Áp lực chốt lời tăng cao, Bitcoin(BTC) mắc kẹt quanh 75.000 USD chờ dòng tiền mới

**Bitcoin(BTC)** đã tăng khoảng 10% từ đầu tháng nhưng đang chững lại quanh vùng 75.000 USD khi liên tục gặp lực cản mạnh, trái ngược với đà lập đỉnh mới của chứng khoán Mỹ. Trên thị trường, áp lực *từ* chốt lời *từ* nhà đầu tư được đánh giá là ngày càng rõ nét.

Theo dữ liệu on-chain được Glassnode tổng hợp (ngày 24, giờ địa phương), nhà đầu tư hiện đẩy mạnh bán ra trong các nhịp tăng giá. Điều này thể hiện qua chỉ báo *từ* tỷ lệ lãi/lỗ đã thực hiện (Realized Profit/Loss) *từ*, so sánh giá tại thời điểm coin được di chuyển lần trước với mức giá ở lần di chuyển hiện tại, từ đó ước lượng mức lãi hoặc lỗ mà nhà đầu tư thực sự “chốt” trên chuỗi.

Đáng chú ý, đường trung bình động hàm mũ 30 ngày (EMA 30) của chỉ số này đang quanh 1,16 – cao hơn đáng kể mốc trung tính 1. Ngưỡng này cho thấy phần lớn hoạt động dịch chuyển coin hiện diễn ra trong trạng thái có lãi, hàm ý lực *từ* chốt lời *từ* đang được mở rộng khi giá Bitcoin(BTC) tiến về vùng cao.

Bitcoin(BTC) muốn bứt phá ổn định trên vùng 78.100 USD cần phải có lực mua đủ mạnh để “hấp thụ” khối lượng bán đang bị dồn nén. Dữ liệu on-chain cho thấy trong nhịp giá tăng gần đây, hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận đã tăng tốc rõ rệt.

Trong phiên thứ Ba vừa qua (ngày 24, giờ địa phương), khi Bitcoin(BTC) bật lên vùng 76.000 USD rồi nhanh chóng quay đầu điều chỉnh, đã có khoảng 1,14 tỷ USD giá trị lợi nhuận được chốt, tương đương gần 1,68 nghìn tỷ đồng. Đây là một trong những con số lãi thực hiện trong ngày lớn nhất kể từ đầu năm đến nay.

Tuy vậy, giới phân tích cũng lưu ý hạn chế của các chỉ báo này: không phải mọi giao dịch on-chain đều đồng nghĩa với hành động “bán”. Một phần dòng dịch chuyển có thể đến từ việc chuyển coin giữa các ví cá nhân, hoặc tái cấu trúc nội bộ của sàn giao dịch, nên con số chốt lời thực tế trên thị trường có thể thấp hơn.

**bình luận**: Dù vậy, việc chỉ số lãi/lỗ đã thực hiện duy trì trên ngưỡng trung tính trong thời gian dài thường trùng khớp với các giai đoạn thị trường tranh thủ “xả hàng” ở vùng giá cao, tạo áp lực cho các nỗ lực bứt phá.

Trong khi đó, một loạt chỉ báo khác cũng đang củng cố bức tranh tương tự. Dựa trên *từ* chỉ số CVD (Cumulative Volume Delta) *từ*, lực mua chủ động hiện được ghi nhận là tập trung mạnh ở một vài sàn nhất định thay vì lan tỏa trên toàn thị trường.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy dòng tiền mua vào tích cực nhất đang đổ về Binance, trong khi các sàn lớn hướng đến nhà đầu tư tổ chức và khu vực Mỹ như Coinbase lại ghi nhận lực cầu yếu hơn đáng kể. Điều này hàm ý nhu cầu *từ* Bitcoin(BTC) *từ* trên thị trường giao ngay vẫn mang tính cục bộ, chưa tạo được mặt bằng cầu đồng đều trên phạm vi toàn cầu.

Trên thị trường phái sinh, tâm lý thận trọng tiếp tục chi phối. Theo nhận định của ông Vikram Subburaj (Vikram Subburaj), CEO sàn giao dịch Ấn Độ Giotus, chia sẻ với truyền thông ngày 24 (giờ địa phương), tâm lý chung “đã cải thiện so với giai đoạn điều chỉnh trước, nhưng niềm tin để đẩy mạnh đặt cược vào một xu hướng tăng mới vẫn còn thiếu”.

Dữ liệu funding rate cho thấy chi phí nắm giữ vị thế Long trên các sàn phái sinh vẫn ở trạng thái âm nhẹ, báo hiệu nhà giao dịch không mặn mà với việc mở rộng thêm các vị thế mua đòn bẩy. Song song đó, hoạt động on-chain có xu hướng chững lại, phù hợp với bối cảnh thị trường bước vào pha tích lũy, đi ngang hơn là hưng phấn quá mức.

Tại thị trường quyền chọn, nhu cầu phòng hộ cho kịch bản giá giảm vẫn duy trì. Thống kê từ Deribit cho thấy, ở hầu hết các kỳ hạn, nhà đầu tư vẫn ưu ái nắm giữ *từ* quyền chọn bán (put option) *từ* hơn so với quyền chọn mua, phản ánh mức độ cảnh giác với khả năng xuất hiện thêm các nhịp điều chỉnh sâu.

Tổng hòa các yếu tố – bao gồm áp lực *từ* chốt lời *từ* tăng cao quanh vùng đỉnh, lực cầu giao ngay chưa thực sự bùng nổ và vị thế phái sinh mang màu sắc phòng thủ – đang khiến đà tăng của Bitcoin(BTC) tạm thời suy yếu. Dòng tiền mua vào vẫn đang hấp thụ được phần lớn nguồn cung bán ra, song theo giới phân tích, quy mô lực cầu hiện tại vẫn chưa đủ lớn để tạo nên một cú bứt phá bền vững lên trên vùng 78.000 USD và thiết lập mặt bằng giá mới.

**bình luận**: Trong bối cảnh đó, diễn biến tiếp theo của *từ* Bitcoin(BTC) *từ* nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc liệu dòng tiền mới – đặc biệt từ khối tổ chức và nhà đầu tư Mỹ – có quay trở lại mạnh mẽ, tạo lực đẩy đủ để “nuốt trọn” khối lượng chốt lời đang tăng dần trên vùng giá kỷ lục hay không.