Dòng vốn ETF spot quay lại Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) nhưng vẫn xa giai đoạn hưng phấn

Theo dữ liệu mới nhất, dòng tiền đang quay trở lại *Bitcoin(BTC)* và *Ethereum(ETH)* thông qua các quỹ ETF spot, cho thấy nhu cầu thị trường có dấu hiệu phục hồi. Đáng chú ý, các ETF này đã ghi nhận nhiều ngày liên tiếp *từ dòng vốn ròng* dương, phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang được cải thiện trở lại.

Theo SoSoValue đưa tin ngày 19 (giờ địa phương), các ETF *từ Bitcoin(BTC) spot* được phê duyệt tại Mỹ – kênh giúp nhà đầu tư tiếp xúc với giá Bitcoin mà không cần tự giữ ví hay sử dụng sàn giao dịch – đang củng cố vai trò là cửa ngõ chính cho dòng vốn tổ chức.

Trong 7 phiên giao dịch gần đây, các ETF *từ Bitcoin(BTC)* đã ghi nhận *từ dòng vốn ròng* dương liên tục. Riêng phiên mới nhất, khoảng 199 triệu đô la Mỹ (tương đương khoảng 2.985 tỷ won) đã chảy vào các sản phẩm này. Trước đó, giai đoạn thị trường tiền mã hóa suy yếu từng chứng kiến làn sóng rút vốn mạnh khỏi ETF, nhưng vài tuần gần đây xu hướng đã đảo chiều, dòng vốn đang trở lại một cách từ tốn nhưng ổn định. Đặc biệt, tuần trước ghi nhận *từ dòng vốn ròng* dương trong tất cả các phiên, được xem là tín hiệu rõ nét hơn về *từ sự phục hồi nhu cầu*.

Tuy vậy, quy mô vốn vào lần này vẫn chưa bằng các đỉnh lịch sử. Mức *từ dòng vốn ròng* lớn nhất trong nhịp hiện tại mới chỉ khoảng 250 triệu đô la Mỹ, thấp hơn nhiều so với những ngày bùng nổ hồi tháng 1, khi ETF *từ Bitcoin(BTC)* tại Mỹ thu hút dòng vốn ở quy mô kỷ lục. *bình luận: Điều này cho thấy tâm lý đã bớt bi quan, nhưng thị trường vẫn chưa bước vào trạng thái “hưng phấn cực độ” như giai đoạn đầu ETF được chấp thuận.*

Không chỉ *Bitcoin(BTC)*, các sản phẩm ETF *từ Ethereum(ETH)* cũng ghi nhận diễn biến tương tự. Cũng theo SoSoValue, ETF *từ Ethereum(ETH) spot* đã có 6 ngày liên tiếp *từ dòng vốn ròng* dương, với phiên gần nhất ghi nhận khoảng 138 triệu đô la Mỹ (tương đương khoảng 2.069 tỷ won) được rót vào.

Động thái này diễn ra song song với nhịp *từ hồi phục giá* trên thị trường giao ngay. *Bitcoin(BTC)* đã tăng lên vùng khoảng 74.000 đô la Mỹ, trong khi *Ethereum(ETH)* cũng phục hồi trở lại quanh mốc 2.300 đô la Mỹ. Trong con mắt nhiều tổ chức phân tích, *từ dòng vốn ETF* đang là chỉ báo then chốt để đánh giá *từ tính bền vững* của đợt phục hồi giá hiện tại. Nếu xu hướng *từ dòng vốn ròng* dương tiếp tục được duy trì, ETF có thể trở thành động lực cho một nhịp tăng giá mới. *bình luận: Ngược lại, việc đảo chiều sang rút vốn có thể báo hiệu pha điều chỉnh tiếp theo, ngay cả khi giá chưa lập đỉnh mới.*

Ở mảng *từ stablecoin*, dữ liệu on-chain lại cho thấy xu hướng tập trung hóa tài sản ngày càng rõ. Theo Santiment đưa tin ngày 19 (giờ địa phương), 100 ví nắm giữ nhiều USD Coin (USDC) nhất trên mạng lưới Ethereum hiện sở hữu tổng cộng khoảng 32,71 tỷ USDC. Con số này đã vượt qua kỷ lục từng được thiết lập hồi tháng 2 năm 2022.

Đáng chú ý, chỉ riêng 6 ví lớn nhất đã nắm khoảng 25,6% tổng nguồn cung USDC đang lưu hành. Điều này cho thấy mức độ tập trung tài sản trong tay một nhóm nhỏ địa chỉ lớn ngày càng tăng, ngay cả với một *từ stablecoin* vốn được xem là “an toàn” và “trung lập” trên thị trường. *bình luận: Sự tập trung cao ở các ví lớn có thể giúp phản ánh nhanh ý chí của dòng tiền tổ chức, nhưng cũng làm tăng rủi ro nếu một vài địa chỉ lớn đồng loạt dịch chuyển hoặc thanh lý tài sản.*

Về diễn biến giá, *Bitcoin(BTC)* hiện được giao dịch quanh vùng 73.900 đô la Mỹ, tăng khoảng 6% trong 7 ngày gần nhất. Sau khi tiệm cận vùng đỉnh ngắn hạn, đà tăng có dấu hiệu chậm lại, thị trường bước vào giai đoạn “nghỉ” để hấp thụ lực chốt lời.

Trong bối cảnh này, giới phân tích cho rằng xu hướng tiếp diễn hay suy yếu của *từ dòng vốn ròng* vào ETF *từ Bitcoin(BTC)* và ETF *từ Ethereum(ETH)* sẽ là biến số quan trọng quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường tiền mã hóa. Nếu các quỹ tiếp tục hút tiền đều đặn, khả năng cao *từ xu hướng phục hồi* hiện tại sẽ được củng cố. Ngược lại, việc sụt giảm *từ dòng vốn ETF* có thể là tín hiệu sớm cho một nhịp điều chỉnh mạnh hơn trong thời gian tới.