Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Mỹ đang bước vào giai đoạn mới trong cuộc tranh luận về *tài sản số* và *quy định tiền mã hóa*. Tại Quốc hội, ngành *ngân hàng truyền thống* và *ngành tiền mã hóa* đang hình thành thế đối đầu trực diện, đặc biệt quanh các dự luật về *stablecoin* và *cấu trúc thị trường tài sản số*. Điều này làm gia tăng rõ rệt căng thẳng chính trị quanh *quy định tài sản số* tại Mỹ, trong bối cảnh vốn hóa toàn thị trường tài sản số hiện khoảng 2.340 tỷ USD (khoảng 3.453 nghìn tỷ đồng).
Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), xung đột lợi ích giữa ngân hàng và ngành *tiền mã hóa* đang chuyển từ giai đoạn vận động hành lang âm thầm sang nguy cơ trở thành một “cuộc chiến vận động công khai” ngay trong các ủy ban then chốt của Quốc hội Mỹ.
*Bình luận*: Việc *quy định tiền mã hóa* trở thành chủ đề đấu lực giữa hai khối lợi ích lớn – ngân hàng và ngành tài sản số – cho thấy mức độ trưởng thành của thị trường, nhưng cũng báo hiệu một giai đoạn bất ổn chính sách có thể kéo dài.
Ngân hàng Mỹ chuẩn bị quỹ vận động hành lang “9 chữ số” để đối đầu tiền mã hóa
-------------------------------------------------------------------------------------------------
Dennis Porter (Dennis Porter), nhà sáng lập kiêm giám đốc điều hành tổ chức vận động Satoshi Action Fund, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây rằng ngành ngân hàng Mỹ đang chuẩn bị một quỹ vận động hành lang khổng lồ nhằm đối phó ngành *tiền mã hóa*.
Theo Porter, các hiệp hội vận động của ngân hàng đã công khai kế hoạch gây quỹ ở quy mô “9 chữ số”, tương đương hàng trăm triệu USD. Con số này được cho là tương đương quy mô quỹ chính trị thân *crypto* Fairshake – nhóm đã nổi lên như một trong những lực lượng chi tiền mạnh nhất để ủng hộ các ứng viên ủng hộ *tài sản số* trong kỳ bầu cử Mỹ.
Porter nhận định: ngân hàng đã “chính thức tuyên bố” sẽ sử dụng nguồn vốn lớn này để đối phó ngành *crypto*. Với quy mô như vậy, ông cho rằng họ đủ khả năng tác động đến lập trường của một bộ phận nghị sĩ, đặc biệt tại những bang mà ngành ngân hàng giữ vai trò nhà tuyển dụng lớn và là nguồn tài trợ chiến dịch lâu năm.
Trọng tâm xung đột: stablecoin và nguy cơ rút tiền khỏi ngân hàng
------------------------------------------------------------------
Xung đột giữa hai bên tập trung trước hết vào *stablecoin*. Theo Porter, các ngân hàng đang phản đối gay gắt các mô hình *stablecoin* cho phép triển khai “chương trình thưởng” (rewards program) trên khoản tiền bảo chứng – ví dụ như việc chia sẻ một phần lợi suất từ trái phiếu chính phủ hoặc tiền gửi ngắn hạn.
Lập luận của ngân hàng là:
- Càng nhiều *stablecoin* gắn với USD được phát hành và nắm giữ,
- Càng nhiều dòng tiền sẽ rời khỏi tài khoản tiền gửi truyền thống,
- Từ đó có nguy cơ bào mòn nền tảng huy động vốn cốt lõi của hệ thống ngân hàng.
Trong khi đó, phía ủng hộ *tài sản số* cho rằng *stablecoin* USD có thể củng cố vai trò của đồng USD trong thương mại số toàn cầu, giảm chi phí thanh toán xuyên biên giới và mở rộng tiếp cận tài chính cho nhóm người dùng chưa được phục vụ đầy đủ bởi ngân hàng truyền thống.
*Bình luận*: Về bản chất, *stablecoin* đang cạnh tranh trực tiếp với sản phẩm tiền gửi không kỳ hạn và dịch vụ thanh toán của ngân hàng. Tranh chấp vì vậy không chỉ là “quy định kỹ thuật” mà là cuộc đấu về mô hình kinh doanh trong kỷ nguyên số.
Trump ủng hộ “GENIUS Act”, nhưng đường đi của dự luật vẫn mù mờ
----------------------------------------------------------------
Về mặt chính trị, ngành *tiền mã hóa* không hoàn toàn lép vế. Porter đánh giá việc Tổng thống Trump công khai ủng hộ việc duy trì “khung ban đầu” của dự luật *GENIUS Act* là tín hiệu tích cực cho ngành *tài sản số*. Dự luật này được xem là một trong những nỗ lực quan trọng nhằm thiết lập nền tảng pháp lý cho *quy định tài sản số* tại Mỹ.
