Khai thác Bitcoin(BTC) chuyển trục sang AI, doanh thu đào có thể rơi từ 90% xuống 30% trong 3 năm

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), các công ty *Bitcoin(BTC) khai thác* đang tăng tốc chuyển hướng sang lĩnh vực *AI* (trí tuệ nhân tạo). Tuy nhiên, chính quá trình “AI hóa” này có thể khiến *doanh thu từ Bitcoin(BTC) khai thác* tụt mạnh, từ mức khoảng 90% hiện nay xuống chỉ còn quanh 30% trong vòng 2–3 năm tới, theo cảnh báo từ giới đầu tư.

Nhà sáng lập quỹ Capri​​ole Investments, Charles Edwards (Charles Edwards), đã công bố trên X phân tích chi tiết về xu hướng “AI pivot” (chuyển trục sang AI) của các công ty khai thác Bitcoin niêm yết và đưa ra dự báo trên.

Theo tổng hợp của Edwards, phần lớn doanh nghiệp *khai thác Bitcoin(BTC)* lớn trên sàn chứng khoán đã chính thức công bố chiến lược tham gia thị trường tính toán *AI* hiệu năng cao. Hiện tại, tỷ trọng doanh thu từ *AI* mới chỉ vào khoảng 13% bình quân, nghĩa là phần lớn dòng tiền vẫn đến từ hoạt động *đào Bitcoin(BTC)* truyền thống.

Vấn đề nằm ở mục tiêu mà các công ty này tự đặt ra. Nhiều doanh nghiệp dự kiến đến giai đoạn 2027–2028, doanh thu từ *AI* sẽ chiếm hơn một nửa tổng doanh số. Edwards nhận định, nếu các kế hoạch này được thực hiện đúng tiến độ, tỷ trọng doanh thu từ *Bitcoin(BTC) khai thác* có thể rơi từ mức trung bình khoảng 90% hiện tại xuống chỉ còn khoảng 30% trong vòng 2–3 năm.

Phản ứng của thị trường chứng khoán đã phần nào phản ánh kỳ vọng này. Edwards cho biết, cổ phiếu của những doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu *AI* trên 80% đã tăng giá trung bình hơn 500% trong hai năm qua. Ngược lại, nhóm công ty có mục tiêu tỷ trọng *AI* dưới 60% chỉ ghi nhận mức tăng giá bằng khoảng 1/10 con số trên, thậm chí một số mã còn có hiệu suất âm trong cùng giai đoạn.

Trong khi đó, hashrate của mạng lưới *Bitcoin(BTC)* – thước đo tổng công suất tính toán tham gia vào hoạt động khai thác – đã có xu hướng giảm trong vài tháng gần đây. Hashrate thường được sử dụng để đánh giá mức độ đầu tư máy móc, hạ tầng và mức độ hoạt động của toàn ngành đào. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa thể khẳng định rõ ràng liệu đà suy giảm này xuất phát trực tiếp từ việc các công ty chuyển bớt tài nguyên sang *AI*, hay chủ yếu là hệ quả của đợt điều chỉnh giá *Bitcoin(BTC)* thời gian qua.

Edwards bình luận, trước đây *Bitcoin(BTC)* từng được mô tả là “mạng lưới tính toán lớn nhất thế giới”, nhưng giờ đây công suất này “đang bị hút sang AI với tốc độ chưa từng có”.

Trên thị trường, *Bitcoin(BTC)* trong ngày 13 giao dịch quanh vùng 76.200 USD, tăng khoảng 5,5% so với một tuần trước đó. Giá phục hồi giúp cải thiện biên lợi nhuận ngắn hạn cho thợ đào, nhưng xu hướng dịch chuyển cấu trúc doanh thu của ngành *khai thác Bitcoin(BTC)* sang mảng *AI* vẫn tiếp tục diễn ra.

Giới phân tích cho rằng, tiến trình này phản ánh sự chuyển đổi của ngành từ mô hình “*khai thác Bitcoin(BTC)* thuần túy” sang cung cấp dịch vụ “*tính toán hiệu năng cao*” đa mục đích, trong đó *AI* là mảng dẫn dắt. Tuy vậy, vẫn còn nhiều dấu hỏi về việc liệu *AI* có thực sự trở thành nguồn thu ổn định, đủ bù đắp rủi ro biến động giá *Bitcoin(BTC)* và chi phí đầu tư hạ tầng hay không.

bình luận: Nếu kịch bản doanh thu *Bitcoin(BTC) khai thác* giảm về 30% thành hiện thực, nhà đầu tư sẽ phải định giá lại các công ty khai thác theo mô hình “nhà cung cấp hạ tầng tính toán” hơn là chỉ đơn thuần là “công ty đào Bitcoin(BTC)”, kéo theo thay đổi lớn trong cách nhìn nhận rủi ro, biên lợi nhuận và chu kỳ kinh doanh của toàn ngành.