Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Thị trường *tiền mã hóa* đang bước vào trạng thái “phòng thủ” khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu khó có thể trở thành “chất xúc tác tăng giá” rõ ràng trong ngắn hạn. Dòng tiền rời bỏ không chỉ *altcoin* mà cả *Bitcoin(BTC)*, chuyển mạnh sang *stablecoin* neo theo đô la Mỹ.
Theo truyền thông tài chính Mỹ đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), Fed quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, đồng thời nhấn mạnh mức độ “bất định cao” của triển vọng kinh tế. Đặc biệt, sau cú sốc giá dầu tăng vọt do căng thẳng chiến sự liên quan Iran, Fed không đưa ra bất kỳ định hướng rõ ràng nào về cách họ sẽ cân bằng giữa lạm phát và tăng trưởng. Thị trường diễn giải đây là thông điệp rằng “Fed chưa thể cho thị trường một hướng đi đáng tin cậy trong thời gian tới”, kéo theo tâm lý né tránh rủi ro trên toàn bộ nhóm tài sản nguy cơ, bao gồm cả *tiền mã hóa*.
Trong phiên châu Á ngày 19, *Bitcoin(BTC)* có thời điểm xuyên thủng mốc 70.000 đô la Mỹ (khoảng 1,05 tỷ đồng). Tại thời điểm bài viết, Bitcoin giao dịch quanh 70.240,69 đô la (xấp xỉ 1,0536 tỷ đồng), giảm 4,92% trong 24 giờ. Trước đó đầu tuần, đồng tiền này đã chạm vùng 76.000 đô la (khoảng 1,1401 tỷ đồng) rồi quay đầu điều chỉnh. *Ethereum(ETH)* lùi về khoảng 2.177,57 đô la (khoảng 327 triệu đồng), trong khi *Solana(SOL)* và *Ripple(XRP)* cùng chịu áp lực bán theo nhịp suy yếu của Bitcoin. Chỉ số CoinDesk 20, đại diện cho xu hướng chung của thị trường *tiền mã hóa*, giảm 4,66% trong 24 giờ xuống còn 2.055,04 điểm.
Một diễn biến đáng chú ý là *tỷ lệ thống trị của Bitcoin* (Bitcoin Dominance – tỷ trọng vốn hóa của Bitcoin trong tổng vốn hóa thị trường *tiền mã hóa*) cũng suy giảm. Trong ba ngày gần đây, chỉ số này đi từ 59,4% xuống 58,7%. Thông thường, khi thị trường biến động mạnh, dòng tiền có xu hướng rút khỏi altcoin và quay về Bitcoin, khiến tỷ lệ thống trị tăng lên. Tuy nhiên, lần này Bitcoin cũng không còn được xem là “vùng trú ẩn” trong nội bộ thị trường crypto, cho thấy dòng vốn rời bỏ toàn ngành.
Thay vào đó, nhà đầu tư đổ sang *stablecoin*. Vốn hóa chiếm tỷ trọng của stablecoin neo theo đô la như Tether (USDT) và USD Coin (USDC) đều tăng đáng kể: USDT từ khoảng 7% lên 7,76%, USDC từ 3% lên 3,35%. Điều này phản ánh tâm lý muốn “cầm tiền mặt chờ thời”, đứng ngoài biến động để quan sát thay vì chấp nhận rủi ro giá.
Yếu tố nền tảng chi phối tâm lý là *biến động giá dầu*. Trong bối cảnh Fed không thể đưa ra cam kết rõ ràng về lộ trình chính sách, thị trường tài chính ngày càng nhạy cảm hơn với các cú sốc tăng – giảm của giá dầu. Bất ổn tại eo biển Hormuz làm dấy lên lo ngại về nguồn cung năng lượng, khiến chi phí nhập khẩu năng lượng của nhiều quốc gia biến động mạnh và có nguy cơ quay trở lại gây áp lực lạm phát.
Nền tảng phân tích on-chain và giao dịch *Nansen* cho biết “bề ngoài, thị trường có vẻ vẫn giữ được vùng giá cao, nhưng bên trong đang rất mong manh”. Chuyên gia phân tích nghiên cứu Nikolai Søndergaard (Nikolai Søndergaard) từ Nansen nhận định: “Tất cả các chủ đề giao dịch đều cho thấy một cấu trúc thị trường giống nhau: dòng tiền chỉ dịch chuyển có chọn lọc”. Ông nhấn mạnh rằng các *ngân hàng trung ương* “không còn là động lực tăng giá trực tiếp cho toàn bộ thị trường *tiền mã hóa*”, và dòng vốn từ tổ chức “chỉ hỗ trợ những ‘khu vực lõi’ của thị trường thay vì lan tỏa sang toàn bộ tài sản rủi ro”.
