NYSE bắt tay Securitize xây dựng hạ tầng chứng khoán mã hóa, đẩy nhanh làn sóng RWA tokenization

Theo Bloomberg đưa tin ngày 25 (giờ địa phương), Sở giao dịch chứng khoán New York **“NYSE”** đang hợp tác với nền tảng mã hóa tài sản thực **“RWA”** Securitize để xây dựng hạ tầng **“chứng khoán mã hóa”**. Nhiều chuyên gia nhận định đây là bước tiến cho thấy quá trình kết hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain đã bước vào giai đoạn mang tính *thể chế hóa* rõ rệt, không còn dừng ở mức thử nghiệm.

Trong khuôn khổ thỏa thuận ghi nhớ (MOU) được ký kết hôm thứ Ba, NYSE và Securitize sẽ cùng phát triển hạ tầng phát hành và giao dịch **“chứng khoán mã hóa”**. Theo đó, Securitize sẽ đảm nhiệm vai trò “đại lý chuyển nhượng kỹ thuật số” dựa trên blockchain, sử dụng sổ cái phân tán on-chain và hợp đồng thông minh để hỗ trợ phát hành **“chứng khoán mã hóa”** trên nền tảng giao dịch số của NYSE, trở thành đối tác đầu tiên tham gia mô hình này.

Hai bên dự kiến cùng thiết kế chương trình “đại lý chuyển nhượng kỹ thuật số” hỗ trợ thanh toán on-chain, đồng thời xây dựng khung tiêu chuẩn về quy định, vận hành và công nghệ cho thị trường **“chứng khoán mã hóa”** cấp tổ chức. Về bản chất, đây là quá trình viết lại “sổ tay luật chơi” cho thị trường **“chứng khoán mã hóa”**, có thể định hình trực tiếp cấu trúc thị trường trong trung và dài hạn.

bình luận: Nếu bộ tiêu chuẩn này được các cơ quan quản lý và những định chế lớn chấp nhận, nó có thể trở thành khuôn mẫu chung cho các sàn giao dịch truyền thống khác khi bước vào mảng tài sản số.

Lynn Martin (Lynn Martin), Giám đốc điều hành nhóm NYSE, nhấn mạnh: trong khi khám phá cách **“token hóa”** có thể thay đổi thị trường vốn, “niềm tin của nhà đầu tư, tính minh bạch và cơ chế bảo vệ vẫn phải được duy trì đầy đủ”. Điều này cho thấy ưu tiên hàng đầu của NYSE là tuân thủ quy định và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư khi đưa công nghệ blockchain vào hạ tầng cốt lõi.

Ở phía đối tác, Giám đốc điều hành Securitize, Carlos Domingo (Carlos Domingo), cho rằng thỏa thuận với NYSE chứng minh **“token hóa”** đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm, bước sang giai đoạn hoạt động ngay trong cấu trúc thị trường hiện hữu. Nói cách khác, **“chứng khoán mã hóa”** đang tiến sâu vào hệ sinh thái tài chính truyền thống, thay vì chỉ tồn tại trong phạm vi các dự án thử nghiệm hoặc sandbox.

Công ty con Securitize Markets của Securitize cũng sẽ tham gia nền tảng số của NYSE với vai trò công ty môi giới – giao dịch (broker-dealer), phụ trách cung cấp thanh khoản cho các **“chứng khoán mã hóa”** được niêm yết. Điều này giúp kết nối dòng vốn tổ chức với các sản phẩm **“RWA”** trên blockchain, giảm khoảng cách giữa nhà đầu tư truyền thống và tài sản số.

