Bitcoin(BTC) trên Binance tăng 3 tháng liên tiếp, USDT và Ethereum(ETH) bị rút bớt theo báo cáo PoR mới nhất

**Theo CoinDesk đưa tin ngày 1 (giờ địa phương),** lượng *“Bitcoin(BTC)”* trên sàn Binance tiếp tục tăng trong báo cáo *“bằng chứng dự trữ (PoR)”* mới nhất, đánh dấu 3 tháng liên tiếp ghi nhận xu hướng tích lũy BTC và gợi ý khả năng có sự dịch chuyển dòng tiền trên thị trường.

Trong báo cáo PoR lần thứ 44, được chụp *snapshot* ngày 1 tháng 7, Binance cho biết số dư *“Bitcoin(BTC)”* của khách hàng đạt khoảng 640.295 BTC. So với một tháng trước, con số này tăng thêm 7.715 BTC, tương đương khoảng 1,22%. Như vậy, lượng BTC do khách hàng nắm giữ trên Binance đã tăng liên tiếp 3 tháng, tạo nên một mô hình có thể xem là xu hướng *“tích lũy BTC”* nội bộ trên sàn.

Ngược lại, số dư *“Ethereum(ETH)”* và *“Tether(USDT)”* lại giảm. Lượng *“Ethereum(ETH)”* được ghi nhận vào khoảng 4,086 triệu ETH, giảm 1,41% so với tháng trước, tương đương khoảng 58.591 ETH bị rút ra hoặc chuyển đổi. Tuy nhiên, đây được xem là nhịp điều chỉnh sau khi lượng ETH trên sàn đã tăng gần 10% trong tháng 5, nên khó coi là dấu hiệu rút vốn có tính cấu trúc.

Đối với *“Tether(USDT)”*, dữ liệu PoR cho thấy mức giảm kéo dài 2 tháng liên tiếp, với số dư còn khoảng 33,7 tỷ USDT. Riêng trong tháng gần nhất, lượng USDT giảm khoảng 510 triệu, sau khi đã giảm khoảng 460 triệu USDT ở tháng trước. Diễn biến này có thể gợi ý khả năng một phần vốn *“USDT”* đang được luân chuyển sang *“Bitcoin(BTC)”*, nhưng việc xác định chính xác nguồn gốc và đích đến của dòng tiền chỉ từ dữ liệu on-chain là điều gần như không thể.

Cấu trúc của báo cáo bằng chứng dự trữ của Binance chủ yếu dựa trên việc so sánh số dư tài sản tại các thời điểm chụp *snapshot* khác nhau. Nhờ áp dụng cây Merkle và kỹ thuật bằng chứng không kiến thức, người dùng có thể kiểm tra tài khoản của mình có nằm trong tổng số dư được công bố hay không. Tuy vậy, cơ chế này không cho biết “lý do” đằng sau thay đổi số dư: không phân biệt được BTC tăng là do khách mua vào, do dòng BTC từ ví riêng đổ vào sàn hay do chuyển đổi từ *“Ethereum(ETH)”* và *“Tether(USDT)”*.

*bình luận* Chính vì vậy, việc nhìn nhận sự gia tăng BTC trên sàn như một tín hiệu “cá voi tích lũy” hoặc “chuẩn bị cho sóng tăng” cần được cân nhắc thận trọng; PoR chỉ phản ánh trạng thái tồn kho, chứ không kể lại được câu chuyện giao dịch phía sau.

Xu hướng tương tự không chỉ xuất hiện trên Binance mà còn được ghi nhận tại một số sàn giao dịch lớn khác như Bybit và OKX, nơi mô hình “BTC tăng, USDT giảm” cũng được quan sát. Điều này cho thấy đây có thể không phải vấn đề riêng của một sàn, mà là dấu hiệu cho thấy chiến lược phân bổ vốn của nhà giao dịch đang thay đổi trong bối cảnh thị trường hướng tới giai đoạn nửa cuối năm 2026 với nhiều ẩn số về chính sách tiền tệ và khung pháp lý.

Việc *“Tether(USDT)”* suy giảm đều đặn trên các sàn có thể hàm ý lượng “tiền chờ mua” trong stablecoin đang giảm xuống. Ở trạng thái bình thường, điều này chưa chắc tạo tác động lớn, nhưng trong các vùng giá nhạy cảm hoặc khi xuất hiện sự kiện kinh tế vĩ mô quan trọng, thanh khoản “mỏng” hơn từ stablecoin có thể làm biên độ biến động giá tăng mạnh hơn.

Tổng hợp dữ liệu hiện tại cho thấy xu hướng ưu tiên *“Bitcoin(BTC)”* trong dòng chảy vốn trên sàn giao dịch đang có dấu hiệu mạnh lên, trong khi *“Ethereum(ETH)”* và đặc biệt là *“Tether(USDT)”* tạm thời bị rút bớt. Tuy nhiên, do hạn chế cố hữu của mô hình PoR và dữ liệu on-chain, đây mới chỉ là tín hiệu về cấu trúc kho tài sản, chưa đủ để khẳng định dứt khoát hướng đi tiếp theo của thị trường *“Bitcoin(BTC)”* và các tài sản tiền mã hóa khác.