AI Trung Quốc đẩy nhanh IPO, mô hình Kimi K3 và Qwen 3.8 tạo sức ép mới lên Bitcoin(BTC) và thị trường tiền mã hóa

Theo Bloomberg đưa tin ngày 20 (giờ địa phương), startup trí tuệ nhân tạo Trung Quốc 문샷AI (Moonshot AI) đang đẩy nhanh kế hoạch niêm yết tại Hong Kong trong vòng 6 tháng tới, dựa trên đà tăng trưởng mạnh mẽ của mô hình **“Kimi K3”**. Động thái này diễn ra trong bối cảnh cuộc đua **AI** toàn cầu bước vào giai đoạn tái cấu trúc, khi các doanh nghiệp gấp rút tiếp cận *từ*thị trường vốn*từ* để củng cố lợi thế cạnh tranh.

Theo tài liệu gửi tới nhà đầu tư, 문샷AI đã phân phối nghị quyết xin ý kiến cổ đông về kế hoạch niêm yết trên sàn Hong Kong, đồng thời triển khai vòng gọi vốn mới. Trong vòng này, công ty được kỳ vọng sẽ đạt mức định giá trên 30 tỷ USD (khoảng 44,4 nghìn tỷ đồng), tăng mạnh so với mức 20 tỷ USD trong thương vụ do Meituan dẫn dắt hồi tháng 5.

Các chỉ số kinh doanh cũng tăng tốc rõ rệt. Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của 문샷AI đạt khoảng 300 triệu USD tính đến tháng 6, so với 200 triệu USD chỉ hai tháng trước đó. Đặc biệt, sau khi **Kimi K3** ra mắt, doanh thu theo ngày được cho là đã tăng tối thiểu 6 lần, buộc công ty có thời điểm phải tạm dừng đăng ký gói thuê bao mới vào cuối tuần do nhu cầu bùng nổ.

Mô hình **Kimi K3** được xem là động lực trung tâm cho kế hoạch niêm yết. Một số chỉ số hiệu năng cho thấy Kimi K3 vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh, đồng thời đạt kết quả thuộc nhóm dẫn đầu trong các bài kiểm tra lập trình. Ngoại trừ *từ*Claude 5*từ* của Anthropic và *từ*GPT‑5.6*từ* của OpenAI, Kimi K3 được đánh giá gần như nằm ở nhóm hiệu năng cao nhất thị trường. Sự trỗi dậy của các mô hình mạnh như vậy đã góp phần gây sức ép lên cổ phiếu ngành bán dẫn, làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro và kéo theo đà điều chỉnh trên *từ*thị trường tiền mã hóa*từ*.

Không chỉ 문샷AI tăng tốc. Tập đoàn Alibaba(BABA) đồng thời công bố kế hoạch phát hành mở mô hình **Qwen 3.8**. Theo giới thiệu, Qwen 3.8 sở hữu 2.400 tỷ tham số, được định vị ở nhóm ngay dưới các mô hình **AI** hàng đầu. Một số chức năng của Qwen 3.8 đã được thử nghiệm trên nền tảng dành cho nhà phát triển.

Việc các mô hình *từ*AI nguồn mở*từ* lan rộng đang thách thức cấu trúc thu phí hiện tại. Khi bất kỳ ai cũng có thể vận hành mô hình miễn phí, mô hình doanh thu dựa trên mức sử dụng token của nhiều doanh nghiệp **AI** tại Mỹ đứng trước nguy cơ suy giảm quyền lực định giá.

Xu hướng này có liên hệ trực tiếp với *từ*thị trường tiền mã hóa*từ*. *từ*Bitcoin(BTC)*từ* thời gian gần đây vận động giống như một “tài sản đại diện” cho chu kỳ đầu tư **AI**, trong khi các công ty khai thác Bitcoin chuyển hướng trở thành nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI, đặt cược vào nhu cầu tính toán ngày càng tăng. Nếu chu kỳ *từ*AI*từ* chững lại, biên lợi nhuận và dòng tiền của nhóm doanh nghiệp này có thể chịu áp lực đáng kể.

bình luận: Nhà đầu tư tiền mã hóa đang gián tiếp đặt cược vào tăng trưởng *từ*AI*từ* thông qua cả giá Bitcoin(BTC) lẫn cổ phiếu các công ty khai thác, khiến rủi ro chu kỳ giữa hai thị trường ngày càng gắn chặt.

Sự chú ý của thị trường hiện hướng về loạt báo cáo tài chính trong tuần này từ Alphabet(GOOGL), Tesla(TSLA) và Intel(INTC), nhằm đánh giá liệu làn sóng đầu tư *từ*AI*từ* có tiếp tục duy trì. Kết quả sẽ là biến số then chốt định hình xu hướng của *từ*Bitcoin(BTC)*từ*, cổ phiếu hạ tầng **AI** và rộng hơn là toàn bộ *từ*thị trường tiền mã hóa*từ* trong giai đoạn tới.