Xu hướng này ăn khớp với làn sóng tăng trưởng nhanh của thị trường **“RWA tokenization”** toàn cầu. Theo các báo cáo thị trường được công bố trong năm nay, giá trị tài sản được **“token hóa”** trên chuỗi được ước tính tăng gấp ba lần trong năm 2025, lên khoảng 19 tỷ USD (tương đương khoảng 28,47 nghìn tỷ đồng). Một số tổ chức phân tích còn dự báo quy mô thị trường này có thể đạt tới 2.000 tỷ USD vào năm 2030 nếu các sản phẩm **“chứng khoán mã hóa”** tiếp tục được những định chế như NYSE, BlackRock và các ngân hàng lớn chấp nhận.

bình luận: Dù các con số dự báo có thể thay đổi, xu hướng chung là tài sản truyền thống – từ trái phiếu, quỹ tín thác đến bất động sản – đang từng bước di chuyển lên blockchain để tận dụng khả năng giao dịch 24/7, chia nhỏ sở hữu và minh bạch on-chain.

Securitize hiện là đối tác hạ tầng của quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ mã hóa “BUIDL” do BlackRock vận hành. Quỹ **“RWA”** này đã vượt mốc vốn hóa 2 tỷ USD (khoảng 29,97 nghìn tỷ đồng), trở thành một trong những ví dụ tiêu biểu cho việc **“token hóa”** tài sản truyền thống trên quy mô lớn. Tính đến nay, Securitize đang quản lý khoảng 3 tỷ USD tài sản **“RWA”** trên 10 mạng lưới blockchain khác nhau, trong đó hơn 1 tỷ USD được triển khai trên mạng Ethereum(ETH).

Không chỉ dừng ở mảng trái phiếu và quỹ, Securitize còn hợp tác với công ty quản lý rủi ro Gauntlet để đưa các quỹ tín dụng tư nhân (private credit funds) vào những giao thức tài chính phi tập trung **“DeFi”**. Các sản phẩm **“RWA”** này đóng vai trò cầu nối, cho phép vốn trong **“DeFi”** tiếp cận các dòng lợi suất từ tài sản tài chính truyền thống, đồng thời giúp nhà quản lý quỹ mở rộng kênh huy động vốn.

bình luận: Việc tiếp tục kết nối **“RWA”** với **“DeFi”** cho thấy chiến lược của Securitize không chỉ nhằm phục vụ nhà đầu tư tổ chức, mà còn muốn gắn hạ tầng pháp lý – tuân thủ với các giao thức on-chain.

Về phía NYSE, sàn này từng công bố kế hoạch ra mắt nền tảng **“chứng khoán mã hóa”** giao dịch 24/7 từ ngày 24 tháng 1 (giờ địa phương), cho phép chứng khoán được **“token hóa”** và giao dịch ngoài khung giờ truyền thống. Động thái hợp tác với Securitize vì vậy được xem là bước tiếp theo trong chiến lược tái cấu trúc hạ tầng giao dịch theo hướng lấy blockchain làm nền tảng.

Tổng hợp lại, liên minh giữa NYSE và Securitize được đánh giá là dấu mốc quan trọng: **“chứng khoán mã hóa”** không còn là một cuộc “thử nghiệm công nghệ” bên lề, mà đang được tích hợp vào hệ thống tài chính truyền thống ở cấp độ hạ tầng. Khi các tiêu chuẩn về pháp lý, vận hành và kỹ thuật dần được hoàn thiện, thị trường **“RWA tokenization”** có thể bước sang giai đoạn trưởng thành, mở rộng từ trái phiếu chính phủ, chứng khoán tư nhân sang nhiều loại tài sản truyền thống khác.

bình luận: Đối với nhà đầu tư, việc một định chế lớn như NYSE chủ động xây dựng hạ tầng **“chứng khoán mã hóa”** là tín hiệu cho thấy dòng vốn tổ chức nhiều khả năng sẽ tăng cường tiếp cận tài sản on-chain. Tuy nhiên, mức độ thành công sẽ phụ thuộc đáng kể vào phản hồi của cơ quan quản lý và khả năng vận hành an toàn, minh bạch của các nền tảng **“RWA”** trong giai đoạn tới.