Stablecoin A7A5 neo theo rúp Nga vượt 1.100 tỷ USD giao dịch on-chain, thách thức lệnh trừng phạt phương Tây

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2026 (giờ địa phương), đồng tiền mã hóa ổn định *A7A5* được neo theo đồng rúp Nga đã vượt mốc 1100 tỷ USD về giá trị giao dịch *on-chain*, bất chấp các lệnh trừng phạt từ phương Tây. Công ty bảo mật chuỗi khối CertiK nhận định *A7A5* đang trở thành ví dụ điển hình cho một hệ sinh thái thanh toán “né tránh trừng phạt” vận hành dựa trên *blockchain*.

CertiK cho biết, tổng khối lượng giao dịch *on-chain* của *A7A5* đã vượt 1100 tỷ USD, chiếm khoảng 43% thị trường *stablecoin* không neo theo đô la Mỹ. Số lượng ví nắm giữ cũng tăng mạnh, từ 13.000 ví ngày 1 tháng 2 năm 2025 lên 29.000 ví vào tháng 5 năm 2026. Được phát hành từ tháng 1 năm 2025 bởi công ty Old Vector LLC tại Kyrgyzstan, *A7A5* dựa trên hạ tầng thanh toán xuyên biên giới của doanh nghiệp Nga A7 và đã được đưa vào khung tài sản tài chính số của cơ quan quản lý Nga.

Sự lan rộng của *A7A5* cho thấy các lệnh trừng phạt từ phương Tây chưa thể phong tỏa hoàn toàn mạng lưới thanh toán dựa trên *blockchain*. Liên minh châu Âu(EU) đã thông qua gói trừng phạt lần thứ 19 ngày 23 tháng 10 năm 2025, cấm các giao dịch liên quan *A7A5* từ ngày 12 tháng 11 cùng năm. Tuy nhiên, CertiK phân tích rằng cơ chế dự trữ của *A7A5* nằm ngoài tầm kiểm soát trực tiếp của các nước phương Tây, khi tài sản thế chấp được phân tán trong hệ thống ngân hàng của Nga và Kyrgyzstan, làm suy giảm hiệu quả của các biện pháp cấm vận.

Dòng chảy giao dịch của *A7A5* cũng thể hiện khá rõ ràng. Cặp *A7A5/RUB* ghi nhận khoảng 112 tỷ USD khối lượng giao dịch, trong khi cặp *A7A5/USDT* đạt khoảng 61 tỷ USD, phần lớn thông qua sàn Grinex. Grinex được xem là “hậu thân” của Garantex, một sàn giao dịch từng bị cáo buộc là kênh rửa tiền và có liên hệ với các vụ tấn công mạng liên quan tới Triều Tiên. Tháng 3 năm 2025, Cơ quan Mật vụ Mỹ đã thu giữ tên miền Garantex, còn Tether đóng băng khoảng 28 triệu USD giá trị USDt(USDT) trong các ví liên quan.

Chuyên gia phân tích chuỗi khối của CertiK, Jonathan Rees, nhận xét rằng dù “các cơ quan quản lý phương Tây không thể thay đổi trực tiếp *Ethereum(ETH)* hay *Tron(TRX)*, nhưng lệnh trừng phạt của EU cùng sự phối hợp Mỹ – Anh đang nhắm vào những điểm nghẽn vật lý và số trong hệ sinh thái này”. Tuy vậy, *A7A5* đã chủ động sử dụng các bể thanh khoản DeFi như Uniswap và Curve để tránh nguy cơ bị phong tỏa trên sàn giao dịch tập trung, khiến việc thực thi trừng phạt trở nên khó triệt để hơn.

Sự lớn mạnh của *A7A5* cho thấy *stablecoin* có thể vượt ra khỏi vai trò phương tiện thanh toán thuần túy để trở thành tài sản chiến lược, gắn với rủi ro chính trị và cấm vận. Tuy nhiên, với cấu trúc dự trữ, danh tính đơn vị phát hành và đường đi của dòng tiền còn thiếu minh bạch, tác động của những vòng siết chặt quy định và các lệnh đóng băng tài sản tiếp theo đối với *A7A5* và thị trường *stablecoin* neo theo đồng rúp vẫn còn là dấu hỏi cần thời gian theo dõi.