Bitcoin(BTC) vượt 81.000 USD giữa căng thẳng Trung Đông, thị trường phái sinh xoay trục sang cược xu hướng tăng

Bitcoin(BTC) vừa vượt mốc *8 vạn 1000 USD*, hiện thực hóa kỳ vọng *“bứt phá đi lên”* mà thị trường phái sinh đã chuẩn bị từ trước. Dù vậy, bối cảnh vĩ mô không có nhiều cải thiện rõ rệt, khiến giới phân tích chia rẽ trong cách lý giải cú tăng giá này của **Bitcoin(BTC)** và thị trường tiền mã hóa nói chung.

Theo dữ liệu thị trường trong phiên giao dịch châu Á ngày 5 (giờ địa phương), **Bitcoin(BTC)** đã vượt qua ngưỡng 8 vạn 1000 USD, mức cao nhất kể từ cuối tháng 1. So với giá đóng cửa phiên Mỹ trước đó quanh 7 vạn 9000 USD, **Bitcoin(BTC)** đã tăng thêm, tương đương mức tăng khoảng 5,3% trong một tuần. Tính theo đồng won Hàn Quốc, giá vào khoảng 119,5 triệu won.

Dù **Bitcoin(BTC)** tăng mạnh, nhóm tiền mã hóa thay thế ghi nhận diễn biến phân hóa. **Ethereum(ETH)** lùi nhẹ 0,1% trong 24 giờ, giao dịch quanh 2379 USD nhưng vẫn tăng 4% so với một tuần trước. **Ripple(XRP)** giảm 0,9% xuống 1,40 USD, **Solana(SOL)** mất 0,9% còn 84,84 USD. **Binance Coin(BNB)** đi ngang quanh 626 USD. **Dogecoin(DOGE)** giảm 1% về 0,1117 USD, song nếu tính theo tuần, đây lại là một trong những tài sản mạnh nhất với mức tăng tới 12,4%. *bình luận* Đà tăng cùng với việc lãi suất mở trên thị trường hợp đồng tương lai duy trì quanh đỉnh năm cho thấy nhu cầu đầu cơ đối với **Dogecoin(DOGE)** vẫn rất cao, phản ánh tâm lý chấp nhận rủi ro của một bộ phận nhà đầu tư.

Đáng chú ý, cú bứt phá của **Bitcoin(BTC)** diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông vẫn leo thang. Giá dầu Brent đã vọt lên tới 113 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI dao động quanh 104 USD/thùng do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn vì những diễn biến liên quan đến Iran. Các tàu khu trục Mỹ như Truxtun và Mason hộ tống tàu treo cờ Mỹ qua eo biển Hormuz, còn trạm trung chuyển dầu tại Fujairah (Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất) bị tập kích, làm gia tăng rủi ro địa chính trị. Tổng thống Trump nhận định xung đột có thể kéo dài thêm 2–3 tuần nữa, khiến kỳ vọng sớm đạt được thỏa thuận ngừng bắn suy giảm rõ rệt.

Thông thường, những biến động như vậy sẽ thúc đẩy tâm lý “tránh rủi ro” trên thị trường tài chính toàn cầu, kéo các tài sản rủi ro như tiền mã hóa đi xuống. Tuy nhiên, phản ứng hiện tại của **Bitcoin(BTC)** cho thấy mức độ nhạy cảm với *biến số vĩ mô* và địa chính trị đang suy giảm. Thay vì đi theo quỹ đạo chung của các tài sản rủi ro, giá **Bitcoin(BTC)** dường như đang được dẫn dắt nhiều hơn bởi *yếu tố cung – cầu nội tại* và *cấu trúc thị trường phái sinh*. *bình luận* Đây là tín hiệu cho thấy **Bitcoin(BTC)** ngày càng hình thành động lực giá riêng, tách dần khỏi các cú sốc ngắn hạn, dù chưa thể khẳng định hoàn toàn vai trò “nơi trú ẩn an toàn”.

Báo cáo mới đây của công ty Laser Digital thuộc Nomura (Nhật Bản) chỉ ra bước ngoặt đáng chú ý trên thị trường quyền chọn **Bitcoin(BTC)**. Trong giai đoạn biến động thấp vừa qua, phần lớn nhà đầu tư tập trung vào các vị thế phòng vệ, ưu tiên mua *put option* (quyền chọn bán) để bảo hiểm rủi ro giảm giá. Điều này phản ánh tâm lý lo ngại nhịp điều chỉnh mạnh nhiều hơn là tin vào khả năng tăng giá bền vững.

Song song với đó, các chiến lược *“đặt cược giá đi lên với chi phí thấp”* được âm thầm tích lũy. Tiêu biểu là cấu trúc *call ratio spread*, một dạng chiến lược kiếm lời khi giá tăng trong biên độ nhất định, chứ không cần tới những pha “tăng dựng đứng”. Những vị thế này thể hiện kỳ vọng vào xu hướng tăng dần đều, thay vì kịch bản bong bóng ngắn hạn.

Laser Digital nhận định, nếu **Bitcoin(BTC)** giữ vững được vùng trên 8 vạn USD, chỉ báo *risk reversal* – thước đo chênh lệch biến động hàm ý giữa quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) – nhiều khả năng sẽ chuyển từ giá trị âm sang dương. Khi *risk reversal* dương, thị trường quyền chọn cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả phí cao hơn để sở hữu *call option* so với *put option*, đồng nghĩa rủi ro được đánh giá nghiêng về chiều tăng giá hơn là giảm giá. *bình luận* Việc cấu trúc giá quyền chọn dịch chuyển theo hướng ưu ái kịch bản tăng giá là một dạng “xác nhận” về mặt phái sinh cho xu hướng leo dốc hiện tại của **Bitcoin(BTC)**.

Về bối cảnh chính sách tiền tệ, tuần trước nhiều ngân hàng trung ương lớn đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn, duy trì điều kiện tài chính ổn định, không tạo ra cú sốc mới cho thị trường. Môi trường *lãi suất đứng yên* này phần nào hỗ trợ **Bitcoin(BTC)** hạn chế biến động quá cực đoan, chủ yếu dao động trong vùng giá được thiết lập bởi cung – cầu và hoạt động phái sinh.

Trong thời gian tới, các dữ liệu kinh tế như kết quả kinh doanh doanh nghiệp và báo cáo việc làm – đặc biệt là số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ – sẽ là những biến số quan trọng tiếp theo. Nếu các con số công bố chênh lệch lớn so với dự báo, kỳ vọng về đường đi lãi suất có thể thay đổi, kéo theo tác động dây chuyền đến khẩu vị rủi ro và giá **Bitcoin(BTC)**.

Tổng hợp các yếu tố hiện tại cho thấy, đợt tăng lên trên *8 vạn 1000 USD* của **Bitcoin(BTC)** không chỉ là cú hồi giá đơn thuần sau giai đoạn đi ngang, mà phản ánh *sự thay đổi mang tính cấu trúc* trên thị trường phái sinh – từ phòng thủ trước rủi ro giảm giá sang gia tăng đặt cược vào xu hướng đi lên. Tuy nhiên, môi trường *vĩ mô* vẫn còn nhiều bất định, từ căng thẳng Trung Đông đến triển vọng lãi suất và tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Do đó, độ bền vững của xu hướng tăng giá hiện tại của **Bitcoin(BTC)** sẽ còn phụ thuộc lớn vào các dữ liệu kinh tế sắp công bố và diễn biến mới trên mặt trận địa chính trị.