Tuy vậy, ông nhấn mạnh rằng chỉ riêng lập trường của Nhà Trắng là chưa đủ để tháo gỡ mâu thuẫn cấu trúc với ngành ngân hàng. Các ngân hàng là một trong những nhóm lợi ích có ảnh hưởng sâu rộng nhất tại Quốc hội, từ cấp ủy ban đến cấp lãnh đạo đảng.
Một yếu tố phức tạp khác là bầu không khí chính trị. Một bộ phận nghị sĩ Dân chủ đang tỏ ra thận trọng hơn với các dự luật *tài sản số* sau khi gia đình Trump đẩy mạnh hoạt động kinh doanh liên quan đến *crypto* và NFT. Theo Porter, các tranh luận về xung đột lợi ích và chuẩn mực đạo đức đang khiến tiến trình thương lượng về *quy định tiền mã hóa* trở nên chậm lại và thận trọng hơn.
*Bình luận*: Việc tên tuổi Trump gắn trực tiếp với các dự luật *tài sản số* có thể tạo động lực vận động mạnh mẽ từ phe ủng hộ crypto, nhưng đồng thời cũng khiến phe đối lập dễ dàng “chính trị hóa” vấn đề, làm giảm cơ hội đạt được đồng thuận lưỡng đảng.
Dự luật cấu trúc thị trường: phạm vi rộng, rủi ro tranh cãi cao
----------------------------------------------------------------
So với dự luật *stablecoin*, dự luật về *cấu trúc thị trường tài sản số* bị đánh giá là phức tạp và nhạy cảm hơn nhiều. Phạm vi của nó không chỉ bao trùm *tài sản số* dạng token, mà còn đụng chạm đến:
- Phân định thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC);
- Cách quản lý *tài chính phi tập trung (DeFi)*;
- Cơ chế chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố và xử lý dòng vốn bất hợp pháp qua *crypto*;
- Các tiêu chuẩn đạo đức, quy định công bố lợi ích liên quan của quan chức nắm giữ tài sản số;
- Thậm chí cấu trúc, vai trò và nguồn lực của chính CFTC trong giám sát *tài sản số*.
Chính vì thế, nhiều chuyên gia chính sách dự báo các cuộc thương lượng sẽ kéo dài và đầy tranh cãi. Mỗi điều khoản liên quan đến phân chia quyền lực giữa cơ quan quản lý hay mức độ tự do của *DeFi* đều chạm tới lợi ích của nhiều nhóm khác nhau, từ sàn giao dịch, quỹ đầu tư đến các cơ quan giám sát truyền thống.
Lịch trình Quốc hội: luật tiền mã hóa bị đẩy xuống thứ yếu
-------------------------------------------------------
Theo Porter, trong lịch trình làm việc hiện tại của Quốc hội Mỹ, các dự luật liên quan *quy định tài sản số* không nằm trong nhóm ưu tiên cao nhất. Một gói dự luật lớn liên quan tới nhà ở và bất động sản đang được đặt lên trước, khiến thời gian thảo luận các dự luật *stablecoin* và *cấu trúc thị trường* bị đẩy lùi.
Điều này khiến khả năng *quy định tiền mã hóa* được thông qua sớm trong năm nay trở nên kém chắc chắn, dù một số nhà phân tích vẫn coi mùa hè là “cửa sổ cơ hội cuối cùng” để đạt tiến triển lớn trước khi chiến dịch bầu cử bước vào giai đoạn cao trào.
“Cuộc chiến vận động” giữa ngân hàng và crypto có thể bùng nổ
---------------------------------------------------------
Kịch bản đáng lo ngại nhất, theo Porter, là sự bùng nổ của một “cuộc chiến vận động” công khai giữa ngành ngân hàng và ngành *tiền mã hóa* ngay trong giai đoạn then chốt của quy trình lập pháp.
Nếu chiến tuyến được vạch rõ, ông cảnh báo không chỉ một bộ phận nghị sĩ Dân chủ, mà cả một số nghị sĩ Cộng hòa cũng có thể rút lui khỏi việc ủng hộ các dự luật *tài sản số* quan trọng. Ông lưu ý rằng cán cân phiếu tại Thượng viện hiện “rất sít sao”, nên bất kỳ dịch chuyển nhỏ nào về mặt chính trị cũng có thể làm đổ vỡ thỏa hiệp.
Lợi thế lớn nhất của ngân hàng không chỉ nằm ở sức mạnh tài chính, mà còn ở “hạ tầng chính trị địa phương”. Hầu hết ngân hàng lớn, vừa và nhỏ đều có mạng lưới chi nhánh, nhân sự, nhà cung cấp dịch vụ tại từng địa phương – gắn chặt với việc làm và nguồn thu thuế tại địa bàn bầu cử của mỗi nghị sĩ.
Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp *crypto* hoạt động chủ yếu trên môi trường trực tuyến, nhân sự tập trung tại vài trung tâm công nghệ, ít tạo được “hiệu ứng kinh tế địa phương” rõ rệt. Điều này khiến tiếng nói vận động của họ với các nghị sĩ ở nhiều bang kém sức nặng hơn so với ngành ngân hàng.
Niềm tin công chúng vào crypto ở mức thấp, luật mới được kỳ vọng là “bộ lọc”
-----------------------------------------------------------------------
Porter thẳng thắn thừa nhận rằng mức độ tin tưởng của công chúng với ngành *tiền mã hóa* hiện đang ở “một trong những điểm thấp nhất từ trước tới nay”, sau hàng loạt vụ sụp đổ dự án, bê bối sàn giao dịch và các vụ lừa đảo quy mô lớn.
Theo ông, một trong những mục tiêu quan trọng của dự luật *cấu trúc thị trường tài sản số* là giải quyết trực diện vấn đề này:
- Loại bỏ hoặc hạn chế các dự án lừa đảo, mô hình tài chính thiếu minh bạch;
- Thiết lập chuẩn mực công bố thông tin và kiểm toán rõ ràng hơn;
- Tạo môi trường pháp lý giúp các dự án nghiêm túc, có nền tảng thực sự, có thể phát triển bền vững.
*Bình luận*: Nếu được thiết kế hợp lý, khung *quy định tiền mã hóa* mới có thể trở thành “bộ lọc” quan trọng, đẩy bớt dòng vốn khỏi những dự án rủi ro cao và đưa thị trường *tài sản số* tới giai đoạn trưởng thành hơn, thay vì “siết” tới mức bóp nghẹt đổi mới.
Triển vọng lập pháp và tác động tới thị trường tài sản số toàn cầu
----------------------------------------------------------------
Thời điểm thông qua các dự luật *stablecoin* và *cấu trúc thị trường tài sản số* vẫn được đánh giá là rất khó đoán. Một số nhà phân tích coi mùa hè năm nay là “cửa sổ cuối” để đạt bước tiến ý nghĩa, bởi càng gần kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ, ưu tiên chính trị sẽ càng dịch chuyển sang các chủ đề vận động cử tri.
Porter thì thận trọng hơn. Ông cho rằng xác suất thông qua dự luật sẽ giảm dần khi bước vào giai đoạn nước rút bầu cử, nhưng khả năng đạt đột phá không hoàn toàn biến mất – đặc biệt nếu cả ngân hàng và ngành *crypto* đều nhận ra lợi ích của một khung *quy định tài sản số* rõ ràng, thay vì tình trạng “xám luật” hiện tại.
Tại thời điểm bài viết, tổng vốn hóa thị trường *tiền mã hóa* toàn cầu đang ở mức khoảng 2.340 tỷ USD, tương đương hơn 3.453 nghìn tỷ đồng. Với quy mô này, hướng đi của *quy định tiền mã hóa* tại Quốc hội Mỹ không chỉ có ý nghĩa trong nước, mà còn có thể tác động mạnh tới:
- Cách các cơ quan quản lý tại châu Âu, châu Á và các thị trường mới nổi định hình khung pháp lý cho *tài sản số*;
- Dòng vốn của các quỹ đầu tư tổ chức vào *Bitcoin(BTC)*, *Ethereum(ETH)* và các tài sản số lớn khác;
- Tương lai của các mô hình *stablecoin* neo theo USD trong hệ thống tài chính toàn cầu.
*Bình luận*: Trong bối cảnh Mỹ vẫn giữ vai trò trung tâm tài chính thế giới, bất kỳ thay đổi lớn nào trong *quy định tài sản số* tại Washington đều có thể trở thành “tiêu chuẩn tham chiếu” cho phần còn lại của thế giới – cả ở khía cạnh cơ hội phát triển lẫn rủi ro siết chặt.
Kết luận: Quy định tiền mã hóa Mỹ đứng trước ngã rẽ
------------------------------------------------
Cuộc đối đầu đang hình thành giữa ngân hàng Mỹ và ngành *tiền mã hóa* quanh *stablecoin* và *cấu trúc thị trường tài sản số* cho thấy *quy định tiền mã hóa* đã bước sang giai đoạn mang tính chiến lược đối với cả hệ thống tài chính truyền thống và nền kinh tế số.
Trong bối cảnh Tổng thống Trump ủng hộ các sáng kiến như *GENIUS Act* nhưng Quốc hội vẫn bị chi phối bởi lợi ích ngân hàng và tranh chấp đảng phái, tương lai khung *quy định tài sản số* tại Mỹ vẫn bao phủ bởi nhiều ẩn số.
Với quy mô thị trường *tài sản số* đã lên tới hàng nghìn tỷ USD, mọi bước đi lập pháp tại Mỹ – từ *stablecoin* đến *DeFi* – đều sẽ là tín hiệu định hướng quan trọng cho nhà đầu tư, doanh nghiệp và cơ quan quản lý trên toàn cầu trong những năm tới.
Bình luận 0