Quỹ 5c(c) Capital huy động 35 triệu USD để ‘bán cuốc và xẻng’ cho hệ sinh thái dự đoán thị trường chạy trên blockchain

Một quỹ đầu tư mạo hiểm mới đang được thành lập với mục tiêu tập trung hoàn toàn vào hệ sinh thái *“từ dự đoán thị trường”*, thay vì chỉ nhắm vào hoạt động *từ giao dịch* trên các sàn. Trong bối cảnh khung *từ quy định* gần như quyết định cách thị trường này được hình thành và vận hành, các nhà sáng lập cho rằng cơ hội lớn sẽ nằm ở hạ tầng, dữ liệu và giải pháp *từ tuân thủ pháp lý (compliance)* hơn là ở bản thân sàn giao dịch.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành (CEO) Polymarket, Shayne Coplan (Shayne Coplan), cùng đồng sáng lập kiêm CEO Kalshi, Tarek Mansour (Tarek Mansour), đang hỗ trợ việc ra mắt quỹ *từ 5c(c) Capital*. Tên gọi *từ 5c(c)* được lấy từ điều khoản 5c(c) trong Luật giao dịch hàng hóa (Commodity Exchange Act) của Mỹ – điều khoản điều chỉnh riêng hoạt động của *từ dự đoán thị trường*. Nhiều ý kiến đánh giá đây có thể là một dạng quỹ hiếm gặp, được thiết kế để đầu tư vào các doanh nghiệp “được định hình bởi chính cấu trúc luật và quy chế” nói trên.

Trong tài liệu mà Bloomberg tiếp cận, nhóm sáng lập cho biết họ muốn “nắm bắt các hiệu ứng lan tỏa bậc hai, bậc ba, bậc bốn từ những gì chính chúng tôi đã xây dựng”. Lập luận ở đây là: khi *từ dự đoán thị trường* mở rộng, không chỉ sàn giao dịch tăng trưởng mà toàn bộ lớp dữ liệu xử lý tín hiệu giá và dư luận, các nhà cung cấp thanh khoản, hệ thống quản trị rủi ro, giải pháp *từ tuân thủ pháp lý* cũng sẽ phình to theo.

*Bình luận*: Cách tiếp cận này giống tham vọng “bán cuốc và xẻng” trong cơn sốt vàng – thay vì cạnh tranh trực diện với sàn, quỹ đi vào phần “động cơ” phía sau hệ sinh thái.

Hiện *từ dự đoán thị trường* đang chuyển mình từ một ngách tài chính nhỏ lẻ thành công cụ bám sát các sự kiện đại chúng. Sau kỳ bầu cử tổng thống Mỹ, khối lượng giao dịch tăng lên rõ rệt, số người dùng mới cũng gia tăng. Polymarket và Kalshi cung cấp các hợp đồng dựa trên những sự kiện như chính trị, chỉ báo kinh tế, sự kiện văn hóa… biến “ý kiến của đám đông” thành tín hiệu có thể mua bán. Đáng chú ý, các giao dịch trên Polymarket được vận hành trên nền *từ blockchain*. Gần đây, những cái tên lớn như Coinbase(COIN), Kraken và Robinhood(HOOD) cũng bắt đầu bước vào mảng liên quan đến *từ dự đoán thị trường*, khiến mức độ cạnh tranh gia tăng đáng kể.

Đà mở rộng này đang mở thêm nhiều cơ hội khởi nghiệp bên ngoài các nền tảng giao dịch cốt lõi. Hàng loạt công ty giai đoạn đầu đã bắt tay vào xây dựng công cụ dữ liệu chuyên cho *từ dự đoán thị trường*, dịch vụ cung cấp thanh khoản, hệ thống *từ compliance* và các giải pháp “phòng máy” khác. Mục tiêu của *từ 5c(c) Capital* được cho là rất gần với khu vực “hậu trường” này.

Theo tài liệu nội bộ, *từ 5c(c) Capital* đặt mục tiêu huy động tối đa 35 triệu USD (khoảng 520 tỉ đồng), và trong vòng 2 năm sẽ đầu tư vào khoảng 20 công ty trong danh mục. Chiến lược của quỹ thiên về rót vốn giai đoạn sớm cho các dự án hạ tầng, dịch vụ xoay quanh *từ dự đoán thị trường*, hơn là đầu tư trực tiếp vào chính các sàn giao dịch.

Danh sách nhà đầu tư ban đầu (backer) được cho là đã vượt quá 20 người, bao gồm một quản lý danh mục từ Millennium Management, nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm chuyên về tiền mã hóa, cùng với các nhà sáng lập của những nền tảng *từ dự đoán thị trường* khác như PredictIt.

Liên quan đến thương vụ này, Polymarket từ chối đưa ra bình luận, trong khi Kalshi không phản hồi trước hạn chót mà Bloomberg đưa ra.

*Bình luận*: Khi *từ dự đoán thị trường* tăng trưởng trên ba trụ cột *từ quy định*, *từ công nghệ* và *từ thanh khoản*, cuộc cạnh tranh tiếp theo nhiều khả năng sẽ dịch chuyển khỏi lớp giao dịch bề mặt, sang cuộc đua thiết lập tiêu chuẩn, định hình giao thức và xây dựng *từ hạ tầng* cốt lõi cho toàn bộ hệ sinh thái. Ai chiếm lĩnh “lớp nền” này sớm có thể nắm ưu thế lâu dài khi thị trường trưởng thành.