Cổ phiếu khai thác Bitcoin(BTC) bứt phá nhờ làn sóng xoay trục sang hạ tầng AI và đám mây AI

Các *từ khóa* cần làm nổi bật trong bài (anh/chị có thể chỉnh lại nếu muốn):

*từ Bitcoin(BTC)*, *từ cổ phiếu khai thác Bitcoin*, *từ AI*, *từ hạ tầng AI*, *từ trung tâm dữ liệu*, *từ đám mây AI*, *từ Hut 8*, *từ IREN*, *từ MARA*, *từ CleanSpark*, *từ TEM AI Infrastructure Growth Index*

---

Theo Bloomberg đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), nhóm *từ cổ phiếu khai thác Bitcoin* tại Mỹ đồng loạt tăng mạnh trong phiên đầu tuần sau khi một loạt hợp đồng *từ hạ tầng AI* và dịch vụ *từ đám mây AI* quy mô lớn được công bố. Diễn biến này thổi bùng kỳ vọng rằng các công ty khai thác *từ Bitcoin(BTC)* sẽ xoay trục sang mảng *từ AI* để bù đắp biên lợi nhuận khai thác ngày càng suy giảm.

Trong phiên giao dịch thứ Hai, cổ phiếu IREN, Cipher Digital, CleanSpark, Hut 8 và *từ MARA* đều tăng tối thiểu 11% ngay từ đầu giờ. Động lực chính đến từ thông báo của Hut 8 về một hợp đồng cho thuê campus *từ trung tâm dữ liệu* phục vụ *từ AI* trị giá 9,8 tỷ USD, với thời hạn lên tới 15 năm, cùng với hợp đồng cung cấp dịch vụ *từ đám mây AI* trị giá 2,8 tỷ USD mà IREN ký với một nhà phát triển *từ AI* lớn. Cả hai công ty vốn là nhà khai thác *từ Bitcoin(BTC)*, song do lợi nhuận từ khai thác giảm sút sau các đợt halving và chi phí năng lượng tăng, họ đang đẩy nhanh chiến lược chuyển đổi sang cung cấp *từ hạ tầng AI* và dịch vụ đám mây hiệu năng cao.

Dựa trên hợp đồng mới, IREN dự báo doanh thu định kỳ hằng năm (ARR) từ mảng *từ đám mây AI* có thể vượt 4 tỷ USD vào cuối năm 2026. Giới phân tích coi đây không chỉ là một bước đi đa dạng hóa kinh doanh đơn thuần, mà là tín hiệu cho thấy các nhà khai thác đang tận dụng chính hệ thống máy đào và hạ tầng điện năng hiện có để tái cấu trúc thành các cụm tính toán hiệu năng cao phục vụ nhu cầu *từ AI* đang bùng nổ. *bình luận: Nếu xu hướng này thành công, mô hình “trung tâm dữ liệu lai” – vừa khai thác *từ Bitcoin(BTC)*, vừa cho thuê năng lực tính toán *từ AI* – có thể trở thành chuẩn mới trong ngành.*

Xu hướng xoay trục này đã được phản ánh rõ trong chỉ số “TEM AI Infrastructure Growth Index” do EnergyMag xây dựng, bao gồm 20 mã liên quan tới khai thác *từ Bitcoin(BTC)*, *từ hạ tầng AI* và các mô hình “neo-cloud”. Chỉ số này tăng 1,4% trong phiên thứ Hai và đã leo hơn 12% trong một tuần gần đây. Sự phục hồi chung của nhóm *từ cổ phiếu công nghệ* cũng hỗ trợ tâm lý thị trường: chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,9% trong phiên, còn chỉ số Philadelphia Semiconductor – vốn vừa rơi vào “thị trường giá xuống kỹ thuật” tuần trước – cũng bật tăng 2%.

Tuy vậy, việc chuyển đổi sang *từ hạ tầng AI* không đồng nghĩa với thành công chắc chắn. Theo công ty tư vấn BlocksBridge, định giá các cổ phiếu khai thác *từ Bitcoin(BTC)* đã được “định lại mặt bằng” nhờ kỳ vọng *từ AI*, nhưng song song làn sóng này, hoạt động bán ra cổ phiếu của ban lãnh đạo cũng gây nhiều tranh luận trên thị trường. Các thương vụ bán cổ phiếu theo kế hoạch sẵn có được ghi nhận tại TeraWulf, Riot Platforms, Core Scientific và Cipher Mining, song một bộ phận nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các lãnh đạo này có đang nhân đà cổ phiếu tăng mạnh vì câu chuyện *từ AI* để hiện thực hóa lợi nhuận hay không. *bình luận: Tâm lý “insider chốt lời trên câu chuyện AI” là rủi ro mềm, nhưng có thể nhanh chóng kích hoạt nhịp điều chỉnh nếu kết quả kinh doanh thực tế không theo kịp kỳ vọng.*

Bài toán vốn cũng là thách thức không nhỏ. BlocksBridge ước tính các nhà khai thác *từ Bitcoin(BTC)* sẽ cần thêm khoảng 50 tỷ USD để hiện thực hóa đầy đủ các kế hoạch đầu tư vào *từ hạ tầng AI* và trung tâm dữ liệu. Trong đó, riêng IREN bị đánh giá thiếu hụt vốn khoảng 21,1 tỷ USD – mức cao nhất trong nhóm. Điều này đồng nghĩa với việc, dù đợt tăng giá hiện tại cho thấy câu chuyện “xoay trục sang *từ AI*” đang giúp nhóm *từ cổ phiếu khai thác Bitcoin* được tái định giá mạnh, thì các doanh nghiệp vẫn phải đối mặt với bài toán huy động vốn quy mô lớn, cân bằng nợ – vốn chủ và chứng minh hiệu quả vận hành trong một ngành *từ AI* cực kỳ cạnh tranh. *bình luận: Trong ngắn hạn, câu chuyện *từ AI* có thể tiếp tục là chất xúc tác cho giá cổ phiếu, nhưng về dài hạn, thị trường sẽ quay lại “soi” dòng tiền, biên lợi nhuận và khả năng thực thi các dự án trung tâm dữ liệu.*