Ripple(XRP) và Coinbase: Nghi vấn trì hoãn niêm yết lại bùng lên từ phát ngôn cũ của CTO

**Ripple(XRP) và Coinbase: Nghi vấn *trì hoãn* niêm yết lại bùng lên từ phát ngôn cũ của CTO**

Phát ngôn cũ của cựu Giám đốc công nghệ Ripple, David Schwartz, đang được cộng đồng đào lại, làm dấy lên nghi vấn về khả năng Coinbase cố ý *trì hoãn* quá trình niêm yết **từ Ripple(XRP)** trong quá khứ. Tranh luận này lan rộng trong cộng đồng **từ XRP**, kéo theo cách nhìn mới về mối quan hệ giữa sàn giao dịch tập trung và các dự án tiền mã hóa trong giai đoạn bùng nổ thị trường.

Theo nội dung được nhắc lại, một số thành viên cộng đồng cho rằng “kịch bản” mà David Schwartz mô tả gần như trùng khớp với những gì đã xảy ra với **từ XRP** trên Coinbase, từ giai đoạn thảo luận niêm yết, chi phí niêm yết cho đến tác động doanh thu sau khi token được giao dịch.

“Câu chuyện không thể kể”: Hậu trường niêm yết XRP được khơi lại

Một KOL tiền mã hóa có tên “Digital Asset Investor” mới đây đã chia sẻ lại bài đăng của David Schwartz trên X (trước đây là Twitter) vào tháng 5 năm 2023. Khi đó, CTO Ripple viết rằng câu chuyện về việc Coinbase niêm yết **từ XRP** là “câu chuyện mà tôi muốn kể nhất nhưng lại không thể kể”.

Bối cảnh của phát ngôn này là một câu hỏi nhức nhối trong cộng đồng: Ripple có trả phí cho sàn để được niêm yết **từ XRP** hay không? Khoảng một tháng sau, vào tháng 6 năm 2023, David Schwartz tiếp tục mô tả một “kịch bản giả định” cụ thể hơn về quá trình thương lượng giữa một sàn giao dịch lớn và dự án liên quan đến **từ XRP**.

Theo kịch bản mà ông đưa ra, một sàn giao dịch đã từ chối niêm yết **từ XRP** dù nhận thấy tài sản này có thể mang lại lợi ích rõ ràng cho họ. Sau đó, sàn được cho là đã yêu cầu một khoản chi phí niêm yết lên tới hàng triệu đô la Mỹ. Thậm chí, phía sàn còn truyền đạt quan điểm rằng nếu không có công ty Ripple đứng sau, họ đã “tự niêm yết XRP từ lâu”.

David Schwartz cho biết cuối cùng hai bên đã đạt được thỏa thuận, và **từ XRP** được niêm yết trên sàn. Đáng chú ý, sau khi niêm yết, **từ XRP** được ông tiết lộ là đã chiếm khoảng 20% doanh thu của sàn này – một con số gây chú ý vì cho thấy mức độ đóng góp doanh thu rất lớn của một đồng tiền đơn lẻ cho sàn giao dịch.

Chính sự trùng khớp giữa các chi tiết trong “kịch bản” trên với những gì cộng đồng biết về Coinbase đã khiến nhiều người cho rằng David Schwartz thực chất đang ám chỉ Coinbase, dù ông không nêu tên trực tiếp.

*bình luận*: Nếu những gì Schwartz nói phản ánh sự thật, câu chuyện không chỉ dừng lại ở phí niêm yết mà còn cho thấy mức độ quyền lực của các sàn lớn trong việc “ra giá” cho các dự án – ngay cả khi tài sản đó mang lại doanh thu rất lớn cho họ.

SEC, vụ kiện lịch sử và việc hủy niêm yết XRP

Coinbase từng niêm yết **từ Ripple(XRP)** trước khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức khởi kiện Ripple vào tháng 12 năm 2020. Khi đó, SEC cho rằng **từ XRP** là một loại “chứng khoán” chưa đăng ký. Sau động thái này, Coinbase cùng loạt sàn giao dịch khác đã lần lượt hủy niêm yết **từ XRP** trong năm 2021, khiến thanh khoản và tâm lý thị trường đối với token này lao dốc.

Bước ngoặt đến vào tháng 7 năm 2023, khi Thẩm phán Analisa Torres tuyên rằng **từ XRP** trong giao dịch thứ cấp không bị xem là chứng khoán theo luật chứng khoán Mỹ. Ngay sau phán quyết, Coinbase đã nhanh chóng niêm yết lại **từ XRP**, cho phép người dùng giao dịch trở lại trên nền tảng.

