Giá vàng lao dốc, Bitcoin(BTC) được kỳ vọng hưởng lợi khi dòng thanh khoản đảo chiều

Giá *vàng* lao dốc mạnh trong những phiên gần đây đang kéo theo sự thay đổi rõ rệt trong cách thị trường nhìn nhận triển vọng *Bitcoin(BTC)*. Mô hình “tuần tự phản ứng” – khi *vàng* tạo đỉnh và bùng nổ biến động trước, sau đó *Bitcoin(BTC)* phản ứng mạnh hơn và cuối cùng dòng *thanh khoản* quay lại tập trung vào Bitcoin – một lần nữa được giới phân tích nhắc đến như một kịch bản đáng chú ý.

Theo chia sẻ trên nền tảng X (trước đây là Twitter) của nhà phân tích on-chain Joao Wedson gần đây (giờ địa phương), diễn biến giữa *vàng* và *Bitcoin(BTC)* đang bám khá sát kịch bản mà ông đưa ra từ đầu năm. Cụ thể, kịch bản này mô tả: *vàng* đi trước với việc hình thành vùng đỉnh, sau đó bước vào giai đoạn biến động mạnh, tiếp theo là *Bitcoin(BTC)* phản ứng dữ dội hơn, rồi đến giai đoạn cuối cùng khi *thanh khoản* trên thị trường dịch chuyển trở lại theo hướng có lợi cho Bitcoin.

Trong thực tế, *vàng* đã chạm đỉnh lịch sử vào cuối tháng 1 năm nay, khi giá leo lên quanh 5.589 USD/ounce (khoảng 8,46 triệu đồng). Thời điểm đó, tâm lý “hưng phấn cực độ” của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức được ghi nhận ở mức rất cao, với kỳ vọng tăng giá gần như một chiều. Wedson mô tả đây là một “điểm cực đại mua vào”, thể hiện qua khối lượng giao dịch lớn bất thường đi kèm nhịp tăng dựng đứng – một tín hiệu thường thấy ở giai đoạn cuối của các chu kỳ tăng nóng.

Ngay sau cú bứt phá đó, giá *vàng* nhanh chóng đảo chiều giảm. Tính đến ngày 22 tháng 3 (giờ địa phương), *vàng* giao dịch quanh 4.493 USD/ounce (khoảng 6,81 triệu đồng), giảm khoảng 3,23% so với một ngày trước đó. Nếu so với vùng đỉnh giữa tháng 3, mức điều chỉnh trong vòng hai tháng đã vượt quá 18%. Đáng chú ý, kim loại quý này đã có chuỗi 7 phiên giảm liên tiếp, được ghi nhận là một trong những nhịp lao dốc theo tuần mạnh nhất kể từ năm 1983. *Bình luận*: Chuỗi giảm sâu sau giai đoạn tăng dựng đứng thường được giới phân tích xem như tín hiệu “xả hàng” của dòng tiền thông minh, báo hiệu quá trình phân phối sau đỉnh đã và đang diễn ra.

Ở chiều ngược lại, *Bitcoin(BTC)* suốt từ đầu năm đến nay nhiều thời điểm tỏ ra “đuối sức” hơn nếu so với *vàng* về hiệu suất tăng giá, nhưng bước vào nhịp điều chỉnh thì hai tài sản này lại thể hiện phần nào sự đồng pha. Wedson cho rằng khi *vàng* càng tiến sâu vào giai đoạn cuối của chu kỳ giảm, biến động giá của *Bitcoin(BTC)* càng có xu hướng mở rộng, phản ánh tâm lý nhạy cảm hơn của nhà đầu tư trước các cú sốc từ thị trường hàng hóa và vĩ mô.

Hiện tại, *Bitcoin(BTC)* đang được giao dịch quanh vùng 68.796 USD (xấp xỉ 1,04 tỷ đồng) với mức giảm khoảng 2,6% trong 24 giờ gần nhất. Dù vậy, tỷ lệ *Bitcoin/BTC so với vàng* thời gian gần đây lại có xu hướng nhích lên, cho thấy *Bitcoin(BTC)* bắt đầu xuất hiện dấu hiệu mạnh hơn tương đối so với *vàng* trong ngắn hạn. Theo Wedson, điều này phù hợp với kịch bản *Bitcoin(BTC)* “không đi trước” trong giai đoạn phân phối của *vàng*, nhưng lại “phản ứng mạnh” theo từng nhịp giảm sâu của kim loại quý. Ông nhận định, chừng nào xu hướng giảm của *vàng* chưa đi đến hồi kết, chừng đó *Bitcoin(BTC)* vẫn còn đối mặt với rủi ro biến động tăng cao, đặc biệt trong các phiên giao dịch chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu kinh tế hoặc chính sách tiền tệ.

Với góc nhìn dài hơi hơn, Wedson cho rằng cơ hội cho một chu kỳ tăng trưởng thực sự bền vững của *Bitcoin(BTC)* nhiều khả năng sẽ chỉ mở ra khi pha giảm giá của *vàng* hoàn tất và dòng tiền bắt đầu rời khỏi tài sản phòng thủ để quay lại tìm kiếm lợi suất ở nhóm tài sản rủi ro, trong đó có tiền mã hóa. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh việc luân chuyển *thanh khoản* giữa các nhóm tài sản không diễn ra trong “một sớm một chiều” mà là một quá trình kéo dài, thường phải mất vài quý cho đến vài năm để phản ánh trọn vẹn vào giá.

Wedson dự báo, vòng quay *thanh khoản* của chu kỳ hiện tại nhiều khả năng diễn ra một cách tiệm tiến, với tác động rõ nét hơn chỉ thực sự bộc lộ vào khoảng cuối năm 2026. Điều này hàm ý rằng ngay cả khi *Bitcoin(BTC)* có những sóng tăng ngắn hạn, cú bùng nổ mang tính chu kỳ lớn có thể vẫn cần thêm thời gian tích lũy và chuyển dịch dòng vốn.

Mối liên hệ giữa cú rơi của giá *vàng* và diễn biến của *Bitcoin(BTC)* đang trở thành biến số quan trọng để giới đầu tư xác định khi nào “khẩu vị rủi ro” trên thị trường toàn cầu có thể phục hồi một cách bền vững. Trong bối cảnh hiện tại, nhiều chuyên gia đánh giá thị trường đang ở trong giai đoạn chuyển tiếp, nơi xu hướng chung chưa thật sự rõ ràng. *Bình luận*: Thay vì cố dự đoán từng nhịp tăng giảm ngắn hạn, việc theo dõi sát các dấu hiệu dịch chuyển *thanh khoản* giữa *vàng*, thị trường chứng khoán và tiền mã hóa có thể giúp nhà đầu tư xây dựng chiến lược hợp lý hơn, chuẩn bị sẵn vị thế cho kịch bản dòng tiền quay trở lại với *Bitcoin(BTC)* trong vài năm tới.