CEO Coinbase đề xuất thi kiến thức tài chính hoặc bỏ chuẩn nhà đầu tư được công nhận

Brian Armstrong, CEO Coinbase (COIN), đề xuất áp dụng bài kiểm tra hiểu biết tài chính hoặc bỏ các tiêu chuẩn để được công nhận là nhà đầu tư đủ điều kiện tại Mỹ.

Armstrong viết trên X ngày 16/6 rằng các công ty thường duy trì trạng thái chưa niêm yết trong thời gian dài, khiến nhà đầu tư phổ thông chỉ có cơ hội rót vốn sau khi doanh nghiệp phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Ông cho rằng khi đó phần lớn tiềm năng tăng trưởng đã được phản ánh vào giá và kêu gọi xem xét lại quy định.

Đề xuất này liên quan đến điều kiện đầu tư trên thị trường tư nhân Mỹ, không phải quy định phát hành tiền mã hóa. Đây là ý kiến của Armstrong, chưa được Coinbase công bố là chính sách chính thức của công ty.

Ngày 30/9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC) bắt đầu tiếp nhận ý kiến công chúng về việc có công nhận người vượt qua bài thi do Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (Financial Industry Regulatory Authority, FINRA) phát triển như một lộ trình bổ sung để đạt tư cách nhà đầu tư được công nhận hay không. Việc áp dụng bài thi chưa được quyết định.

SEC cũng đang xem xét bổ sung chứng chỉ CPA, CFA, CFP và các chứng chỉ Series 79, 86, 87 thành những lộ trình đủ điều kiện. TokenPost từng đưa tin về việc SEC xem xét bổ sung bài thi và chứng chỉ nghề nghiệp vào các lộ trình này.

Theo hướng dẫn của SEC, một cá nhân có thể đạt tư cách trên nếu giá trị tài sản ròng, không tính nơi ở chính, vượt 1 triệu USD (khoảng 1,334 tỷ won) khi tính riêng hoặc gộp với vợ/chồng hay người có quan hệ tương đương.

Với tiêu chuẩn thu nhập, cá nhân phải có thu nhập trên 200.000 USD mỗi năm (khoảng 266,8 triệu won) trong hai năm gần nhất và có cơ sở hợp lý để kỳ vọng đạt mức tương tự trong năm hiện tại. Nếu gộp thu nhập với vợ/chồng hoặc người có quan hệ tương đương, ngưỡng là trên 300.000 USD mỗi năm (khoảng 400,2 triệu won).

Tư cách nhà đầu tư được công nhận không chỉ dựa trên thu nhập và tài sản ròng. Năm 2020, SEC cũng đưa người sở hữu chứng chỉ Series 7, 65 và 82 vào nhóm đủ điều kiện.

Nhà đầu tư chưa được công nhận vẫn có thể tham gia một số đợt chào bán riêng lẻ. Rule 506(b) thuộc Regulation D cho phép tối đa 35 nhà đầu tư chưa được công nhận trong mỗi giai đoạn 90 ngày theo lịch.

Những nhà đầu tư này phải có đủ kiến thức và kinh nghiệm về tài chính hoặc kinh doanh để tự đánh giá rủi ro hoặc thực hiện việc đó cùng đại diện của bên mua. Doanh nghiệp phát hành phải cung cấp các tài liệu công bố thông tin và dữ liệu tài chính theo quy định.

Regulation Crowdfunding cũng là một lộ trình tham gia riêng. Theo đó, doanh nghiệp có thể huy động tối đa 5 triệu USD trong 12 tháng (khoảng 6,67 tỷ won); giới hạn đầu tư của nhà đầu tư chưa được công nhận phụ thuộc vào thu nhập và tài sản ròng.

Vì vậy, người không có tư cách nhà đầu tư được công nhận không bị loại khỏi mọi khoản đầu tư vào công ty chưa niêm yết. SEC lưu ý thông tin trong các khoản đầu tư tư nhân có thể hạn chế, chứng khoán có thể khó bán lại và nhà đầu tư có nguy cơ mất toàn bộ vốn.

Matthew Chlopek, nhà sáng lập kiêm chuyên gia quản lý tài sản tại Paladin Wealth Services, viết trong ý kiến gửi SEC ngày 25/10: “Không nên đánh đồng tài sản với kiến thức tài chính”. Ông đề xuất bài thi cần đề cập đến tính thanh khoản thấp, nguy cơ thua lỗ, phí và xung đột lợi ích.

Marc I. Steinberg, giáo sư luật tại Đại học Southern Methodist (Southern Methodist University), viết trong ý kiến gửi SEC ngày 25/10: “Không thể chấp nhận việc mở rộng nhóm nhà đầu tư được công nhận mà không khắc phục những thiếu sót trong định nghĩa hiện hành”. Ông cho rằng nếu mở rộng điều kiện mà không điều chỉnh ngưỡng thu nhập và tài sản theo lạm phát, nguy cơ gian lận và thiệt hại với nhà đầu tư lớn tuổi có thể tăng. Hai ý kiến được gửi với tư cách cá nhân, không đại diện cho quan điểm của toàn ngành.

Hạn chót gửi ý kiến về bài thi FINRA theo đề xuất của SEC là ngày 4/12.