Giới giàu tăng mua và cầm cố Bitcoin(BTC) giữa làn sóng bán tháo của nhà đầu tư nhỏ lẻ

Theo báo cáo tài sản số quý 1 năm 2026 của ngân hàng Xapo Bank, lượng *Bitcoin(BTC)* mà các nhà đầu tư giàu có nắm giữ đã tăng 18,5% so với quý trước, với 78,4% thành viên thực sự gia tăng vị thế mua. Khác với phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán tháo trong cùng giai đoạn, nhóm “nhà đầu tư giàu” xem nhịp điều chỉnh giá là cơ hội để tiếp tục *tích lũy Bitcoin(BTC)*.

Theo báo cáo, khối lượng giao dịch của khách hàng Xapo giảm 20% so với quý trước, nhưng giá trị trung bình mỗi lệnh mua lại tăng 26,1%, còn lệnh bán tăng tới 42,5%. Tần suất giao dịch giảm, song mỗi lần tái cơ cấu danh mục thì quy mô vốn ra/vào lại lớn hơn. Xapo nhận định đây là dấu hiệu của một chiến lược phân bổ vốn “thận trọng và có cấu trúc” hơn, thay vì mua bán liên tục theo cảm xúc.

Diễn biến này tương phản rõ với bối cảnh thị trường quý 1. Theo dữ liệu từ Robinhood công bố ngày 24 (giờ địa phương), khối lượng giao dịch tiền mã hóa trên nền tảng này trong tháng 1 đã giảm 57% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi xung đột giữa Mỹ, Iran và Israel bùng phát, chỉ trong 72 giờ đã có khoảng 128 tỷ USD vị thế bị thanh lý trên thị trường phái sinh. *Chỉ số tham lam – sợ hãi* nằm trong vùng “cực kỳ sợ hãi” suốt 46 ngày liên tiếp, thấp hơn cả các giai đoạn khủng hoảng như vụ sụp đổ của FTX hay cú đổ vỡ của Luna – Terra trước đây. *bình luận: Điều này cho thấy tâm lý đám đông vẫn rất mong manh, dù hạ tầng và sản phẩm tài chính cho Bitcoin(BTC) đã trưởng thành hơn nhiều so với các chu kỳ trước.*

Một điểm đáng chú ý khác là thay vì bán *Bitcoin(BTC)* khi cần tiền mặt, nhiều khách hàng Xapo lại dùng tài sản này làm tài sản thế chấp để vay. Số dư các khoản vay đang hoạt động tại Xapo tăng 8,9% so với quý 4 năm trước, và hơn một nửa tổng giá trị các khoản vay kể từ khi sản phẩm ra mắt là các khoản vay kỳ hạn 365 ngày. Ở nhóm đi vay, khoảng 60% lượng *Bitcoin(BTC)* họ nắm giữ được dùng làm tài sản đảm bảo.

Nói cách khác, khi cần thanh khoản, họ ưu tiên vay dựa trên *Bitcoin(BTC)* thay vì bán thẳng ra thị trường. Xapo gọi đây là chiến lược “thanh khoản không thanh lý”: nhà đầu tư vẫn giữ được khả năng hưởng lợi nếu *Bitcoin(BTC)* tăng giá trong dài hạn, đồng thời giải quyết được nhu cầu tiền mặt trong ngắn hạn. *bình luận: Cách làm này hàm ý niềm tin rằng xu hướng dài hạn của Bitcoin(BTC) vẫn đi lên, đến mức họ chấp nhận rủi ro nợ thay vì hiện thực hóa khoản lỗ hoặc lãi ngắn hạn.*

Báo cáo cũng cho thấy tài sản *Bitcoin(BTC)* tại Xapo Bank tập trung nhiều ở thế hệ X và thế hệ bùng nổ dân số (Baby Boomer). Đây là những nhà đầu tư đã trực tiếp trải qua các chu kỳ giảm sâu năm 2018, 2020 và 2022, từng chứng kiến cả những giai đoạn “cực kỳ sợ hãi” lẫn các nhịp phục hồi mạnh sau đó. Xapo đánh giá nhóm tuổi này có xu hướng xem *Bitcoin(BTC)* là loại “vốn dài hạn”, điều này lý giải vì sao tần suất giao dịch của họ thấp nhưng mức độ sử dụng sản phẩm cho vay lại tăng. *bình luận: Trải nghiệm qua nhiều chu kỳ giúp họ ít bị dao động bởi biến động ngắn hạn, từ đó ưu tiên chiến lược nắm giữ và tận dụng đòn bẩy tài chính một cách chọn lọc hơn.*

Trong khi đó, các sản phẩm *quỹ ETF Bitcoin(BTC)* giao dịch trên sàn tiếp tục hút mạnh dòng tiền tổ chức. Theo dữ liệu thị trường tổng hợp ngày 24 (giờ địa phương), trong quý 1, các quỹ ETF này ghi nhận dòng tiền ròng lên tới 18,7 tỷ USD, với tốc độ mua vào gần gấp 3 lần lượng *Bitcoin(BTC)* mới được khai thác. Các tổ chức đầu tư, thông qua kênh ETF, đang dần trở thành lực cầu chủ đạo, thu gom nguồn cung mới ngay khi được tung ra thị trường. *bình luận: Điều này góp phần củng cố luận điểm rằng nguồn cung lưu hành thực sự sẵn sàng bán ngày càng co lại, khiến các “vùng tích lũy” trở nên ngắn hơn và mỏng hơn qua mỗi chu kỳ.*

Chỉ số tâm lý sợ hãi – tham lam đã bắt đầu phục hồi khỏi vùng đáy, song các dữ liệu on-chain và từ Xapo Bank cho thấy những “vùng tích lũy” của nhà đầu tư lớn trong quý 1 có xu hướng thu hẹp dần cả về thời gian lẫn biên độ giá. Việc liệu những nhà đầu tư chọn kiên nhẫn nắm giữ, gia tăng *Bitcoin(BTC)*, thậm chí dùng đòn bẩy vay trên tài sản này trong quý 1 có ra quyết định đúng hay không, có thể sẽ chỉ được kiểm chứng trong 6–12 tháng tới. Tuy nhiên, xét riêng về dữ liệu, có thể thấy giới giàu *Bitcoin(BTC)* trong quý 1 năm 2026 đã hành động một cách tính toán và chiến lược hơn là sợ hãi trước biến động.