MicroStrategy(MSTR) chi 1,57 tỷ USD mua thêm 22.337 Bitcoin(BTC), củng cố vị thế ‘quỹ Bitcoin đòn bẩy’ niêm yết

Theo CoinDesk đưa tin ngày 16 (giờ địa phương), **“Bitcoin(BTC)”** lại thu hút sự chú ý khi MicroStrategy(MSTR) tiếp tục thực hiện một thương vụ mua vào quy mô lớn, củng cố vị thế là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”** nhiều nhất thế giới.

MicroStrategy vừa công bố đã mua thêm 22.337 **“Bitcoin(BTC)”**, với giá mua trung bình 70.194 USD (khoảng 1,0447 tỷ đồng) cho mỗi đồng. Tổng giá trị giao dịch lần này lên tới 1,57 tỷ USD (khoảng 2,3386 nghìn tỷ đồng).

Thương vụ được dẫn dắt bởi Chủ tịch Hội đồng quản trị Michael Saylor (Michael Saylor). Sau lần mua mới nhất, tổng lượng **“Bitcoin(BTC)”** mà MicroStrategy đang nắm giữ đã tăng lên 761.068 BTC. Công ty cho biết tổng chi phí gốc để mua số **“Bitcoin(BTC)”** này là 65,761 tỷ USD (khoảng 979,1221 nghìn tỷ đồng), tương đương mức giá vốn trung bình khoảng 75.696 USD (khoảng 1,1272 tỷ đồng) cho mỗi BTC.

Theo tài liệu gửi lên cơ quan quản lý, đây là thương vụ mua vào theo “khung thời gian tuần” lớn thứ 5 trong lịch sử MicroStrategy nếu xét theo số lượng **“Bitcoin(BTC)”**. Việc công ty đều đặn gom **“Bitcoin(BTC)”** gần như hàng tuần đang khiến giới đầu tư tổ chức quan tâm trở lại tới chiến lược “tiếp cận **“Bitcoin(BTC)”** gián tiếp” thông qua cổ phiếu của doanh nghiệp niêm yết, thay vì nắm giữ trực tiếp trên ví.

*bình luận: Động thái này cho thấy MicroStrategy tiếp tục xem **“Bitcoin(BTC)”** như tài sản chiến lược dài hạn, bất chấp biến động ngắn hạn của thị trường. Đối với nhiều quỹ không dễ tiếp cận crypto, cổ phiếu MicroStrategy đang đóng vai trò như một proxy (tài sản thay thế) cho **“Bitcoin(BTC)”**.*

Cùng ngày, giá **“Bitcoin(BTC)”** trên thị trường giao ngay dao động quanh vùng 73.600 USD (khoảng 1,0956 tỷ đồng), tăng khoảng 2,6% trong 24 giờ. Đà đi lên xuyên suốt cuối tuần góp phần cải thiện tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn, nhất là khi các thông tin mua vào quy mô lớn từ phía tổ chức liên tục xuất hiện.

Nguồn vốn dùng để mua thêm **“Bitcoin(BTC)”** lần này phần lớn đến từ hoạt động huy động trên thị trường chứng khoán. Theo CoinDesk, MicroStrategy đã phát hành và bán ra cổ phiếu ưu đãi (loạt STRC) để thu về 1,1 tỷ USD (khoảng 1,6383 nghìn tỷ đồng). Bên cạnh đó, công ty còn bán thêm cổ phiếu phổ thông, thu về khoảng 396 triệu USD (khoảng 589,6 tỷ đồng).

Phản ứng trên sàn chứng khoán khá nhạy với biến động của **“Bitcoin(BTC)”**. Cổ phiếu MicroStrategy(MSTR) được ghi nhận tăng khoảng 4% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, khi giá **“Bitcoin(BTC)”** duy trì xu hướng tích cực. Trên thị trường, MicroStrategy hiện được xem là mã cổ phiếu mang tính “đòn bẩy” đối với **“Bitcoin(BTC)”**, tức biến động giá thường khuếch đại so với diễn biến của đồng tiền số này. Nhà đầu tư vì vậy dự báo biên độ dao động cổ phiếu sẽ còn lớn, phụ thuộc vào diễn biến giá **“Bitcoin(BTC)”** và khả năng công ty tiếp tục mở các vòng mua mới.

*bình luận: Mô hình “công ty niêm yết như một quỹ **“Bitcoin(BTC)”** có đòn bẩy” giúp MicroStrategy thu hút dòng vốn đầu cơ, nhưng cũng khiến cổ đông đối mặt rủi ro biến động kép: vừa từ giá **“Bitcoin(BTC)”**, vừa từ chiến lược tài chính (phát hành cổ phần, nợ chuyển đổi…).*

Dù vậy, chiến lược mua vào quyết liệt của MicroStrategy cũng đi kèm những tranh luận. Về mặt cung – cầu, việc một doanh nghiệp liên tục hút bớt lượng **“Bitcoin(BTC)”** lưu hành được nhìn nhận mang ý nghĩa mang tính biểu tượng, góp phần củng cố câu chuyện khan hiếm. Tuy nhiên, mỗi lần công ty phát hành thêm cổ phiếu ưu đãi hoặc cổ phiếu phổ thông để huy động vốn, lo ngại về nguy cơ pha loãng giá trị đối với cổ đông hiện hữu lại gia tăng.

*bình luận: Bài toán của MicroStrategy nằm ở việc cân bằng giữa tham vọng tích lũy thêm **“Bitcoin(BTC)”** và áp lực bảo vệ lợi ích cổ đông. Nếu giá **“Bitcoin(BTC)”** tiếp tục xu hướng tăng dài hạn, chiến lược này có thể được chứng minh là đúng đắn. Ngược lại, một chu kỳ điều chỉnh sâu hoặc kéo dài có thể làm dấy lên tranh cãi về rủi ro tài chính và quản trị doanh nghiệp.*

Trong bối cảnh đó, thị trường sẽ không chỉ theo dõi diễn biến giá **“Bitcoin(BTC)”** mà còn đặc biệt chú ý đến các bước đi tiếp theo của MicroStrategy: kế hoạch huy động vốn mới, tần suất mua vào, và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro đòn bẩy. Đây sẽ là những biến số quan trọng định hình cả quỹ đạo giá cổ phiếu MicroStrategy(MSTR) lẫn câu chuyện **“Bitcoin(BTC)”** như một tài sản trong bảng cân đối kế toán của các công ty niêm yết.