*bình luận* Điều này cho thấy câu chuyện “tiền rẻ Fed bơm ra sẽ chảy đều vào crypto” không còn đúng như giai đoạn 2020–2021. Thị trường đang phân hóa rất mạnh, nhiều mảng chỉ sống nhờ dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.
Søndergaard bổ sung rằng các *thị trường dự đoán (prediction market)* tuy thu hút sự chú ý nhanh chóng, nhưng độ sâu thanh khoản vẫn còn hạn chế. Với *altcoin*, biên độ tăng hiện tại “chưa đủ để tạo nên một giai đoạn ưa thích rủi ro thực sự”, tức chưa hình thành một chu kỳ “risk-on” bền vững.
Trên thị trường truyền thống, các tín hiệu phòng thủ cũng xuất hiện rõ rệt. Chỉ số *DXY* (chỉ số sức mạnh đồng đô la Mỹ) tiếp tục nỗ lực duy trì xu hướng phục hồi trên vùng 100 điểm. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 chịu áp lực giảm, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản lên quanh 4,26%. Tổ hợp này thường bất lợi với tài sản rủi ro nhưng lại có lợi cho đồng đô la, càng củng cố xu hướng trú ẩn.
Về mặt *chính sách – quy định* và *địa chính trị năng lượng*, thị trường cũng ghi nhận thêm các thông tin mới. Theo truyền thông Mỹ đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã chấp thuận động thái của sàn Nasdaq trong việc hỗ trợ giao dịch *chứng khoán mã hóa* (tokenized securities – chứng khoán phát hành và giao dịch trên nền tảng blockchain). Tuy nhiên, thông tin mang tính tích cực về mặt cấu trúc thị trường này vẫn chưa đủ mạnh để đảo chiều tâm lý bi quan trong ngắn hạn.
Trên bình diện địa chính trị, căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục làm nóng giá dầu khi nhiều cơ sở năng lượng bị tấn công. Một số hãng tin quốc tế ngày 19 (giờ địa phương) cho biết Tổng thống Trump đã lên tiếng kêu gọi hạ nhiệt căng thẳng trong bối cảnh giá dầu vượt mốc 116 đô la Mỹ/thùng, nhằm tránh kịch bản giá năng lượng leo thang gây sốc thêm cho nền kinh tế toàn cầu.
Xét về *kỹ thuật*, diễn biến của *Bitcoin(BTC)* cho thấy đồng tiền này vừa kiểm định lại phần trên của kênh xu hướng đi lên, được vẽ qua các đỉnh và đáy kể từ đầu tháng 2, rồi bị bán xuống. Nếu Bitcoin phá vỡ rõ ràng phần trên của kênh này, đó có thể được xem là tín hiệu xác nhận một pha tăng giá mới. Ngược lại, nếu giá rơi xuống dưới phần đáy của kênh, khả năng tái thiết lập một xu hướng giảm trung hạn sẽ gia tăng.
*bình luận* Trong bối cảnh *Fed* tiếp tục duy trì “vùng xám” về định hướng chính sách và giá dầu biến động thất thường, hai biến số cần theo dõi sát là: (1) liệu xu hướng ưu tiên nắm giữ *stablecoin* có tiếp tục kéo dài; (2) dòng tiền vào các quỹ ETF *Bitcoin giao ngay* có suy yếu trở lại hay không. Đây nhiều khả năng sẽ là các yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của *tiền mã hóa* trong vài tuần tới.
Hôm nay, về phía *tiền mã hóa*, dự án Wallace (WAL) sẽ bước vào hạn chót hoàn tất việc chuyển đổi dữ liệu người dùng từ nền tảng Tusky – một mốc kỹ thuật quan trọng với hệ sinh thái này. Ở góc độ *vĩ mô*, thị trường chờ đợi loạt số liệu như đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ (dự kiến khoảng 215.000 đơn), chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang chi nhánh Philadelphia, số liệu bán nhà mới và cập nhật bảng cân đối kế toán của Fed.
Trong bối cảnh các cú sốc giá dầu gần đây liên tục làm lung lay kỳ vọng lạm phát, ngay cả những dữ liệu tưởng như “không quá lớn” cũng có thể nhanh chóng tác động đến tâm lý đối với tài sản rủi ro, bao gồm cả *Bitcoin(BTC)* và thị trường *tiền mã hóa* nói chung. Nhà đầu tư vì thế có xu hướng duy trì trạng thái đề phòng cao, ưu tiên *stablecoin* và các tài sản phòng thủ cho đến khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn từ *Fed* và mặt trận năng lượng.
Bình luận 0