Token hóa và stablecoin trở thành hạ tầng mới của thị trường vốn toàn cầu

Các “từ”token hóa“từ” đang trở thành chủ đề nóng trong giới tài chính toàn cầu, khi loạt định chế lớn đẩy nhanh thử nghiệm với mục tiêu tăng “từ”hiệu quả thị trường“từ”, tối ưu vốn và cải thiện thanh khoản. Nhiều lãnh đạo tại các tập đoàn tài chính quốc tế nhận định, tài sản “từ”token hóa“từ” và “từ”stablecoin“từ” có thể giúp thị trường vốn châu Âu vận hành nhanh hơn, linh hoạt hơn và mở ra các mô hình giao dịch xuyên biên giới hoàn toàn mới.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), các lãnh đạo của Franklin Templeton và BNP Paribas(BNPQF) đã nhấn mạnh vai trò của “từ”token hóa“từ” tại hội nghị WAIB Summit 2026 tổ chức ở Monaco. Rafael Mastoberdino, phụ trách phát triển quan hệ đối tác tài sản số tại Franklin Templeton, cho rằng “từ”token hóa“từ” mang lại cho tổ chức tài chính “nhiều lựa chọn hơn và tính linh hoạt cao hơn” trong quản lý tài sản, thanh toán và sử dụng tài sản làm tài sản bảo chứng.

Julien Closset, phụ trách nền tảng “từ”token hóa“từ” thuộc mảng ngân hàng đầu tư (CIB) của BNP Paribas, giải thích rằng điểm mấu chốt là khả năng vận hành nhiều loại tài sản khác nhau trên cùng một blockchain. Điều này giúp đơn giản hóa quy trình, giảm khâu trung gian và cắt giảm chi phí xử lý giao dịch. Tuy vậy, ông nhấn mạnh tính “liên thông” giữa các loại tài sản và các hệ thống khác nhau phải được bảo đảm thì các kịch bản ứng dụng ở quy mô tổ chức mới thực sự cất cánh.

bình luận: Đây chính là nút thắt kỹ thuật và pháp lý quan trọng – nếu tài sản “token hóa” chỉ tồn tại trong từng “ốc đảo” blockchain riêng lẻ, lợi ích về hiệu quả và thanh khoản sẽ bị hạn chế đáng kể.

Sự quan tâm của các tổ chức tài chính với “từ”token hóa“từ” đã tăng tốc trong vài tháng gần đây. Tại Mỹ, JPMorgan Chase(JPM) và Bank of America(BAC) cùng một số ngân hàng lớn đang nghiên cứu xây dựng một mạng lưới tiền gửi “từ”token hóa“từ”, với mục tiêu đưa vào vận hành từ nửa đầu năm 2027. Mô hình này được kỳ vọng giữ chân tiền gửi trong hệ thống ngân hàng được quản lý chặt chẽ, nhưng đồng thời kế thừa được tốc độ xử lý, khả năng lập trình và tự động hóa từ tài sản trên blockchain.

bình luận: Về bản chất, đây là nỗ lực “web3 hóa” hạ tầng ngân hàng truyền thống, nhưng vẫn nằm trong khung pháp lý của hệ thống tài chính hiện tại.

Phố Wall cũng đã bắt đầu hành động. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 18 tháng 3 (giờ địa phương) đã phê duyệt đề xuất thử nghiệm giao dịch cổ phiếu và chứng khoán “từ”token hóa“từ” của sàn Nasdaq. Chỉ vài ngày sau, ngày 24 tháng 3, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) bắt tay với nền tảng “từ”token hóa“từ” chứng khoán Securitize để phát triển hạ tầng giao dịch cổ phiếu và quỹ ETF ở dạng “token”. Công ty mẹ là Intercontinental Exchange(ICE) đang phác thảo một thị trường chứng khoán “từ”token hóa“từ” có khả năng giao dịch 24/7, thanh toán gần như tức thì, huy động vốn bằng “từ”stablecoin“từ” và thanh toán hoàn toàn “on-chain”.

bình luận: Nếu các mô hình này thành công, ranh giới giữa thị trường crypto và thị trường chứng khoán truyền thống sẽ mờ dần, khi cả hai cùng chia sẻ chung hạ tầng blockchain.

Dòng vốn đầu tư vào hạ tầng “từ”token hóa“từ” cũng đang gia tăng. Digital Asset Holdings vừa huy động được 355 triệu USD trong vòng gọi vốn dẫn dắt bởi bộ phận crypto của quỹ Andreessen Horowitz. Thương vụ này định giá công ty ở mức khoảng 2 tỷ USD. Nguồn vốn mới sẽ được sử dụng để mở rộng Canton Network – một mạng lưới được thiết kế cho phép các tổ chức tài chính “từ”token hóa“từ” chứng khoán truyền thống, đồng thời bảo vệ dữ liệu nhạy cảm. Hệ thống hướng tới việc kết hợp lợi ích minh bạch của blockchain với các yêu cầu bảo mật và tuân thủ khắt khe trong tài chính.

Canton Network hiện đã có sự tham gia thử nghiệm của nhiều tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs(GS), BNY Mellon(BK), BNP Paribas(BNPQF), Standard Chartered, Societe Generale(SCGLY) và Deutsche Börse. Việc những tên tuổi này trực tiếp vận hành thử nghiệm được giới phân tích xem là tín hiệu cho thấy “từ”token hóa“từ” đang rời khỏi giai đoạn thử nghiệm nhỏ lẻ để bước vào cuộc đua xây dựng hạ tầng thực tế trong toàn ngành. Tuy nhiên, để tiến tới triển khai thương mại ở quy mô lớn, hai yếu tố then chốt vẫn là việc hoàn thiện khung pháp lý và đảm bảo khả năng kết nối giữa các tài sản “từ”token hóa“từ”, các chuỗi và hệ thống khác nhau.

bình luận: Nếu không có tiêu chuẩn chung về pháp lý và kỹ thuật, các thị trường “token hóa” có nguy cơ bị phân mảnh, làm suy giảm chính lợi ích về “từ”hiệu quả thị trường“từ” và thanh khoản mà ngành tài chính đang kỳ vọng.

Trong bối cảnh đó, “từ”token hóa“từ” và “từ”stablecoin“từ” được kỳ vọng sẽ trở thành lớp hạ tầng quan trọng của thị trường vốn toàn cầu. Dù chặng đường đến “từ”hiệu quả thị trường“từ” tối ưu vẫn còn nhiều rào cản, quy mô các dự án thí điểm và mức độ tham gia của các tổ chức tài chính lớn cho thấy kỷ nguyên mới của tài sản “từ”token hóa“từ” đang dần định hình.