Trong một phát biểu khác, David Schwartz lập luận rằng nếu tồn tại các khoản phí niêm yết lớn giữa Ripple và sàn giao dịch, những thỏa thuận này hoàn toàn có thể bị SEC hoặc bên thứ ba dùng làm “bằng chứng” cáo buộc Ripple thao túng thị trường hay có hành vi gây méo mó thanh khoản. Ông gợi ý rằng nếu Ripple có thực sự trả chi phí, thì điều đó có thể được lý giải là nhằm “bảo vệ hệ sinh thái” trong bối cảnh các sàn nắm giữ quyền lực niêm yết quá lớn.

Vụ kiện SEC – Ripple kéo dài gần 5 năm đã làm rung chuyển số phận **từ XRP**, thường xuyên khiến giá biến động mạnh theo từng diễn biến pháp lý. Ở thời điểm gần đây, **từ XRP** được ghi nhận giao dịch quanh vùng 1,32 USD (khoảng 1.995 đồng) với mức giảm hơn 2% trong 24 giờ, cho thấy tài sản này vẫn khá nhạy cảm với tin tức và tâm lý thị trường.

*bình luận*: Vụ kiện SEC không chỉ là cuộc chiến pháp lý riêng của Ripple, mà còn là “phép thử” cho toàn bộ ngành tiền mã hóa tại Mỹ. Phán quyết liên quan đến **từ XRP** đã phần nào định hình lại ranh giới giữa token tiện ích và chứng khoán trong mắt cơ quan quản lý.

“Quyền lực niêm yết” của CEX và bài học từ XRP

Làn sóng tranh luận xoay quanh các phát ngôn của David Schwartz cho thấy câu chuyện **từ Ripple(XRP)** và Coinbase không còn đơn thuần là hồi ức về một thương vụ niêm yết. Nó chạm đến một vấn đề rộng hơn: cấu trúc “quyền lực niêm yết” của các sàn giao dịch tập trung (CEX), nơi một quyết định có thể làm thay đổi số phận một dự án hoặc cả cộng đồng nhà đầu tư.

Trong mô hình hiện tại, các CEX lớn vừa là cổng thanh khoản, vừa là kênh tiếp cận người dùng chủ chốt. Việc được niêm yết trên một sàn như Coinbase có thể giúp dự án:

- Tăng mạnh khả năng tiếp cận nhà đầu tư lẻ

- Cải thiện thanh khoản, chênh lệch mua – bán

- Nâng uy tín thương hiệu trong mắt thị trường truyền thống

Chính vì vậy, nếu các cáo buộc về việc “ra giá niêm yết” với **từ XRP** – dù trực tiếp hay gián tiếp – phản ánh thực tế, thì đây là minh chứng rõ nét cho rủi ro tập trung quyền lực mà cộng đồng tiền mã hóa vốn luôn muốn tránh.

Đối với các dự án mới, trường hợp **từ XRP** cho thấy họ cần chuẩn bị chiến lược rõ ràng hơn khi làm việc với CEX:

- Minh bạch điều khoản hợp tác, tránh các thỏa thuận có thể bị xem là thao túng hoặc trả phí “ngầm”

- Đa dạng hóa sàn giao dịch và kênh thanh khoản, tránh phụ thuộc duy nhất vào một nền tảng

- Xây dựng cộng đồng và thanh khoản tự nhiên qua DEX trước khi tìm đến các sàn lớn

*bình luận*: Trong bối cảnh DeFi và sàn phi tập trung (DEX) ngày càng phát triển, quyền lực niêm yết của CEX có thể sẽ bị thách thức. Tuy nhiên, ở hiện tại, những câu chuyện như **từ XRP** vẫn cho thấy CEX vẫn nắm “quyền sinh sát” rất lớn đối với vòng đời một token.

Kết luận: XRP, Coinbase và câu hỏi về sự công bằng trên thị trường

Việc phát ngôn cũ của David Schwartz bất ngờ được đào lại đã khiến câu chuyện **từ Ripple(XRP)** và Coinbase một lần nữa trở thành tâm điểm trong cộng đồng. Các tình tiết xoay quanh “chi phí niêm yết”, quá trình thương lượng, tác động doanh thu và bối cảnh vụ kiện SEC cho thấy đây không chỉ là tranh cãi đơn lẻ, mà còn là “tấm gương” phản chiếu cấu trúc quyền lực trong thị trường tiền mã hóa hiện nay.

Dù chưa có bằng chứng xác nhận Coinbase thực sự *trì hoãn* niêm yết hay yêu cầu khoản phí hàng triệu đô đối với **từ XRP**, nhưng việc cộng đồng liên tục đặt câu hỏi cho thấy nhu cầu ngày càng lớn về minh bạch giữa sàn giao dịch và dự án.

Trong tương lai, cách các sàn lớn xử lý những trường hợp như **từ Ripple(XRP)** có thể định hình chiến lược của các dự án mới: ưu tiên minh bạch, giảm phụ thuộc vào CEX, và chủ động xây dựng hệ sinh thái xoay quanh cộng đồng thay vì chỉ dựa vào “dấu ấn niêm yết” từ vài nền tảng trung tâm.