Bitcoin(BTC) tiến sát 75.000 USD nhưng vẫn ‘chờ tới lượt’ trong chu kỳ phân bổ vốn mới

Bitcoin(BTC) đang cố thoát khỏi vùng đi ngang kéo dài nhiều tháng và dần mở rộng đà tăng. Tuy nhiên, với thị trường tài sản toàn cầu hiện tại, điều nhà đầu tư cần chú ý không chỉ là nhịp *“phục hồi”* của giá, mà quan trọng hơn là *“hướng đi tiếp theo”* của *Bitcoin(BTC)* trong bức tranh phân bổ vốn toàn thị trường.

Theo XWIN Research Japan đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), chỉ số S&P 500 và Nasdaq trên thị trường chứng khoán Mỹ đã liên tiếp lập đỉnh lịch sử. Trái lại, *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* vẫn còn cách khá xa vùng giá kỷ lục. So với đỉnh trước đó, *Bitcoin(BTC)* hiện giảm khoảng 40%, *Ethereum(ETH)* giảm khoảng 52%, trong khi vàng chỉ giảm khoảng 12% và bạc giảm khoảng 34%. Điều này cho thấy, dù bề ngoài có vẻ khẩu vị rủi ro đã quay lại, dòng tiền thực tế chỉ tập trung vào một số nhóm tài sản nhất định, mang tính *“tái định giá có chọn lọc”* hơn là một chu kỳ *“risk-on”* toàn diện.

Theo đánh giá của đơn vị nghiên cứu này, đà tăng hiện tại không xuất phát từ việc lạm phát đã được giải quyết dứt điểm hay kỳ vọng Fed sẽ mạnh tay cắt giảm lãi suất. Ngược lại, động lực chính đến từ việc rủi ro cực đoan (tail risk) giảm xuống, khi căng thẳng địa chính trị phần nào hạ nhiệt và lo ngại cú sốc năng lượng tạm thời lắng dịu. Nói cách khác, thị trường đang ở trạng thái *“thở phào”* hơn là bước vào một chu kỳ bơm thanh khoản mới. Trong bối cảnh như vậy, cổ phiếu thường là nhóm tài sản phản ứng sớm, trong khi *Bitcoin(BTC)* và các tài sản rủi ro phía sau thường chỉ thu hút dòng tiền ở giai đoạn tiếp theo.

Diễn biến giá hiện tại của *Bitcoin(BTC)* cũng phản ánh bức tranh đó. Đồng tiền mã hóa vốn hóa lớn nhất thị trường đang tiến gần vùng kháng cự quanh 75.000 USD và thử thách lại mốc này. Sau cú giảm mạnh đầu tháng 2, *Bitcoin(BTC)* đã tích lũy trong vùng 72.500–75.000 USD trước khi phá vỡ cạnh trên, cho thấy lực mua ngắn hạn đang nỗ lực lấy lại ưu thế. Khối lượng giao dịch sau nhịp tăng mạnh đã dần ổn định trở lại. Đường trung bình động 50 ngày đang có dấu hiệu quay đầu đi lên, nhưng đường trung bình động 200 ngày vẫn nằm khá cao, cho thấy xu hướng đảo chiều trung – dài hạn của *Bitcoin(BTC)* vẫn chưa được xác nhận hoàn toàn.

Trên thị trường, một bộ phận nhà phân tích cho rằng *Bitcoin(BTC)* không hẳn là *“tài sản bị bỏ quên”* mà đúng hơn là *“tài sản đang chờ tới lượt”* trong chu kỳ phân bổ dòng tiền mới. Lượng *Bitcoin(BTC)* nắm giữ trên sàn giao dịch liên tục giảm, các chỉ báo on-chain cho thấy xu hướng tích lũy vẫn được duy trì, đây là những tín hiệu cải thiện mang tính cấu trúc. Tuy vậy, để những yếu tố tích cực này thực sự phản ánh vào giá, *Bitcoin(BTC)* cần có khả năng đứng vững trên vùng 75.000 USD và biến mốc này thành vùng hỗ trợ mới. Đà tăng hiện tại của *Bitcoin(BTC)* là có cơ sở, nhưng về mặt *“xu hướng lớn”*, thị trường vẫn đang trong giai đoạn kiểm chứng thay vì đã bước sang một chu kỳ tăng trưởng mới rõ rệt.