Ethereum(ETH) thoát vùng tích lũy, nền tảng mạng lưới khỏe lên mở ra chu kỳ tăng mới?

**이 Ethereum(ETH)** dù đang trong nhịp điều chỉnh giá ngắn hạn nhưng *nền tảng mạng lưới* lại cho thấy dấu hiệu khỏe lên rõ rệt. Khối lượng giao dịch, hoạt động *on-chain* tăng, trong khi các chỉ báo kỹ thuật dài hạn xuất hiện tín hiệu phá vỡ giai đoạn đi ngang kéo dài. Nhiều chuyên gia cho rằng đây có thể là bước chuẩn bị cho một chu kỳ tăng mới của **Ethereum(ETH)**.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Leon Biedermann, phụ trách nghiên cứu tại Lisk, nhận định dựa trên biểu đồ tháng của **Ethereum(ETH)** rằng “nền tảng cơ bản đang dần bắt kịp diễn biến trên biểu đồ”.

Trong khoảng 3 năm trở lại đây, tính từ năm 2023, **Ethereum(ETH)** chủ yếu dao động trong một vùng giá tích lũy rộng, chưa hình thành xu hướng rõ ràng. Tuy nhiên, gần đây giá đã có lần đầu tiên bứt lên trên vùng kháng cự quan trọng của kênh đi ngang này. Biedermann chỉ ra thêm rằng các chỉ báo động lượng ở khung dài hạn cũng đã thoát khỏi vùng đáy, tương đồng với mô hình “giai đoạn tích lũy” trước khi xu hướng mới hình thành.

*bình luận* Giai đoạn đi ngang càng lâu, biên độ dao động sau đó thường càng lớn. Điều này lý giải vì sao thị trường đang dồn sự chú ý trở lại với **Ethereum(ETH)**, dù giá ngắn hạn vẫn còn nhiều nhịp điều chỉnh.

Về *fundamental*, các số liệu đều cho thấy “thể lực” mạng lưới **Ethereum(ETH)** đang cải thiện. Theo Biedermann, lượng ETH được nắm giữ trên bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp đã vượt 7,33 triệu ETH, tương đương khoảng 6% tổng cung lưu hành. Kể từ sau sự kiện The Merge, mức lạm phát của hệ sinh thái **Ethereum(ETH)** đã thấp hơn so với Bitcoin(BTC), trong khi số lượng giao dịch trên *mainnet* và các giải pháp *layer 2* đều tiến sát hoặc vượt đỉnh lịch sử. Ông nhận định: “Các yếu tố cơ bản đang dần hoàn thiện và biểu đồ giá cũng đã sẵn sàng”.

**DeFi, stablecoin, tài sản thực được mã hóa: vị thế của Ethereum vẫn vững chắc**

Theo dữ liệu mà Ethereum Research dẫn lại từ báo cáo của Galaxy Research, thị phần tổng giá trị khóa (TVL) của **Ethereum(ETH)** trong lĩnh vực tài chính phi tập trung đang duy trì ổn định ở mức khoảng 55–60% kể từ giữa năm 2022. Trong mảng cho vay và DeFi, ưu thế của **Ethereum(ETH)** khó bị thay thế nhờ chiều sâu thanh khoản của thị trường tài sản thế chấp, hạ tầng oracle đã được kiểm chứng và khả năng trụ vững qua nhiều cú sốc lớn của thị trường.

Đáng chú ý, tổng giá trị stablecoin phát hành trên **Ethereum(ETH)** hiện chiếm khoảng 50% vốn hóa toàn thị trường stablecoin. Bên cạnh đó, hơn 60% tài sản thực được mã hóa (RWA – real-world assets) cũng đang được phát hành trên mạng lưới này. Với các nhà đầu tư tổ chức, việc lựa chọn blockchain không chỉ là vấn đề phí giao dịch hay tốc độ, mà còn liên quan đến thẩm định pháp lý, kết nối với đơn vị lưu ký và đáp ứng yêu cầu tuân thủ quy định. Chính vì vậy, một khi đã “chốt hạ” lựa chọn **Ethereum(ETH)**, dòng vốn của họ được đánh giá là khó rời bỏ nền tảng này trong ngắn hạn.

*bình luận* Sự kết hợp giữa TVL ổn định, thị phần stablecoin lớn và vai trò trung tâm trong xu hướng mã hóa tài sản thực cho thấy **Ethereum(ETH)** không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà còn là hạ tầng “xương sống” của toàn bộ thị trường tiền mã hóa.

Tổng hợp các yếu tố trên, **Ethereum(ETH)** đang củng cố hình ảnh một mạng lưới có *nền tảng vững*, vừa giữ được vị thế dẫn đầu trong DeFi, stablecoin và RWA, vừa cho thấy tiềm năng phá vỡ giai đoạn đi ngang kéo dài nhiều năm. Trong bối cảnh đó, luận điểm về xu hướng tăng trung – dài hạn của **Ethereum(ETH)** đang dần lấy lại sức nặng trên thị trường.