Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Từ **“altcoin”**, **“meme coin”**, **“DeFi”**, **“RWA”**, **“token”**, bài viết này phân tích quan điểm của *Chu Gi‑yeong*, CEO CryptoQuant, về tiêu chí sống còn của các dự án tiền mã hóa trong chu kỳ thị trường hiện tại, trong bối cảnh dòng tiền đang rời bỏ các câu chuyện thuần đầu cơ để tìm đến những mô hình có *thực dùng* và *doanh thu bền vững*.
Theo truyền thông Hàn Quốc đưa tin ngày 17 (giờ địa phương), Chu Gi‑yeong, Giám đốc điều hành CryptoQuant, nhận định thị trường **“altcoin”** không hề “chết” mà đã bước sang giai đoạn *thanh lọc, chọn lọc mạnh*. Thời kỳ chỉ cần phát hành **“token”** là huy động được vốn đã gần như kết thúc; nhà đầu tư hiện ưu tiên các dự án có *người dùng thật*, *sản phẩm thật* và *doanh thu có thể kiểm chứng*.
Trong bài viết đăng trên mạng xã hội X gần đây, Chu Gi‑yeong nhấn mạnh, những **altcoin** còn cơ hội bứt phá sẽ tập trung vào ba nhóm chính. Nhóm thứ nhất là các dự án mang dáng dấp “doanh nghiệp internet”, đã có sẵn nền tảng và cộng đồng lớn, tiêu biểu như sàn Binance với Binance Coin BNB và hệ sinh thái Toncoin TON gắn với ứng dụng nhắn tin Telegram. Các **token** này không chỉ dựa vào câu chuyện đầu cơ, mà gắn trực tiếp với hoạt động và doanh thu của nền tảng.
Nhóm thứ hai là các giao thức **“DeFi”** tạo ra *dòng tiền thực*. Ông dẫn ví dụ sàn phái sinh phi tập trung Hyperliquid, nơi mô hình kinh doanh, khối lượng giao dịch và phí thu được có thể đo lường rõ ràng trên chuỗi. Chu Gi‑yeong cho rằng trong bối cảnh lãi suất và khẩu vị rủi ro thay đổi, các giao thức **DeFi** sở hữu *mô hình thu phí rõ ràng, doanh thu ổn định và khả năng mở rộng dịch vụ* mới có thể tồn tại qua nhiều chu kỳ.
Nhóm thứ ba là các mảng gắn kết trực tiếp với tài chính truyền thống, như **stablecoin**, token hóa tài sản thực (**“RWA”**) hay cổ phiếu token hóa. Các lĩnh vực này, theo ông, có lợi thế vì giải quyết nhu cầu có thật của thị trường: chuyển tiền xuyên biên giới, giao dịch tài sản 24/7, phân mảnh quyền sở hữu bất động sản, trái phiếu… *bình luận* Việc các tổ chức tài chính truyền thống dần thử nghiệm **RWA** và thanh toán bằng stablecoin đang củng cố thêm cho luận điểm rằng “dòng tiền thông minh” ưu tiên các mô hình gần với thực tế kinh tế hơn là các **meme coin** thuần đầu cơ.
Chu Gi‑yeong cho rằng trung tâm của chu kỳ hiện tại đã rời xa các câu chuyện “nội bộ crypto” như **“meme coin”** hay các làn sóng **DeFi** theo phong trào. Thay vào đó, dòng vốn và sự chú ý dịch chuyển sang những dự án giúp **blockchain** kết nối sâu hơn với nền kinh tế thực, thông qua các trường hợp sử dụng cụ thể, như thanh toán, cơ sở hạ tầng cho **AI agent**, hay lưu ký – giao dịch tài sản tài chính truyền thống. Ông đánh giá sự bùng nổ của các **AI agent** tự động sẽ tạo ra nhu cầu lớn cho hạ tầng **blockchain** dùng để thanh toán, lưu trữ danh tính và dữ liệu, mở ra một “chân sóng” tăng trưởng mới.
Để minh họa cho giai đoạn hiện nay, Chu Gi‑yeong so sánh thị trường tiền mã hóa với thời kỳ hậu bong bóng “dot‑com” của ngành internet. Khi đó, rất nhiều công ty biến mất, nhưng những doanh nghiệp biết xây dựng sản phẩm thực sự hữu ích và mô hình doanh thu rõ ràng đã trở thành các tập đoàn công nghệ trụ cột sau này. Theo ông, **altcoin** cũng sẽ đi theo quỹ đạo tương tự: phần lớn dự án thiếu người dùng và doanh thu sẽ bị loại bỏ, nhưng số ít còn lại có thể tạo ra giá trị khổng lồ trong dài hạn. *bình luận* Điều này đồng nghĩa nhà đầu tư buộc phải chuyển từ việc “săn sóng” **meme coin** sang phân tích kỹ mô hình kinh doanh, khả năng tạo dòng tiền và mức độ phụ thuộc vào chu kỳ thị trường của từng **altcoin**.
Tổng kết lại, thông điệp của Chu Gi‑yeong cho thấy kỷ nguyên **“meme coin”** thuần đầu cơ đang phai nhạt, nhường chỗ cho một thị trường **altcoin** “già dặn” hơn, nơi *thực dùng* và *doanh thu* trở thành tiêu chí sống còn. Những dự án **DeFi**, **RWA**, **stablecoin** hay các nền tảng internet sở hữu cộng đồng lớn, mô hình thu phí rõ ràng và khả năng gắn kết với kinh tế thực được đánh giá là sẽ nắm ưu thế trong chu kỳ mới.
Bình luận 0