Hiệp hội Ngân hàng Mỹ cảnh báo rủi ro từ 'lợi suất stablecoin' hút 6.600 tỉ USD tiền gửi khỏi hệ thống

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), Hiệp hội Ngân hàng Mỹ(ABA) đã công khai phản bác báo cáo của Nhà Trắng về tác động của việc cấm *“từ lợi suất stablecoin”* đối với hoạt động cho vay ngân hàng. ABA cho rằng báo cáo đã bỏ sót “trọng tâm chính sách”: vấn đề không nằm ở việc tín dụng tăng hay giảm bao nhiêu, mà là nguy cơ *“từ stablecoin”* hút tiền gửi ra khỏi hệ thống ngân hàng, đặc biệt là các ngân hàng địa phương.

Trong tuyên bố phản biện, ABA nhắm trực tiếp tới nghiên cứu của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng về chủ đề “tác động của lệnh cấm *từ lợi suất stablecoin* đối với cho vay ngân hàng”. Báo cáo của Nhà Trắng kết luận rằng ngay cả khi cấm *“từ lợi suất stablecoin”*, tổng dư nợ cho vay của ngân hàng trong kịch bản cơ sở chỉ tăng thêm khoảng 2,1 tỉ USD, tương đương mức tăng ròng 0,02%. Tuy nhiên, các chuyên gia của ABA gồm nhà kinh tế trưởng Sai Srinivasan và phó chủ tịch phụ trách nghiên cứu ngân hàng – kinh tế Ikai Wang nhấn mạnh, “tranh luận chính sách thực sự không phải là lệnh cấm tác động ra sao đến cho vay, mà là việc cho phép *từ lợi suất stablecoin* có khiến tiền gửi chảy khỏi hệ thống ngân hàng hay không”.

ABA thừa nhận *“từ phần thưởng stablecoin”* có thể trở nên hấp dẫn hơn so với khoản lãi mà người gửi tiền nhận được từ ngân hàng truyền thống. Điểm đáng lo ngại, theo hiệp hội này, không chỉ là quy mô tổng tiền gửi toàn hệ thống mà còn là sự dịch chuyển dòng vốn bên trong ngành: tiền có thể rời các ngân hàng nhỏ để chảy vào ngân hàng lớn hoặc các nền tảng cung cấp *“từ lợi suất stablecoin”*. Khi đó, chi phí huy động của ngân hàng địa phương có thể tăng mạnh, buộc họ phải phụ thuộc nhiều hơn vào nguồn vốn bán buôn với chi phí cao, trong bối cảnh bảng cân đối kế toán vốn đã không dư dả. Hệ quả là năng lực cho vay phục vụ cộng đồng địa phương sẽ bị thu hẹp.

Tranh luận quanh *“từ lợi suất stablecoin”* diễn ra trong bối cảnh Quốc hội Mỹ chuẩn bị thảo luận và có thể bỏ phiếu tại Thượng viện về một dự luật tiền mã hóa ngay trong tháng tới. Ngành tiền mã hóa và giới ngân hàng hiện đang thương lượng gay gắt về các điều khoản chi tiết, trong đó điều khoản cấm chi trả *“từ lợi suất stablecoin”* được xem là tâm điểm. Trước đó, Bộ Tài chính Mỹ trong báo cáo tháng 4 năm 2025 từng ước tính, nếu *“từ stablecoin”* được chấp nhận rộng rãi, hệ thống ngân hàng Mỹ có thể đối mặt với làn sóng rút tiền gửi lên tới 6.600 tỉ USD.

Ở phía ủng hộ *“từ stablecoin”*, Giám đốc điều hành Coinbase(BTCB) Brian Armstrong nhiều lần chỉ trích các ngân hàng vì trả lãi tiền gửi gần như “0%” trong thời gian dài. Theo Armstrong, nếu *“từ lợi suất stablecoin”* được phép triển khai ở quy mô lớn, các ngân hàng buộc phải cạnh tranh công bằng hơn về lãi suất và điều kiện với khách hàng. Ngược lại, ABA đại diện cho nhiều định chế tài chính lớn như JPMorgan Chase(JPM), Goldman Sachs(GS) và Citigroup(C), nên tuyên bố lần này được xem là phản ánh nỗi lo mang tính hệ thống của toàn ngành ngân hàng trước sự trỗi dậy của *“từ stablecoin”*.

Cuối cùng, trọng tâm của cuộc tranh luận không còn dừng ở việc *“từ lợi suất stablecoin”* làm thay đổi dư nợ cho vay bao nhiêu, mà là câu hỏi dòng vốn sẽ dịch chuyển đi đâu, chảy từ loại hình tổ chức nào sang loại hình tổ chức nào. Nếu tiền gửi nền tảng của các ngân hàng địa phương suy yếu, cuộc chơi điều chỉnh *“từ stablecoin”* sẽ không chỉ là câu chuyện riêng của thị trường tiền mã hóa mà có thể trở thành biến số định hình lại dòng chảy thanh khoản trong toàn bộ hệ thống tài chính Mỹ. Điều này khiến chính sách liên quan đến *“từ stablecoin”* trở thành một trong những chủ đề nóng nhất tại Washington trong thời gian tới.