Dòng vốn xoay trục khỏi Bitcoin(BTC), altcoin bùng nổ trở lại?

Bitcoin(BTC) vừa chạm vùng 8.1000 đô la và vẫn giữ đà tăng, nhưng trong nội bộ thị trường đang xuất hiện tín hiệu cho thấy dòng vốn có thể đang dịch chuyển. Tỷ lệ *“Bitcoin(BTC)”* chiếm ưu thế trên thị trường (BTC Dominance) bắt đầu suy yếu, trong khi *“altcoin”* ghi nhận dấu hiệu hút tiền mạnh hơn.

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), nhóm phân tích XWIN Research Japan cho biết trong báo cáo nhanh ngày 9, chỉ số tỷ lệ thống trị *“Bitcoin(BTC.D)”* đã quay đầu giảm trong vài ngày gần đây. Trước đó từ đầu năm, chỉ số này tăng rất mạnh, tiến sát vùng 60%, nhưng gần đây đà đi lên đã chững lại rõ rệt.

Diễn biến này được giới phân tích nhìn nhận không phải là dấu hiệu *“Bitcoin(BTC)”* suy yếu, mà là biểu hiện của một nhịp *“xoay vòng dòng tiền”* trong thị trường. Dòng vốn lớn đổ vào quỹ ETF spot *“Bitcoin(BTC)”*, nhu cầu mua vào từ tổ chức và bối cảnh vĩ mô bất định từng giúp *“Bitcoin(BTC)”* được ưu ái hơn. Tuy nhiên, các tín hiệu mới xuất hiện cho thấy khối lượng giao dịch ở *“altcoin”* đang gia tăng, hàm ý lực mua có thể đang chuyển dịch khỏi *“Bitcoin(BTC)”*.

XWIN Research Japan đặc biệt chú ý đến phân tích của chuyên gia on-chain CryptoOnChain về xu hướng *“khối lượng giao dịch altcoin tăng mạnh”*. Tín hiệu này được xác định khi tỷ trọng khối lượng giao dịch *“altcoin”* trên sàn CEX trong 30 ngày vượt lên trên mức trung bình 365 ngày. Khi đó, có thể hiểu lực mua trên thị trường đang ưu tiên *“altcoin”* nhiều hơn so với *“Bitcoin(BTC)”*.

Biến động giá cũng đang củng cố cho nhận định trên. *“Ethereum(ETH)”* thời gian qua không có nhiều thay đổi đáng kể, nhưng *“Sui(SUI)”* đã tăng 15,83% trong một tuần gần đây, còn *“Solana(SOL)”* cũng đi lên 10,53%, góp phần kéo mặt bằng giá *“altcoin”* lên cao hơn. Trên biểu đồ tỷ lệ thống trị *“Bitcoin(BTC)”*, chỉ báo MACD xuất hiện tín hiệu giao cắt giảm, làm dấy lên khả năng đây không chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật đơn thuần, mà có thể là dấu hiệu thay đổi cấu trúc thị trường.

Các chỉ báo on-chain cũng ủng hộ quan điểm thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ *“thị trường tăng giá”*. Tỷ lệ biên lợi nhuận lãi/lỗ và chỉ số MVRV (Market Value to Realized Value) vẫn chưa tiệm cận vùng đỉnh của các chu kỳ trước. Áp lực bán từ nhóm nhà đầu tư dài hạn cũng được đánh giá là chưa quá lớn, qua đó giảm rủi ro xuất hiện các đợt chốt lời ồ ạt ngay lập tức.

Lịch sử từng cho thấy, mỗi khi tỷ lệ thống trị của *“Bitcoin(BTC)”* suy giảm mạnh, như các giai đoạn 2017 hay 2021, thị trường thường chứng kiến những đợt bùng nổ giá ở *“altcoin”*. Do đó, việc *“Bitcoin(BTC)”* lấy lại thị phần hay xu hướng giảm dominance tiếp tục kéo dài sẽ là yếu tố then chốt quyết định bên nào nắm giữ vai trò dẫn dắt trong nhịp tăng mới.

Tính đến thời điểm được đề cập, *“Bitcoin(BTC)”* đang giao dịch quanh vùng 80.724 đô la, trong khi tổng vốn hóa thị trường *“altcoin”* đạt khoảng 1.040 tỷ đô la. Thị trường hiện dõi theo chặt chẽ liệu đà tăng của *“Bitcoin(BTC)”* có thể diễn ra song song với một làn sóng dịch chuyển vốn rõ rệt sang *“altcoin”*, mở ra kịch bản một mùa *“altcoin”* sôi động trong phần còn lại của chu kỳ tăng giá này hay không.

bình luận: Dòng vốn xoay trục từ *“Bitcoin(BTC)”* sang *“altcoin”* thường đi kèm biến động mạnh và sự phân hóa cao giữa các dự án. Nhà đầu tư có thể cần chú ý đến yếu tố thanh khoản, rủi ro biến động giá và chọn lọc kỹ lưỡng thay vì chạy theo hiệu ứng FOMO trong giai đoạn các chỉ báo xoay vòng dòng tiền đang tăng cường như hiện nay.