Polymarket gọi vốn 400 triệu USD, thị trường dự đoán bùng nổ nhưng rủi ro pháp lý siết chặt

Theo The Information đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), sàn *từ dự đoán* Polymarket đang đàm phán gọi vốn mới khoảng 400 triệu USD (khoảng 5.900 tỷ đồng). Nếu vòng gọi vốn này hoàn tất, *từ giá trị doanh nghiệp* của Polymarket có thể đạt 15 tỷ USD (khoảng 22.000 tỷ đồng). Giữa lúc *từ thị trường dự đoán* hút mạnh dòng vốn tổ chức, rủi ro *từ pháp lý* vẫn là “nút thắt” lớn.

The Information cho biết Polymarket hiện trao đổi với nhiều nhà đầu tư về kế hoạch huy động vốn bổ sung, với quy mô có thể lên tới 1 tỷ USD. Trong đó, khoản khoảng 400 triệu USD đang được thảo luận ở mức *từ định giá* 15 tỷ USD.

Diễn biến này gắn liền với làn sóng quan tâm ngày càng tăng từ Phố Wall đối với *từ thị trường dự đoán*. Cuối tháng 3, Intercontinental Exchange(ICE) – công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York – đã rót 600 triệu USD vào Polymarket. Đối thủ Kalshi trong vòng gọi vốn gần đây cũng được nhà đầu tư định giá khoảng 22 tỷ USD, cho thấy khẩu vị rủi ro với loại hình *từ tài sản thay thế* này đang tăng nhanh.

*Bình luận*: Việc ICE – một “ông lớn” hạ tầng thị trường tài chính truyền thống – tham gia sâu cho thấy *từ thị trường dự đoán* không còn bị xem là sân chơi bên lề, mà đang dần trở thành một lớp tài sản mới có thể tích hợp vào hệ sinh thái tài chính chính thống.

*Thị trường dự đoán* đã tăng trưởng bùng nổ quanh sự kiện bầu cử Tổng thống Mỹ 2024. Từ chỗ tập trung vào các sự kiện chính trị, mảng này hiện mở rộng sang *từ thể thao*, kết quả kinh doanh doanh nghiệp, dữ liệu kinh tế vĩ mô đến sự kiện văn hóa. Theo ước tính được trích dẫn, khối lượng giao dịch hàng tháng trên toàn thị trường đã vượt mốc 10 tỷ USD.

Sự trỗi dậy của *từ tài sản liên quan dự đoán* cũng kéo theo sự nhập cuộc của các sàn giao dịch lớn. Sàn quyền chọn Nasdaq MRX thuộc hệ thống Nasdaq đang xúc tiến hợp đồng thanh toán tiền mặt gắn với chỉ số Nasdaq 100. Cboe Global Markets(CBOE) cũng chuẩn bị tung ra các sản phẩm tương tự. CME Group(CME) hợp tác với FanDuel để nghiên cứu sản phẩm cho phép đặt cược vào các lĩnh vực phi tài chính, qua đó làm mờ ranh giới giữa *từ phái sinh tài chính* và *từ cá cược sự kiện*.

Tuy nhiên, mặt trái của đà tăng trưởng nóng là áp lực *từ quản lý giám sát*. Kalshi đang vướng vào tranh chấp pháp lý với Ủy ban kiểm soát cờ bạc bang Nevada liên quan đến tính chất pháp lý của các hợp đồng dự đoán. Công tố viên và nhiều cơ quan quản lý tại Mỹ cho rằng một số cấu trúc *từ thị trường dự đoán* có thể bị xem là hình thức cờ bạc trái phép nếu không được cấp phép phù hợp.

Paul Grewal, Giám đốc pháp lý (Chief Legal Officer) của Coinbase(COIN), nhận định tranh cãi pháp lý quanh *từ thị trường dự đoán* nhiều khả năng sẽ phải được phân xử ở cấp Tòa án Tối cao Liên bang. Điều này cho thấy quy mô và tầm quan trọng của vấn đề đã vượt khỏi phạm vi một vài bang hay một cơ quan quản lý đơn lẻ.

*Bình luận*: Nếu Tòa án Tối cao Mỹ phải ra phán quyết, kết quả sẽ tạo tiền lệ quan trọng cho toàn bộ hệ sinh thái *từ tài sản mã hóa* và *từ thị trường dự đoán*, không chỉ ở Mỹ mà còn ảnh hưởng đến cách các quốc gia khác định hình khung pháp lý.

Dù *từ thị trường dự đoán* đang hưởng lợi từ dòng vốn tổ chức và sự hậu thuẫn của các ông lớn Phố Wall, nhiều chuyên gia cảnh báo làn sóng tăng trưởng này có thể dễ dàng chững lại nếu *từ rủi ro pháp lý* không được tháo gỡ. Trong bối cảnh mở rộng sản phẩm và người tham gia, xung đột giữa mục tiêu phát triển thị trường và yêu cầu tuân thủ quy định đang gia tăng.

*Bình luận*: Với quy mô giao dịch đã lên tới hàng chục tỷ USD mỗi tháng và *từ định giá* doanh nghiệp như Polymarket tiến gần vùng “kỳ lân” mở rộng, việc sớm làm rõ khung pháp lý sẽ là yếu tố sống còn để giữ vững đà tăng trưởng, đồng thời quyết định liệu *từ thị trường dự đoán* có thể trở thành một mảng hạ tầng tài chính bền vững trong kỷ nguyên tài sản số hay không.