Ondo Finance đề nghị SEC cấp thư No‑Action cho mô hình 토큰화 증권 dựa trên 실물자산(RWA) trên Ethereum

*Nội dung dưới đây là bản biên soạn lại bằng tiếng Việt theo đúng hướng dẫn. Bạn chỉ cần đặt tiêu đề phù hợp và chèn từ khóa bạn muốn (ví dụ: “*từ*토큰화 증권*từ*”, “*từ*실물자산(RWA)*từ*”, “*từ*Ondo Finance*từ*”, “*từ*SEC*từ*”...). Dưới đây, tôi sẽ giả định từ khóa chính là: **토큰화 증권**, **실물자산(RWA)**, **Ondo Finance**, **SEC** và đánh dấu theo yêu cầu.*

---

Ondo Finance vừa gửi đơn đề nghị *từ*노액션(No‑Action)*từ* lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (*từ*SEC*từ*) để xin làm rõ: nếu ghi nhận quyền đối với chứng khoán trên mạng chính *từ*Ethereum Mainnet*từ*, liệu công ty có rơi vào diện bị chế tài hay không. Động thái này diễn ra chưa đầy 5 tháng sau khi cuộc điều tra kéo dài 2 năm của *từ*SEC*từ* đối với Ondo Finance kết thúc mà không có kết luận vi phạm.

Theo nội dung đơn gửi cơ quan quản lý, Ondo Finance muốn kiểm tra ranh giới giữa quy định chứng khoán hiện hành với hạ tầng on-chain trong thị trường *từ*토큰화 증권*từ*. Mục tiêu không phải là “xin hợp pháp hóa” một sản phẩm mới hoàn toàn, mà là xác định phạm vi có thể tận dụng công nghệ chuỗi khối trong khuôn khổ pháp lý, cơ chế lưu ký và hệ thống ghi nhận cổ đông sẵn có.

Theo tài liệu mà Ondo Finance công bố, yêu cầu lần này chỉ áp dụng cho nền tảng Ondo Global Markets. Sản phẩm này cho phép nhà đầu tư ngoài nước Mỹ tiếp cận cổ phiếu và quỹ ETF niêm yết tại Mỹ thông qua các ghi chú token hóa (tokenized notes). Ondo Finance nhấn mạnh họ không đề nghị *từ*SEC*từ* sửa luật chứng khoán, cũng không tìm kiếm “tấm vé thông hành” cho toàn bộ thị trường *từ*토큰화 증권*từ*.

Hạt nhân của đề nghị nằm ở phần tài sản được lưu ký tại BitGo. Ondo Finance muốn một phần quyền lợi gắn với các chứng khoán cơ sở do BitGo nắm giữ được ghi lại dưới dạng token trên *từ*Ethereum Mainnet*từ*, và cần *từ*SEC*từ* xác nhận rằng cách làm này sẽ không bị đề xuất áp dụng biện pháp cưỡng chế. Theo giải trình gửi cơ quan quản lý, “các chứng khoán cơ sở vẫn nằm trọn vẹn trong hệ thống pháp lý, lưu ký và ghi sổ truyền thống, mọi sổ cái chính thức và hồ sơ pháp lý vẫn được duy trì trong khuôn khổ đó”.

Về mặt vận hành, nếu được chấp thuận, cấu trúc này sẽ giúp quản lý tài sản thế chấp minh bạch hơn, đơn giản hóa quy trình phát hành – mua lại, và rút gọn công đoạn thanh toán – bù trừ cho sản phẩm Ondo Global Markets. Nói cách khác, Ondo Finance muốn nâng hiệu quả hoạt động, thay vì tái cấu trúc nền tảng pháp lý xoay quanh chứng khoán.

Trong bối cảnh thị trường *từ*실물자산(RWA)*từ* token hóa đang phát triển nhanh, một lá thư *từ*노액션*từ* từ *từ*SEC*từ* không tạo ra quy định mới nhưng lại có giá trị như “tấm bản đồ” cho ngành. Khi một cấu trúc được *từ*SEC*từ* xác nhận là có thể vận hành mà không bị coi là vi phạm, các doanh nghiệp khác có thể dựa vào đó làm chuẩn khi thiết kế sản phẩm *từ*토큰화 증권*từ* và *từ*실물자산(RWA)*từ*.

Nếu đội ngũ chuyên viên của *từ*SEC*từ* chấp thuận đề nghị, đây nhiều khả năng sẽ là lần đầu tiên cơ quan này gián tiếp thừa nhận hạ tầng blockchain công khai có thể đóng vai trò trong hệ thống ghi nhận chứng khoán của Mỹ mà không phá vỡ khuôn khổ pháp lý hiện tại. Khi đó, các dự án khác trong mảng *từ*실물자산(RWA)*từ* sẽ có ngay một tiền lệ rất cụ thể để tham chiếu.

Động thái của Ondo Finance diễn ra trong bối cảnh *từ*SEC*từ* dưới sự lãnh đạo của Paul Atkins đang cho thấy phần nào sự mềm dẻo hơn so với giai đoạn trước, vốn nặng về thực thi. Tháng 12 năm ngoái, *từ*SEC*từ* đã kết thúc điều tra Ondo Finance mà không đưa ra cáo buộc, và từ đó đến nay nhiều lần công khai bày tỏ quan điểm ủng hộ token hóa như một hướng đổi mới của thị trường vốn.

Thị trường lập tức có phản ứng với bước đi mới của Ondo Finance. Đồng Ondo(ONDO) tăng 2,83% trong 24 giờ qua, giao dịch quanh mức 0,25 đô la Mỹ. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên nền tảng đạt khoảng 3,55 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, so với đỉnh lịch sử 2,14 đô la Mỹ, ONDO vẫn đang thấp hơn khoảng 88%.

Hiện tại, *từ*SEC*từ* vẫn chưa đưa ra phản hồi chính thức đối với đơn *từ*노액션*từ* của Ondo Finance. *bình luận* Nếu cơ quan quản lý phát tín hiệu rằng việc kết hợp *từ*토큰화 증권*từ* với hạ tầng blockchain công khai có thể triển khai mà không xung đột với quy định hiện hành, tác động sẽ không chỉ dừng lại ở Ondo Finance. Đây có thể trở thành cú hích lớn cho toàn bộ thị trường *từ*실물자산(RWA)*từ*, mở đường cho nhiều mô hình token hóa tài sản truyền thống được triển khai một cách hợp pháp và minh bạch hơn trên chuỗi.