Midas huy động 5 triệu USD để giải bài toán thanh khoản cho tài sản token hóa với mô hình rút vốn tức thì MSL

*Theo CoinDesk đưa tin ngày 30 (giờ địa phương), nền tảng **“Midas”** vừa huy động thành công khoảng 5.000.000 USD (tương đương 758 tỉ đồng), qua đó đặt cược vào bài toán **“tính thanh khoản”** – nút thắt lớn nhất của thị trường **“tài sản token hóa”** và các sản phẩm lợi nhuận on-chain hiện nay.*

Ở giai đoạn thị trường tài chính truyền thống đẩy mạnh số hóa tài sản, các quỹ và tổ chức đầu tư ngày càng quan tâm đến **“danh mục token hóa”**. Tuy vậy, **“thanh khoản”** thấp và tốc độ xử lý rút vốn chậm vẫn là rào cản chính khiến sản phẩm chưa thể tiếp cận nhà đầu tư đại chúng ở quy mô lớn.

Vòng gọi vốn Series A lần này do RRE và Creandum dẫn dắt, với sự tham gia của Framework Ventures, Franklin Templeton và Coinbase Ventures. Sự góp mặt của các tổ chức này cho thấy dòng tiền tổ chức đang tiếp tục tìm cơ hội trong mảng **“tài sản token hóa”**, nhưng đồng thời cũng phản ánh kỳ vọng vào các mô hình giải quyết triệt để bài toán rút vốn nhanh cho nhà đầu tư.

“bình luận” Dòng vốn tổ chức tham gia ở vòng Series A, thay vì chỉ dừng ở cấp độ thử nghiệm chiến lược, là tín hiệu cho thấy mảng token hóa không chỉ còn là “thử nghiệm Web3”, mà đã trở thành một nhánh sản phẩm tài chính được cân nhắc nghiêm túc trong danh mục đầu tư.

Trong mô hình phổ biến hiện nay, các sản phẩm đầu tư token hóa thường phân bổ vốn vào những chiến lược dựa trên tài chính phi tập trung(DeFi) như cho vay, cung cấp thanh khoản hay “yield farming” nhằm tạo dòng thu nhập tương đối ổn định. Đổi lại, nhà đầu tư phải chấp nhận cơ chế “khóa vốn” trong một khoảng thời gian nhất định.

Hệ quả là khi nhà đầu tư gửi yêu cầu rút vốn (redemption), họ thường phải chờ vài ngày để nhà cung cấp sản phẩm có thời gian tất toán vị thế, thu hồi vốn rồi mới hoàn tất chi trả. Với nhóm nhà đầu tư tổ chức hoặc các quỹ có yêu cầu chặt chẽ về quản trị rủi ro và thanh khoản, độ trễ này trở thành nhược điểm khó chấp nhận.

Trong bối cảnh đó, **“Midas”** chọn tập trung nguồn lực mới huy động vào việc xây dựng một cơ chế **“rút vốn tức thì”** cho các sản phẩm lợi nhuận on-chain. Trọng tâm của giải pháp là lớp **“Midas Staked Liquidity (MSL)”**, tạm hiểu là “thanh khoản staking của Midas”.

Thay vì phải bán tháo hoặc đóng toàn bộ vị thế để có tiền trả cho nhà đầu tư rút vốn, MSL thiết lập một lớp thanh khoản riêng, nơi dòng vốn được bố trí sẵn nhằm đáp ứng ngay các yêu cầu rút. Nhà đầu tư có thể đổi chứng chỉ token hóa lấy tiền gần như ngay lập tức, trong khi các vị thế sinh lợi phía sau vẫn tiếp tục vận hành.

“bình luận” Về bản chất, MSL giống một “lớp đệm thanh khoản” đứng giữa chiến lược đầu tư dài hạn và nhu cầu rút vốn ngắn hạn, giúp giảm xung đột giữa hai mục tiêu này. Cách tiếp cận này gần với mô hình các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống, nhưng được triển khai trên hạ tầng on-chain.

Giám đốc điều hành kiêm đồng sáng lập Dennis Dinkelmeyer cho biết nguồn vốn mới sẽ được dùng để mở rộng hạ tầng và tối ưu trải nghiệm nhà đầu tư. Ông nhấn mạnh nền tảng sẽ duy trì ưu tiên về “minh bạch và hiệu quả sinh lời”, đồng thời bổ sung khả năng “rút vốn tức thì, tăng độ sâu thanh khoản và mở rộng tiếp cận nhiều chiến lược hơn” cho khách hàng.

Theo số liệu **“Midas”** công bố, kể từ khi chính thức hoạt động vào năm 2024, nền tảng này đã phát hành khoảng 1,7 tỉ USD (tương đương 2,5772 nghìn tỉ đồng) **“tài sản token hóa”** và phân phối khoảng 37.000.000 USD (khoảng 560 tỉ đồng) lợi nhuận cho nhà đầu tư.

Các con số trên cho thấy nhu cầu với sản phẩm lợi nhuận on-chain có cấu trúc “chuẩn quỹ đầu tư” là không nhỏ, ngay cả khi bài toán **“thanh khoản”** chưa được giải quyết triệt để. Sự xuất hiện của lớp MSL và mô hình rút vốn tức thì có thể là yếu tố giúp quy mô thị trường tăng tốc, đặc biệt khi các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu yêu cầu khung vận hành gần giống các sản phẩm quỹ mở hiện hành.

“bình luận” Từ góc độ thị trường, nếu các mô hình như MSL chứng minh được khả năng duy trì thanh khoản mà không đánh đổi quá nhiều về lợi suất, cấu trúc này có thể trở thành “chuẩn mới” cho các sản phẩm **“tài sản token hóa”** hướng tới nhà đầu tư tổ chức.

Giới phân tích nhận định, để dòng vốn tổ chức thực sự đổ mạnh vào **“token hóa tài sản”**, cấu trúc sản phẩm buộc phải đảm bảo khả năng “chuyển đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào”. Do đó, việc **“Midas”** dùng vòng gọi vốn mới để tập trung vào **“tính thanh khoản”** được đánh giá là bước đi đáng chú ý, thay vì chỉ đơn thuần nâng mức lãi suất cam kết.

Trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng, nhiều ý kiến cho rằng lợi thế của các nền tảng token hóa trong giai đoạn tới sẽ không còn nằm ở “lợi suất cao hơn bao nhiêu”, mà là “thanh khoản nhanh và ổn định đến mức nào”. Nói cách khác, **“thanh khoản”** rất có thể trở thành thước đo cạnh tranh chủ đạo của thị trường **“tài sản token hóa”**, và các giải pháp như MSL sẽ là phép thử sớm cho xu hướng này.