ứng.

Chất quang trở là vật liệu được sử dụng trong quy trình tạo mạch bán dẫn. Khác với mảng khoa học sự sống của JSR, hoạt động vật liệu bán dẫn là lĩnh vực trọng tâm mà Mitsui Chemicals dự kiến tiếp nhận trong thương vụ.

JSR cho biết sẽ tiếp tục xem xét mọi phương án đối với mảng khoa học sự sống, gồm dịch vụ phát triển và sản xuất dược phẩm theo hợp đồng, vốn được xếp vào nhóm hoạt động không cốt lõi. Chưa có quyết định về hướng xử lý mảng này.

JSR bị hủy niêm yết sau đợt chào mua công khai của JIC Capital năm 2024. Thỏa thuận lần này là giao dịch tiếp theo, trong đó các quỹ đã mua cổ phần JSR khi đó sẽ chuyển nhượng số cổ phiếu đang nắm giữ.

Trong công bố ngày 4/11/2026, Mitsui Chemicals cho biết khi đó chưa có quyết định nào liên quan đến thông tin công ty đang xem xét bán tài sản. Reuters đưa tin cùng ngày rằng cổ phiếu Mitsui Chemicals giảm 13,5% trong phiên so với phiên giao dịch trước. Tsutomu Yamada, nhà phân tích thị trường tại Mitsubishi UFJ eSmart Securities, nhận định: “Có vẻ như mối lo ngại về nhu cầu huy động lượng vốn lớn đã xuất hiện trước tiên”. Ông cũng đề cập khả năng việc tiếp nhận mảng vật liệu bán dẫn của JSR có thể nâng cao vị thế của Mitsui Chemicals trong ngành.

Trong công bố ngày 9/11/2026, Mitsui Chemicals đặt mục tiêu tăng thêm 40 tỷ yen lợi nhuận hằng năm vào năm tài chính 2035 (khoảng 344 tỷ won). Công ty hướng tới hoàn tất giao dịch trong nửa cuối năm tài chính 2027, sau khi đáp ứng các điều kiện tiên quyết, gồm thủ tục liên quan đến luật cạnh tranh và quy định về đầu tư nước ngoài.