Bitcoin(BTC) mất hơn 20% trong một tháng vì dòng tiền luân chuyển sang cổ phiếu AI

Bitcoin(BTC) vừa trải qua cú điều chỉnh mạnh hơn 20% trong vòng một tháng, làm dấy lên tranh luận trái chiều trong cộng đồng nhà đầu tư. Theo CoinDesk đưa tin ngày 3 (giờ địa phương), Michael Saylor – người đứng đầu công ty phân tích phần mềm *từ*MicroStrategy(MSTR)*từ* – cho rằng đây không phải là “tổn thất” mà là quá trình *từ*luân chuyển vốn*từ* tạm thời giữa các chủ đề đầu tư lớn như *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và *từ*AI*từ*.

Trong 7 ngày gần nhất, giá *từ*Bitcoin(BTC)*từ* đã giảm khoảng 14%, còn nếu tính trong 4 tuần thì mức điều chỉnh lên tới 22,7%. Cùng thời gian này, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ chứng kiến làn sóng rút vốn mạnh: từ giữa tháng 5 đến nay, khoảng 4 tỷ USD (khoảng 6.132 tỷ đồng) đã chảy ra khỏi các sản phẩm này. Trái lại, lĩnh vực hạ tầng *từ*AI*từ* lại trở thành “nam châm” hút vốn: khoảng 400 tỷ USD (khoảng 613.200 tỷ đồng) được đổ vào trong 6 tháng qua, cho thấy xu hướng tập trung dòng tiền rõ rệt.

Michael Saylor nhìn nhận đây là một dạng *từ*luân chuyển vốn*từ* giữa các câu chuyện tăng trưởng lớn trên thị trường. Theo ông, các tổ chức chỉ đang chạy theo chủ đề đang “nóng” hơn là *từ*AI*từ*, chứ nền tảng dài hạn của *từ*Bitcoin(BTC)*từ* không hề bị phá vỡ. Saylor nhấn mạnh “biến động tạo ra cơ hội”, ám chỉ đợt giảm vừa qua chỉ là nhịp điều chỉnh trong một xu hướng tăng dài hạn – đúng với lập trường lâu nay của ông như một “người ủng hộ Bitcoin cực đoan”.

Tuy nhiên, hành động gần đây của *từ*MicroStrategy(MSTR)*từ* lại khiến thị trường thêm phần lo lắng. Công ty này đã bán ra 32 *từ*Bitcoin(BTC)*từ*, dù hiện vẫn còn nắm giữ tới 843.706 BTC – một trong những kho dự trữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong tay một doanh nghiệp niêm yết. Dù con số 32 BTC là rất nhỏ so với tổng lượng nắm giữ, quyết định bán ra – cho dù mang tính kỹ thuật hay quản trị tài chính – vẫn được nhiều nhà giao dịch xem là tín hiệu tâm lý tiêu cực.

Một nhà giao dịch ẩn danh có biệt danh QE Infinity bình luận trên mạng xã hội rằng “*từ*Bitcoin(BTC)*từ* lúc này trông như đã hỏng, ngay cả Saylor cũng bắt đầu bán”, thể hiện nỗi lo rằng ngay cả những người kiên định nhất với luận điểm tăng giá cũng đang dao động.

Làn sóng bi quan không chỉ xuất phát từ giá giảm. Nhiều chuyên gia chỉ ra một số yếu tố mang tính “cấu trúc” hơn: dòng tiền tiếp tục rời khỏi ETF *từ*Bitcoin(BTC)*từ*, việc *từ*MicroStrategy(MSTR)*từ* bán ra dù rất nhỏ về quy mô, và đặc biệt là sự tương phản với các thị trường tài sản khác. Trong khi chứng khoán Mỹ và nhiều loại hàng hóa đang giao dịch gần vùng đỉnh lịch sử, *từ*Bitcoin(BTC)*từ* lại thể hiện tương đối kém, khiến hình ảnh “tài sản dẫn dắt chu kỳ rủi ro” bị thách thức.

Nếu cơn sốt *từ*AI*từ* kéo dài lâu hơn kỳ vọng, nguy cơ dòng tiền chậm quay lại thị trường *từ*Bitcoin(BTC)*từ* là hoàn toàn có cơ sở. *bình luận* Với các quỹ lớn, việc phân bổ vốn thường xoay quanh những câu chuyện tăng trưởng nổi bật. Khi *từ*AI*từ* còn tiếp tục tạo ra biên lợi nhuận cao và kỳ vọng lớn, việc “chia sẻ” vốn trở lại cho các tài sản phi lợi nhuận như *từ*Bitcoin(BTC)*từ* có thể bị trì hoãn.

Hiện tại, cuộc tranh luận xoay quanh việc đợt điều chỉnh này chỉ là *từ*luân chuyển vốn*từ* ngắn hạn hay là dấu hiệu của sự *từ*suy yếu cấu trúc*từ* trong câu chuyện *từ*Bitcoin(BTC)*từ* vẫn chưa ngã ngũ. Nhiều nhà phân tích cho rằng, diễn biến dòng vốn – liệu có quay lại các ETF và thị trường giao ngay của *từ*Bitcoin(BTC)*từ* hay tiếp tục bám trụ trong cổ phiếu công nghệ và *từ*AI*từ* – sẽ là biến số quan trọng quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường tiền mã hóa.