Token Hyperliquid(HLP) lao dốc sau đợt token unlock 376 triệu USD, vùng 33 USD trở thành ‘vạch chia’ sống còn

*‘token unlock’, *hạiperliquid*, *Hyperliquid*

Token **hạiperliquid** đang chịu áp lực bán mạnh sau đợt *token unlock* quy mô lớn, kéo giá trượt xuống dưới vùng 35 USD trong bối cảnh toàn thị trường tiền mã hóa suy yếu. Đợt điều chỉnh này khiến nhà đầu tư lo ngại vùng hỗ trợ then chốt quanh 33 USD có thể bị thử thách trong ngắn hạn, dù triển vọng dài hạn của dự án vẫn được nhiều chuyên gia đánh giá tích cực.

Theo dữ liệu thị trường tổng hợp ngày 24 (giờ địa phương), giá **Hyperliquid(HLP)** đã giảm khoảng 6,5% trong 24 giờ, đánh mất mốc 35 USD. Áp lực bán được kích hoạt chủ yếu bởi đợt *token unlock* trị giá khoảng 376 triệu USD (khoảng 5.670 tỷ đồng), tương đương 2,39% nguồn cung lưu hành. Cùng lúc, khoảng 22,9 triệu USD (khoảng 346 tỷ đồng) token do tổ chức nắm giữ được chuyển ra khỏi vị thế khóa, làm gia tăng lo ngại về khả năng chốt lời.

*bình luận* Mức *token unlock* không quá lớn so với tổng cung, nhưng trong điều kiện thị trường đang “mỏng thanh khoản” và tâm lý thận trọng, bất kỳ nguồn cung bổ sung nào cũng dễ khuếch đại đà giảm giá.

Đáng chú ý, đà điều chỉnh còn trùng với mô típ quen thuộc “mua theo tin đồn, bán khi ra tin”. Sau khi dự án công bố kết quả dự đoán liên quan đề xuất **HIP-4**, lượng lệnh chốt lời gia tăng rõ rệt, cho thấy một bộ phận nhà đầu tư ngắn hạn đã tận dụng sự kiện làm cột mốc thoát hàng.

Ở thị trường phái sinh, rủi ro cũng đang tích tụ. Số liệu *Open Interest* hợp đồng phái sinh **Hyperliquid(HLP)** leo lên khoảng 1,56 tỷ USD (khoảng 2,35 nghìn tỷ đồng), phản ánh lượng vị thế đòn bẩy hai chiều đang bị “nhồi” khá dày. Nhà phân tích của sàn BingX cho rằng hiện thị trường ở trạng thái “risk-off”, tức khẩu vị rủi ro suy giảm, nên **Hyperliquid(HLP)** nhiều khả năng còn dư địa điều chỉnh cùng mặt bằng chung trước khi hình thành nhịp hồi phục bền vững hơn.

Dù vậy, một số đánh giá cho rằng xu hướng trung – dài hạn của **Hyperliquid(HLP)** chưa hề gãy vỡ. Trong quý I, token này vẫn tăng khoảng 48%, vượt trội so với **Bitcoin(BTC)** giảm khoảng 25% và **Ethereum(ETH)** mất hơn 32% trong cùng giai đoạn, cho thấy hiệu suất tương đối của dự án vẫn ở mức tốt so với các đồng lớn.

**Áp lực kỹ thuật gia tăng, vùng 33 USD trở thành “vạch chia”**

Về mặt kỹ thuật, đồ thị giá **Hyperliquid(HLP)** cho thấy xu hướng suy yếu trong ngắn hạn. Giá đang di chuyển trong kênh giảm, với các đỉnh và đáy sau đều thấp hơn trước – mẫu hình đặc trưng của pha điều chỉnh. Chỉ báo Klinger Oscillator tiếp tục cho tín hiệu tiêu cực, trong khi RSI lơ lửng vùng trung tính, cho thấy lực mua mới chưa đủ mạnh để đảo ngược xu thế.

