Bitcoin(BTC) vượt 70.000 USD nhờ tin ngừng bắn Iran nhưng vẫn chỉ là ‘rally thăm dò’

Bitcoin(BTC) đã lấy lại mốc *7.0000 USD* nhờ tin *ngừng bắn tại Iran*, nhưng đà tăng hiện tại vẫn cho thấy dấu hiệu *thận trọng* hơn là một *chu kỳ tăng giá bền vững*. Dù giá đã phục hồi đáng kể, các chỉ báo nội bộ trên thị trường vẫn thiên về kịch bản *“rally thăm dò”* thay vì một xu hướng tăng rõ ràng, khiến nhiều nhà đầu tư giữ tâm thế dè chừng.

Theo dữ liệu thị trường phái sinh, một trong những thước đo quan trọng là vị thế *margin long* Bitcoin(BTC) trên sàn Bitfinex đang neo ở quanh mức *80.057 BTC*, tiệm cận đỉnh của hai năm trở lại đây. Vị thế *margin long* phản ánh các lệnh đặt cược vào kịch bản *giá tăng* bằng vốn vay ký quỹ, thường được xem là thước đo “mức độ tự tin” của phe đầu cơ giá lên.

Điểm đáng chú ý là, dựa trên dữ liệu từ TradingView, ngay cả khi giá Bitcoin(BTC) đã bật tăng hơn *15%* từ vùng đáy khoảng *60.000 USD* cách đây gần hai tháng để quay lại mốc *70.000 USD*, lượng *margin long* này gần như không hề suy giảm. Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn chưa coi nhịp hồi hiện tại là một *xu hướng đảo chiều chắc chắn*, mà vẫn duy trì trạng thái đề phòng rủi ro.

Trong quá khứ, vị thế *long* trên Bitfinex không ít lần đóng vai trò như một *“chỉ báo ngược chiều”*. Thông thường, các vị thế *long* có xu hướng phình to khi tâm lý bất ổn gia tăng, và dần được thu hẹp khi giá bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định. Chẳng hạn, vào đợt giải chấp mạnh *carry trade đồng yên* tháng 8 năm 2024, khi giá Bitcoin(BTC) lao dốc về quanh *49.000 USD*, và giai đoạn tháng 4 năm 2025 khi Bitcoin(BTC) lùi về mốc khoảng *76.000 USD* trong bối cảnh căng thẳng thuế quan liên quan đến Tổng thống Trump, cấu trúc vị thế trên Bitfinex cũng ghi nhận mô hình tương tự.

*bình luận*

Diễn biến này khiến nhiều nhà phân tích cho rằng *dư địa điều chỉnh* vẫn hiện hữu, bởi thị trường phái sinh đang tích tụ lượng đòn bẩy lớn, dễ trở thành chất xúc tác cho các nhịp thanh lý mạnh nếu giá quay đầu.

Trong khi đó, *dòng tiền từ các nhà đầu tư Mỹ* – đặc biệt là phía tổ chức – vẫn chưa thể hiện xu hướng rõ rệt. Chỉ số *Coinbase Bitcoin Premium* hiện dao động qua lại giữa trạng thái *premium* (giá cao hơn thị trường chung) và *discount* (giá thấp hơn), thiếu hẳn một chiều hướng nhất quán.

Chỉ số này đo lường *chênh lệch giá* Bitcoin(BTC) giữa sàn Coinbase – kênh giao dịch chủ lực của nhà đầu tư Mỹ – và mặt bằng giá toàn cầu. Khi chỉ số duy trì *premium dương* ổn định, thị trường thường hiểu rằng dòng vốn từ Mỹ, bao gồm cả tổ chức, đang *mua vào tích cực*. Ngược lại, trạng thái dao động thất thường như hiện tại cho thấy lực mua chưa đủ mạnh để trở thành *bệ đỡ* vững chắc cho xu hướng tăng.

*bình luận*

Với bối cảnh hiện tại, nhiều chuyên gia cho rằng cú vượt mốc *70.000 USD* của Bitcoin(BTC) lần này mang đậm dấu ấn của *yếu tố bên ngoài* – cụ thể là sự dịu lại của rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran – hơn là kết quả của một nền tảng cung cầu nội tại đã được củng cố vững chắc.

Tổng hợp các chỉ số về *vị thế đòn bẩy* và *dòng tiền tổ chức*, thị trường hiện vẫn chưa hội đủ điều kiện để có thể gọi là một *“chu kỳ tăng giá hoàn chỉnh”* đối với Bitcoin(BTC). Để Bitcoin(BTC) có thể duy trì và mở rộng đà tăng lên những vùng giá cao hơn, giới phân tích cho rằng cần phải xuất hiện *dòng vốn mới rõ rệt hơn từ tổ chức tại Mỹ*, đi kèm với quá trình *tái cơ cấu vị thế* trên thị trường phái sinh nhằm giảm rủi ro bị “rũ bỏ” trong những cú điều chỉnh bất ngờ.