Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo Reuters đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), hạ tầng cốt lõi của hệ thống tài chính Mỹ đang bước vào giai đoạn *“token hóa”* trên nền tảng *blockchain* với quy mô thực sự, đánh dấu bước ngoặt trong cấu trúc thị trường Phố Wall. Lộ trình cụ thể do **DTCC** công bố cho thấy sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và tài sản số không còn dừng ở mức thử nghiệm.
Theo thông tin từ ngành, **Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Chứng khoán Mỹ (DTCC)** sẽ bắt đầu triển khai giao dịch thực tế với *“chứng khoán token hóa”* ở phạm vi hạn chế từ tháng 7 tới, và mở rộng, phát hành chính thức nền tảng vào tháng 10. Dịch vụ mới được xây dựng trong hệ thống của đơn vị lưu ký DTC trực thuộc DTCC, cho phép chuyển đổi tài sản đang được lưu ký thành dạng kỹ thuật số trên *blockchain*, đồng thời duy trì đầy đủ quyền sở hữu và khung bảo vệ pháp lý như tài sản gốc.
Dự án *token hóa* này quy tụ hơn 50 đơn vị tham gia, bao gồm các định chế tài chính lớn trên Phố Wall như BlackRock(BLK), Goldman Sachs(GS), JPMorgan Chase(JPM) cùng với nhiều doanh nghiệp *crypto* như Anchorage, Circle. Sự tham gia song song của cả khối tài chính truyền thống và ngành tài sản số được kỳ vọng sẽ tạo sức lan tỏa lớn lên toàn bộ thị trường.
DTCC hiện xử lý mỗi ngày lượng giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ USD và lưu ký khối tài sản khoảng 114.000 tỷ USD (ước tính khoảng 16.837.800 nghìn tỷ đồng), được xem là “xương sống” của hệ thống tài chính Mỹ. Việc một tổ chức hạ tầng ở tầm này trực tiếp đưa *“blockchain”* vào hệ thống thanh toán – lưu ký không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, mà được đánh giá là bước chuyển có tính thực chất trong cấu trúc thị trường.
“Token hóa” được kỳ vọng thay đổi cấu trúc thị trường tài chính
*Token hóa* là công nghệ biểu diễn các tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu dưới dạng *token* kỹ thuật số trên mạng *blockchain*. Trong ngành tài chính, giải pháp này được kỳ vọng giúp rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí trung gian, đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận thị trường cho nhiều nhóm nhà đầu tư.
Tổng giám đốc điều hành DTCC, ông Frank La Salla (Frank La Salla), nhận định: “*Token hóa* sẽ thay đổi cách thị trường vận hành”, đồng thời nhấn mạnh công nghệ này có thể nâng đáng kể tính thanh khoản, minh bạch và hiệu quả hoạt động của thị trường.
DTCC đã nhiều năm thử nghiệm công nghệ *chuỗi khối phân tán* (DLT), trong đó có việc tham gia mạng *blockchain* dành cho tổ chức là Canton Network. Tháng 12 năm ngoái, cơ quan này nhận được “no-action letter” từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), cho phép triển khai dịch vụ *token hóa* cho một số nhóm tài sản nhất định. Theo đó, cổ phiếu thuộc chỉ số Russell 1000, quỹ ETF và trái phiếu chính phủ Mỹ nằm trong phạm vi được áp dụng.
*bình luận* Việc SEC “bật đèn xanh” ở một dải tài sản lớn, có tính lõi như Russell 1000, ETF và trái phiếu kho bạc cho thấy *token hóa* đã được đưa vào khung pháp lý thử nghiệm tương đối rõ ràng, chứ không còn là sản phẩm ngoài rìa như giai đoạn đầu của tiền mã hóa.
Cuộc đua *token hóa* lan rộng khắp Phố Wall
Động thái của DTCC diễn ra trong bối cảnh làn sóng cạnh tranh về *“token hóa”* đang lan rộng trên toàn bộ Phố Wall. Sàn giao dịch Nasdaq(NDAQ) được cho là đang xây dựng cơ chế phát hành cổ phiếu trên *blockchain* và hợp tác với đơn vị vận hành sàn Kraken để thúc đẩy phân phối ở quy mô toàn cầu, với thời điểm triển khai được đồn đoán vào khoảng năm 2027.
Tập đoàn Intercontinental Exchange(ICE) – chủ sở hữu Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) – cũng đang nghiên cứu bước chân vào thị trường cổ phiếu *token hóa* thông qua hợp tác với nền tảng *crypto* OKX. Mục tiêu là tận dụng cơ sở người dùng khổng lồ nhằm tạo ra nhu cầu giao dịch mới, kết hợp giữa cổ phiếu truyền thống và tài sản số.
Những nỗ lực này đang từng bước định hình một mô hình hạ tầng mà tại đó cổ phiếu, trái phiếu và tài sản số có thể được giao dịch chung trên một nền tảng duy nhất – xu hướng được nhiều chuyên gia gọi là cuộc đua xây dựng *“everything exchange”*.
*bình luận* Khi các sàn như Nasdaq hay NYSE cùng tham gia, *token hóa* không còn là “sân chơi thử nghiệm” của vài ngân hàng đầu tư mà trở thành hướng đi chiến lược của hệ thống giao dịch toàn cầu. Cạnh tranh sẽ không chỉ nằm ở phí giao dịch, mà còn ở khả năng hợp nhất nhiều lớp tài sản trên cùng một hệ thống thanh toán – bù trừ.
Lộ trình DTCC: bước ngoặt hạ tầng, không chỉ là thử nghiệm công nghệ
Việc DTCC công khai lịch trình áp dụng *token hóa* được giới phân tích đánh giá là bước ngoặt, bởi đây là hạ tầng bù trừ – lưu ký ở tầng sâu nhất của thị trường tài chính Mỹ. Khi nền tảng này chuyển một phần quy trình sang *blockchain*, toàn bộ chuỗi giá trị từ môi giới, ngân hàng đầu tư, đến nhà quản lý tài sản sẽ phải điều chỉnh theo.
Nếu triển khai suôn sẻ, *“token hóa”* có thể giúp:
- Rút ngắn chu kỳ thanh toán, giảm rủi ro đối tác
- Tự động hóa một phần quy trình bù trừ, giảm chi phí hoạt động
- Mở đường cho việc giao dịch xuyên biên giới mượt hơn giữa tài sản truyền thống và tài sản số
*bình luận* Thách thức lớn nhất sẽ là khả năng tương thích giữa hạ tầng *blockchain* mới và hệ thống kế thừa đã tồn tại hàng chục năm. Tuy nhiên, việc DTCC chọn kiến trúc “token hóa tài sản đang lưu ký, giữ nguyên khung pháp lý” cho thấy họ ưu tiên cách tiếp cận tiệm tiến, giảm thiểu rủi ro cho thị trường.
Tóm lại, kế hoạch triển khai *“token hóa”* của DTCC đánh dấu bước chuyển quan trọng khi hạ tầng cốt lõi của thị trường tài chính Mỹ bắt đầu dịch chuyển sang *blockchain*. Khi *token hóa* được áp dụng vào giao dịch thực tế, tác động lên hiệu quả thị trường và cấu trúc giao dịch sẽ dần bộc lộ, mở ra giai đoạn mới cho quá trình hội tụ giữa tài sản truyền thống và tài sản số.
Bình luận 0