ECB coi stablecoin là mối đe dọa tiền gửi, đẩy nhanh kế hoạch triển khai đồng euro kỹ thuật số (CBDC)

Theo Reuters đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), **từ tiền mã hóa**, đặc biệt là nhóm **từ stablecoin**, đang được Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) xem là yếu tố có thể làm lung lay nền tảng tiền gửi bán lẻ của hệ thống ngân hàng. Trong bối cảnh đó, ECB tiếp tục nhấn mạnh sự cần thiết của **từ đồng euro kỹ thuật số (CBDC)** như một công cụ bảo vệ vai trò của tiền pháp định và chủ quyền thanh toán của khu vực đồng euro.

Tại một sự kiện của Liên đoàn ngân hàng tín dụng hợp tác tổ chức ở Rome (Ý) ngày 13, thành viên Ban điều hành ECB Piero Cipollone nhận định làn sóng thanh toán số đang thay đổi nhanh chóng cấu trúc ngành ngân hàng. Ông cho biết các dịch vụ thanh toán di động và nền tảng tư nhân không chỉ “lấy mất” phí giao dịch vốn thuộc về ngân hàng, mà còn nắm trong tay dữ liệu giao dịch – tài sản chiến lược đối với mọi tổ chức tài chính. Cipollone đồng thời cảnh báo xu hướng châu Âu ngày càng phụ thuộc vào hạ tầng thanh toán do các công ty ngoài châu Âu vận hành, khiến hệ thống tài chính khu vực dễ tổn thương hơn trước rủi ro bên ngoài.

Theo Cipollone, việc các **từ stablecoin** và tài sản số tư nhân trở thành phương tiện thanh toán phổ biến có thể khiến khách hàng chuyển một phần tiền gửi khỏi ngân hàng sang các ví kỹ thuật số, làm suy yếu dần nền tảng huy động vốn truyền thống. Ông cho rằng **từ đồng euro kỹ thuật số** sẽ là công cụ trung hòa rủi ro này: đó là dạng “tiền công” do ECB phát hành, vừa giữ được vai trò của tiền pháp định, vừa cho phép ngân hàng thương mại tiếp tục tham gia sâu vào hệ sinh thái thanh toán, thay vì bị gạt ra ngoài bởi các tập đoàn công nghệ và nền tảng tiền mã hóa.

Để hiện thực hóa kế hoạch này, ngày 11 ECB đã chọn 36 công ty cung cấp dịch vụ thanh toán – bao gồm ngân hàng, công ty fintech và doanh nghiệp xử lý thanh toán – tham gia chương trình thử nghiệm **từ đồng euro kỹ thuật số** kéo dài 12 tháng. Giai đoạn thử nghiệm dự kiến bắt đầu từ nửa cuối năm 2027. Sau đó, tùy vào đánh giá tác động kỹ thuật, pháp lý và tài chính, ECB sẽ quyết định có phát hành chính thức hay không; nếu được bật đèn xanh, **từ đồng euro kỹ thuật số** có thể bắt đầu được triển khai ở quy mô rộng vào khoảng năm 2029, theo lộ trình hiện tại.

Trong khi đó, thị trường **từ tiền mã hóa** tại châu Âu đang phát triển nhanh, với **từ stablecoin** dần trở thành phương tiện thanh toán trên các sàn giao dịch, ví điện tử và một số nền tảng thương mại trực tuyến. Điều này đẩy nhanh cuộc cạnh tranh về “quyền dẫn dắt thanh toán” giữa ba nhóm: ngân hàng truyền thống, các nhà cung cấp thanh toán tư nhân và các dự án tài sản số. Thông qua kế hoạch **từ đồng euro kỹ thuật số**, ECB đặt mục tiêu song song: vừa giữ được quyền kiểm soát hạ tầng thanh toán lõi, vừa bảo vệ nền tảng tiền gửi ngân hàng trước sức ép chuyển dịch vốn sang **từ stablecoin** và các dạng tài sản số tư nhân.

bình luận: Nếu dự án **từ đồng euro kỹ thuật số** đi vào vận hành đúng lộ trình, châu Âu có thể trở thành một trong những khu vực đầu tiên dùng CBDC như “tấm khiên” trước sự bành trướng của **từ tiền mã hóa** tư nhân trong mảng thanh toán bán lẻ. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc lớn vào thiết kế kỹ thuật (ẩn danh, giới hạn nắm giữ), khung pháp lý MiCA và mức độ chấp nhận của cả ngân hàng lẫn người dùng cuối.