Raoul Pal: Bitcoin(BTC) giảm về 60.000 USD vẫn chỉ là nhịp điều chỉnh trong thị trường giá lên

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal cho rằng ngay cả khi *Bitcoin(BTC)* lùi về vùng 60.000 USD, đây vẫn chưa phải tín hiệu xác nhận bước vào *từ thị trường giá xuống* (bear market). Ngược lại, ông xem diễn biến này giống một nhịp “điều chỉnh sâu trong thị trường giá lên”.

Theo Raoul Pal, thanh khoản toàn cầu – đặc biệt tại Mỹ và Trung Quốc – vẫn đang trong xu hướng mở rộng. Ông nhấn mạnh “thanh khoản vẫn đang chảy” và tốc độ gia tăng thanh khoản toàn cầu chưa hề chậm lại. Trong bối cảnh đó, *từ Bitcoin(BTC)* và các tài sản rủi ro khác về lý thuyết vẫn được môi trường vĩ mô hỗ trợ.

Pal nhận định, ngay cả kịch bản *Bitcoin(BTC)* giảm từ vùng 126.000 USD xuống 60.000 USD cũng không đồng nghĩa xu hướng lớn đã đảo chiều, mà phù hợp với một “cú điều chỉnh xấu trong thị trường tăng giá”. Dựa trên kinh nghiệm theo dõi thị trường tiền mã hóa từ năm 2013, ông nhắc lại rằng trong các chu kỳ tăng trước đây, *Bitcoin(BTC)* từng nhiều lần điều chỉnh khoảng 50% nhưng xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì.

Ông cho rằng nhà đầu tư thường “quên mất lịch sử”. Mỗi lần giá lao dốc, tâm lý phổ biến là nghĩ thị trường đã kết thúc, trong khi dữ liệu các chu kỳ trước cho thấy những đợt giảm sâu vẫn thường xuất hiện ngay trong giai đoạn tăng giá mạnh.

Raoul Pal cũng lưu ý, khi *Bitcoin(BTC)* biến động mạnh, nhóm *từ altcoin* (tiền mã hóa thay thế) thường chịu dao động lớn hơn. Ông dẫn ví dụ *Solana(SOL)*: ngay giữa chu kỳ tăng năm 2021, Solana(SOL) từng rơi khoảng 80%, sau đó lại ghi nhận nhịp phục hồi mạnh. Theo Pal, đây không phải trường hợp cá biệt mà là mô hình đã lặp lại nhiều lần với cả *Bitcoin(BTC)*, *Ethereum(ETH)* và các tài sản lớn khác: giảm sâu rồi hồi phục, tạo thành chu kỳ đặc trưng của thị trường tiền mã hóa.

So với các chu kỳ trước, đợt điều chỉnh hiện tại bị đánh giá là gây “mệt mỏi” hơn cho nhà đầu tư. Nguyên nhân là thay vì cú giảm nhanh rồi bật lên, thị trường chứng kiến nhiều tháng đi ngang và xu hướng yếu, khiến tâm lý bất an tích tụ dần. Pal cho rằng chính kiểu “điều chỉnh chậm, kéo dài” này đang làm gia tăng sự khó chịu và hoài nghi.

*bình luận* Pal đồng thời nhìn nhận mặt tích cực: giai đoạn điều chỉnh dài và khó chịu có thể là nền tảng cho một thị trường tăng giá bền vững hơn về sau. Chừng nào thanh khoản toàn cầu vẫn được duy trì, ông thiên về kịch bản đây là một “nhịp reset trong xu hướng tăng” hơn là dấu hiệu chu kỳ tăng đã kết thúc.

Kết lại, thông điệp chính của Raoul Pal là: không nên chỉ nhìn vào biến động giá *Bitcoin(BTC)* trong ngắn hạn để vội vàng kết luận về xu hướng thị trường. Nhà đầu tư cần đặt biến động giá vào bối cảnh *từ thanh khoản toàn cầu*, lịch sử các chu kỳ và đặc tính biến động cao của *từ altcoin*. Với mức độ rủi ro lớn hơn *Bitcoin(BTC)*, nhóm *altcoin* trong giai đoạn điều chỉnh hiện tại vẫn có khả năng chứng kiến các nhịp giảm sâu hơn, ngay cả khi kịch bản thị trường giá lên dài hạn được giữ nguyên.