Strategy bán 32 Bitcoin(BTC) để chi trả cổ tức, khẳng định không đổi chiến lược nắm giữ dài hạn

*Theo CoinDesk đưa tin ngày 31 (giờ địa phương), **“Bitcoin(BTC)”** tối đa hiện đang được nắm giữ bởi công ty **Strategy** đã bán một phần rất nhỏ lượng **“Bitcoin(BTC)”**, nhưng động thái này không được xem là tín hiệu rời bỏ chiến lược nắm giữ dài hạn. Nhiều phân tích cho rằng đây chủ yếu là hoạt động phục vụ chi trả cổ tức và quản lý thanh khoản.*

Theo báo cáo gửi Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC), Strategy cho biết từ ngày 26 đến 31 tháng 5, công ty đã bán ra 32 **“Bitcoin(BTC)”**, thu về khoảng 2,5 triệu USD (tương đương khoảng 37,8 tỷ đồng). Khoản tiền này sẽ được dùng để thực hiện các nghĩa vụ tiền mặt của doanh nghiệp, bao gồm cổ tức ưu đãi và một số nghĩa vụ tài chính khác.

“bình luận”: Việc nêu rõ mục đích sử dụng dòng tiền ngay trong tài liệu gửi SEC cho thấy Strategy muốn trấn an nhà đầu tư rằng họ không thay đổi định hướng với **“Bitcoin(BTC)”**, mà chỉ đang tối ưu cấu trúc tài chính.

Động thái bán ra lần này được giới phân tích nhìn nhận là một phần trong chiến lược “quản trị tài chính” thay vì thu hẹp vị thế tài sản mã hóa. Strategy hiện vẫn là doanh nghiệp nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”** lớn nhất thế giới với 843.706 BTC, mức giá mua trung bình vào khoảng 75.600 USD/BTC. Số BTC vừa bán ra chỉ chiếm một tỷ lệ cực nhỏ so với tổng lượng nắm giữ.

Cùng thời gian đó, Strategy còn bán 801.994 cổ phiếu phổ thông hạng A trên thị trường, thu về khoảng 128 triệu USD (tương đương khoảng 1.936 tỷ đồng). Bên cạnh đó, công ty vẫn đang duy trì khoảng 900 triệu USD (khoảng 1,36 nghìn tỷ đồng) dự trữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền, đồng thời tái khẳng định mức cổ tức ưu đãi 11,5%/năm cho cổ phiếu ưu đãi STRC.

Từ các con số trên, nhiều chuyên gia cho rằng quyết định bán một phần nhỏ **“Bitcoin(BTC)”** chủ yếu nhằm đảm bảo dòng tiền phục vụ cấu trúc cổ phiếu ưu đãi, hơn là điều chỉnh quan điểm đầu tư với tài sản số này. “bình luận”: Khi doanh nghiệp có nghĩa vụ cổ tức cố định, việc linh hoạt hiện thực hóa một phần tài sản, kể cả **“Bitcoin(BTC)”**, để đảm bảo cam kết với nhà đầu tư là bước đi thường thấy trong quản trị vốn.

Dù vậy, thương vụ này vẫn gây chú ý bởi đây là lần bán ra đầu tiên kể từ năm 2022, khi Strategy từng thực hiện giao dịch **“Bitcoin(BTC)”** vì lý do xử lý thuế. Việc quay lại kênh bán ra, dù với khối lượng nhỏ, lập tức khiến thị trường theo dõi sát các động thái tiếp theo của công ty.

Tâm điểm chú ý hiện nay còn nằm ở cấu trúc cổ phiếu ưu đãi STRC. Một số phân tích gần đây cho rằng biến động giá STRC có thể tác động mạnh đến nhu cầu **“Bitcoin(BTC)”** hơn cả dòng vốn vào các quỹ ETF spot. Lý do là Strategy sử dụng vốn huy động được thông qua STRC để mua thêm **“Bitcoin(BTC)”**, tạo nên cơ chế mà trong đó dòng tiền từ nhà đầu tư STRC chảy trực tiếp vào thị trường BTC.

Ở chiều ngược lại, nếu nhà đầu tư bán STRC, áp lực bán sẽ xuất hiện trên thị trường chứng khoán, thay vì tạo lực bán trực tiếp lên **“Bitcoin(BTC)”**. Cấu trúc này được một số chuyên gia đánh giá là có thể tạo ra “cầu mua một chiều” đối với **“Bitcoin(BTC)”**, vì dòng vốn mới vào STRC có xu hướng được chuyển hóa thành hoạt động mua BTC, trong khi việc rút vốn chủ yếu phản ánh qua giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, để cơ chế này vận hành trơn tru, tính ổn định giá của STRC là yếu tố then chốt. Khi STRC giao dịch quanh hoặc trên ngưỡng 100 USD/cổ phiếu, Strategy có thể dễ dàng phát hành thêm để huy động vốn, từ đó duy trì khả năng mua vào **“Bitcoin(BTC)”**. Nếu giá STRC suy giảm mạnh dưới vùng này, việc phát hành cổ phiếu ưu đãi mới sẽ trở nên khó khăn, làm suy yếu khả năng mở rộng danh mục BTC của công ty.

“bình luận”: Về bản chất, Strategy đang “đòn bẩy hóa” niềm tin của nhà đầu tư chứng khoán vào câu chuyện **“Bitcoin(BTC)”**. Cổ phiếu STRC càng ổn định, công ty càng có nhiều dư địa gia tăng nắm giữ BTC; ngược lại, rủi ro nằm ở chỗ chu kỳ giảm giá cổ phiếu có thể hạn chế khả năng bơm thêm cầu vào thị trường.

Tổng hợp các dữ kiện, động thái bán 32 **“Bitcoin(BTC)”** của Strategy hiện được đánh giá là một phần trong hoạt động quản lý tài chính và dòng tiền, không phải tín hiệu đảo chiều chiến lược nắm giữ BTC dài hạn. Tuy nhiên, cấu trúc cổ phiếu ưu đãi STRC và cách công ty sử dụng kênh này để huy động vốn mua **“Bitcoin(BTC)”** có thể trở thành biến số quan trọng đối với cung – cầu thị trường BTC trong thời gian tới, và xứng đáng được nhà đầu tư theo dõi sát sao.