Hyperliquid công bố cấu trúc phí mới cho token kết quả, tăng tốc tham vọng thống trị thị trường dự đoán

Theo CoinDesk đưa tin ngày 28 (giờ địa phương), sàn giao dịch phi tập trung **từ Hyperliquid** đã công bố cấu trúc phí mới dành cho **từ token kết quả (outcome token)** – loại tài sản cốt lõi trong **từ thị trường dự đoán**. Động thái này được xem là tín hiệu cho thấy mạng chính (mainnet) của dự án sắp chính thức đi vào hoạt động, trong bối cảnh mảng **từ thị trường dự đoán** đang tăng trưởng nóng và Hyperliquid chủ động thách thức vị thế của các nền tảng dẫn đầu như Polymarket và Kalshi.

Theo tài liệu kỹ thuật mà Hyperliquid công bố, cấu trúc phí của **từ token kết quả** được thiết kế theo hướng “miễn phí khi mở vị thế”. Cụ thể, người dùng sẽ không phải trả bất kỳ khoản phí nào khi mở lệnh; chi phí chỉ phát sinh tại thời điểm đóng vị thế hoặc khi hợp đồng được tất toán. Tài liệu này mô tả chi tiết 6 kịch bản tính phí khác nhau, bao gồm: mint (phát hành), giao dịch, đốt (burn), tất toán, cùng các trường hợp tương tác đặc thù khác, giúp nhà giao dịch và nhà phát triển dễ nắm bắt mô hình vận hành.

Bên cạnh đó, Hyperliquid giới thiệu cơ chế **từ token báo giá căn chỉnh (aligned quote tokens)** dành cho các nhà giao dịch muốn tối ưu chi phí. Người dùng sử dụng loại token này sẽ được giảm 20% phí taker và tăng 50% khoản rebate dành cho maker. Công thức tính phí đầy đủ cũng được Hyperliquid công khai, cho phép nhà phát triển tích hợp chính xác vào ứng dụng và mô hình định giá của riêng họ.

bình luận: Mô hình “miễn phí khi mở, thu phí khi đóng” tạo cảm giác ít rào cản hơn cho người mới tham gia **từ thị trường dự đoán**, đồng thời khuyến khích khối lượng giao dịch thực thay vì giao dịch mở vị thế ngắn hạn rồi hủy.

Theo các báo cáo thị trường được tổng hợp trong năm 2025, quy mô giao dịch của **từ thị trường dự đoán** đã bùng nổ, với khối lượng ước đạt 63,5 tỷ USD (khoảng 93.922 tỷ đồng), tương đương tốc độ tăng trưởng hơn 300% so với năm trước. Đây được đánh giá là một trong những phân khúc mở rộng nhanh nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa, khi nhu cầu “đặt cược” vào các sự kiện chính trị, kinh tế, thể thao và tài chính ngày càng tăng.

Hyperliquid đặt mục tiêu tận dụng làn sóng này bằng cách tích hợp **từ token kết quả** trực tiếp vào hệ sinh thái hiện tại. Người dùng sẽ có thể giao dịch các hợp đồng dựa trên sự kiện thực tế ngay trong cùng một tài khoản đã dùng cho phái sinh vĩnh viễn và giao dịch giao ngay, thay vì phải chuyển sang nền tảng khác. Điều này đặt Hyperliquid vào thế đối đầu trực diện với Polymarket – nền tảng **từ thị trường dự đoán** lớn đang chuẩn bị triển khai giao dịch hợp đồng vĩnh viễn – cũng như Kalshi, đơn vị đang đẩy mạnh các sản phẩm dự đoán tài chính được quản lý tại Mỹ.

bình luận: Việc gom giao dịch phái sinh truyền thống và **từ thị trường dự đoán** vào “một tài khoản – một s sổ cái tài sản” có thể là lợi thế cạnh tranh lớn, bởi nhà giao dịch chuyên nghiệp thường ưu tiên hiệu quả vốn và tính tiện dụng.

Việc triển khai **từ token kết quả** được Hyperliquid xác định là trọng tâm của bản nâng cấp HIP-4 sắp tới. Thông qua HIP-4, người dùng sẽ có thể giao dịch các hợp đồng dạng quyền chọn nhị phân (binary options) dựa trên nhiều sự kiện thực như bầu cử chính trị, chỉ số kinh tế vĩ mô, giá tài sản tài chính hay kết quả các giải đấu thể thao. Cơ chế này giúp “token hóa” mọi kết cục có thể quan sát được, biến chúng thành sản phẩm giao dịch chuẩn hóa trên nền tảng.

Trước đó, bản nâng cấp HIP-3 triển khai vào tháng 10 năm 2025 đã mở khóa chức năng phái sinh vĩnh viễn permissionless, cho phép bất kỳ ai cũng có thể niêm yết sản phẩm phái sinh mới. Nhờ đó, Hyperliquid ghi nhận tốc độ tăng trưởng nhanh, với các sản phẩm dựa trên HIP-3 hiện chiếm hơn 35% tổng khối lượng giao dịch trên nền tảng. Dựa trên kết quả này, HIP-4 được xem là bước đi tiếp theo trong chiến lược biến Hyperliquid từ một sàn phái sinh thuần túy thành **từ nền tảng tài chính tổng hợp**, nơi người dùng có thể giao dịch từ hợp đồng vĩnh viễn, giao ngay cho đến các hợp đồng gắn với sự kiện thực.

bình luận: Chuỗi nâng cấp HIP-3 và HIP-4 cho thấy Hyperliquid đang cố gắng xây dựng “sở giao dịch đa tài sản” theo hướng permissionless, cạnh tranh trực tiếp với các sàn phái sinh DeFi lớp trên như dYdX, GMX, đồng thời chen chân vào sân chơi của Polymarket và Kalshi.

Hiện tại, **từ token kết quả** mới chỉ được triển khai trên testnet của Hyperliquid, và lịch trình phát hành chính thức trên mạng chính vẫn chưa được công bố. Tuy vậy, việc dự án chủ động công khai chi tiết cấu trúc phí, kịch bản giao dịch và ưu đãi cho **từ token báo giá căn chỉnh** được giới phân tích xem là tín hiệu cho thấy giai đoạn phát hành mainnet đang đến rất gần. Trong bối cảnh khối lượng **từ thị trường dự đoán** tăng vọt và các đối thủ như Polymarket, Kalshi liên tục mở rộng sản phẩm, động thái tăng tốc ra mắt **từ token kết quả** có thể quyết định vị thế mà Hyperliquid đạt được trong chu kỳ tăng trưởng mới của mảng thị trường dự đoán trên blockchain.