Khu vực 40–43 USD hiện được xem là vùng kháng cự quan trọng khi mọi nỗ lực bật lên gần đây đều bị từ chối quanh dải giá này. Ở chiều ngược lại, vùng 33 USD là đường hỗ trợ cốt lõi mà nhiều nhà giao dịch đang theo dõi sát sao. Nếu mốc này bị xuyên thủng dứt khoát, kịch bản giá trượt về 30 USD, thậm chí 28–26 USD sẽ được mở ra.

Theo phân tích cấu trúc giá, vùng 28–26 USD được xem là “fair value gap” – khoảng trống giá nơi thanh khoản quá khứ còn mỏng. Nếu tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực mạnh, lực bán có thể tập trung dồn về khu vực này, tạo nên nhịp rũ bỏ sâu hơn trước khi tìm lại cân bằng.

*bình luận* Với OI phái sinh ở mức cao, bất kỳ cú phá vỡ hỗ trợ nào cũng dễ kéo theo chuỗi thanh lý (liquidation) của vị thế sử dụng đòn bẩy, khiến biên độ biến động giá ngắn hạn tăng mạnh hơn dự kiến.

**Triển vọng dài hạn vẫn tích cực, “sức khỏe” nền tảng là biến số quyết định**

Bất chấp nhịp điều chỉnh hiện tại, các mục tiêu giá dài hạn dành cho **Hyperliquid(HLP)** vẫn nghiêng về kịch bản lạc quan. Theo một phân tích được trích dẫn rộng rãi trong cộng đồng, Arthur Hayes (Arthur Hayes) từng ước tính **Hyperliquid(HLP)** có thể đạt khoảng 150 USD vào tháng 8 năm 2026 nếu đáp ứng được các giả định tăng trưởng của ông. Nền tảng dữ liệu CoinCodex cũng dự báo mức giá quanh 49,50 USD vào cuối năm 2026, tương đương dư địa tăng hơn 40% so với mức hiện tại.

Luận điểm ủng hộ xu hướng tăng dài hạn của **Hyperliquid(HLP)** dựa nhiều vào hiệu quả vận hành và khả năng mở rộng tệp người dùng của nền tảng. David Shamis, CEO HyperliquidStrategies, cho biết tỷ trọng giao dịch các tài sản “non-crypto” (ngoài tiền mã hóa truyền thống) trên nền tảng đã tăng lên khoảng 38–48% tổng khối lượng. Theo ông, điều này chứng minh hệ sinh thái **Hyperliquid(HLP)** đang dần trở thành một hạ tầng giao dịch đa tài sản, không chỉ phụ thuộc vào thị trường crypto thuần túy và có khả năng duy trì hiệu suất vượt trung bình ngành.

*bình luận* Việc mở rộng sang tài sản ngoài crypto có thể giúp **Hyperliquid(HLP)** đa dạng hóa nguồn doanh thu và hạn chế sự phụ thuộc vào chu kỳ lên – xuống của thị trường tiền mã hóa, yếu tố quan trọng nếu muốn duy trì định giá cao trong dài hạn.

Tổng hợp các yếu tố, phần lớn góc nhìn hiện nay xem đợt sụt giảm của **Hyperliquid(HLP)** là một nhịp điều chỉnh mang tính sự kiện, gắn với *token unlock* và tình trạng đòn bẩy quá nhiệt, hơn là dấu hiệu cho thấy cấu trúc cơ bản của dự án đang suy yếu. Tuy vậy, quy mô nguồn cung mở khóa lớn kết hợp với OI phái sinh cao đồng nghĩa với việc biến động giá trong ngắn hạn rất khó tránh khỏi.

Tâm điểm kỹ thuật hiện nằm ở vùng 33 USD: nếu giữ vững được vùng này, kịch bản *Hyperliquid* tích lũy trong biên độ hẹp rồi hồi phục dần sẽ được củng cố; ngược lại, việc đánh mất “hàng rào” 33 USD có thể kích hoạt một pha giảm sâu hơn về vùng 30–26 USD trước khi thị trường tìm lại mặt bằng giá mới. Với nhà đầu tư, quản trị rủi ro đòn bẩy và phân bổ vốn thận trọng vẫn là ưu tiên trong giai đoạn biến động mạnh quanh các sự kiện *token unlock* như hiện nay.