PRED huy động 2,5 triệu USD để xây dựng sàn giao dịch dự đoán thể thao trên Base, cam kết 'không cấm người thắng'

Theo nguồn tin gốc (ngày không nêu cụ thể), thị trường *“dự đoán”* đang tăng trưởng nhanh nhờ *“thể thao”*, kéo theo sự chú ý dành cho các nền tảng chọn mô hình *“sàn giao dịch”* thay vì *“nhà cái (sportsbook)”*. Nền tảng *“PRED”* đặt cược vào cấu trúc giao dịch trực tiếp giữa người dùng với nhau, nhấn mạnh mục tiêu loại bỏ xung đột lợi ích kiểu “*nền tảng kiếm tiền từ chính khoản lỗ của khách*” trong mô hình truyền thống.

Trong cuộc phỏng vấn gần đây, nhà sáng lập PRED, Amit Mahensaria, khẳng định rõ: PRED không phải *“sportsbook”* mà là một *“sàn giao dịch”*. Với sportsbook, nhà vận hành đưa ra tỷ lệ cược (odds) và đứng ở phía đối diện với người chơi – tức mô hình *“nhà cái (house)”*. Ngược lại, *“PRED”* chỉ kết nối lệnh mua – bán của người dùng và khớp lệnh. Doanh thu đến từ *“phí giao dịch”* khi lệnh được thực hiện, chứ không phải từ việc người chơi thua cược.

“*Sportsbook là mô hình luôn ở thế đối đầu với khách, còn chúng tôi để khách giao dịch trực tiếp với nhau*”, Mahensaria nói. Theo ông, *“xung đột lợi ích”* là lỗi gốc của sportsbook: khi nhà cái đóng vai trò đối tác đối ứng (counterparty), khách thắng nhiều thì nhà cái lỗ. Kết cục là những người chơi giỏi thường bị giới hạn hạn mức (limit) hoặc khóa tài khoản. Điều này lặp đi lặp lại nhiều năm trong ngành cá cược thể thao.

Ngược hẳn, *“PRED”* chủ trương giao dịch P2P (peer-to-peer) giữa người dùng. Nền tảng không nắm vị thế hướng giá (directional position), chỉ làm nhiệm vụ khớp lệnh nên về mặt cấu trúc, họ không có động cơ kiếm tiền từ khoản thua lỗ của khách. Mahensaria nhấn mạnh: *“Chúng tôi không kiếm tiền khi khách thua mà kiếm khi mọi người giao dịch. Sự ‘căn chỉnh lợi ích’ (aligned incentives) này sẽ thay đổi niềm tin của người dùng.”*

"bình luận" Việc đặt *“phí giao dịch”* thay cho *“lợi nhuận từ thua lỗ của khách”* giúp PRED định vị mình gần với mô hình *“sàn phái sinh”* hơn là nhà cái truyền thống.

PRED nhìn nhận các nền tảng *“dự đoán tổng hợp”* như Polymarket hay Kalshi – dù cũng ghi nhận khối lượng lớn từ mảng thể thao – vẫn chưa thực sự tối ưu cho đặc thù *“thể thao trực tiếp”*. Trong khi đó, PRED được xây dựng ngay từ đầu như một lớp *“hạ tầng giao dịch thể thao”* (sports trading infra), chú trọng vào tốc độ, biến động và nhu cầu thanh khoản đặc thù của các trận đấu đang diễn ra (in-play).

Một tính năng được PRED nhấn mạnh là *“cross-matching”*. Cơ chế này cho phép một lệnh đã đặt cho một kết quả nhất định tự động tạo thêm thanh khoản cho các kết quả có liên quan trong cùng trận đấu. Nhờ đó, *“độ sâu sổ lệnh (order book depth)”* được tăng lên mà không cần người dùng đặt quá nhiều lệnh riêng rẽ. Hệ thống ký quỹ và thế chấp cũng được thiết kế để phản ánh đặc tính *“thị trường thể thao”*, từ đó nâng cao *“hiệu quả sử dụng vốn (capital efficiency)”* cho nhà giao dịch.

Ở mảng *“thể thao trực tiếp (live sports)”*, Mahensaria cho rằng tốc độ và thanh khoản là yếu tố sống còn. Chỉ một bàn thắng có thể làm xác suất kết quả đảo chiều 30–40 điểm phần trăm trong vài giây. Nếu thời gian khớp lệnh quá lâu, hoặc giá hiển thị khác xa giá thực khớp (stale price), niềm tin người dùng sẽ sụp đổ.

PRED công bố thời gian khớp lệnh thực tế ở mức *“dưới 200 mili giây (200ms)”*. *“On-chain prediction market”* truyền thống có thể cần vài giây đến khi giao dịch được xác nhận, còn sportsbook tập trung có thể phải tạm dừng hoặc chỉnh lại kèo trong thời gian cao điểm. PRED nhắm thẳng vào điểm yếu này.

Về công nghệ, PRED xây trên Base – giải pháp *“Layer2”* của Coinbase. Lý do lựa chọn Base được Mahensaria nêu gồm:

- Phí giao dịch về thực chất ở mức *“dưới 1 cent”*

- Đảm bảo *“finality”* ở cấp độ *“sub-second”* (dưới 1 giây)

- Hệ sinh thái ứng dụng tiền mã hóa theo mô hình *“sàn giao dịch”* đang tập trung về Base

Mô hình của *“PRED”* kết hợp *“thanh toán – quyết toán on-chain”* với *“khớp lệnh off-chain”*, nhằm gom *“tính minh bạch của blockchain”* với *“hiệu năng tương đương sàn giao dịch tập trung (CEX)”*.

"bình luận" Đây là cấu trúc quen thuộc với nhiều sàn phái sinh crypto thế hệ mới: dùng blockchain cho lưu ký và tất toán, nhưng giữ engine khớp lệnh ngoài chuỗi để đảm bảo tốc độ.

Một điểm khiến người chơi *“cá cược thể thao”* lo ngại nhất là rủi ro *“thắng rồi vẫn bị khóa tài khoản”*. PRED sử dụng khẩu hiệu *“không cấm người thắng”* như một cam kết cốt lõi, và Mahensaria khẳng định đây không chỉ là *“khẩu hiệu marketing”* mà là hệ quả bắt buộc của mô hình.

Trong hơn 22 năm tham gia thị trường giao dịch thể thao, ông cho rằng các nhà giao dịch giỏi liên tục bị giới hạn ở nhiều nền tảng khác nhau. Điều này tạo ra chi phí “ngầm”: chia nhỏ vốn sang nhiều tài khoản, mượn tài khoản người thân, liên tục chuyển sang sportsbook ít hạn chế hơn.

Vì PRED hoạt động theo mô hình *“sàn giao dịch”*, nền tảng không ở phía đối diện người chơi. Trái lại, những nhà giao dịch có hiệu suất tốt tạo ra khối lượng và tăng thanh khoản cho thị trường. Điều này dẫn tới cách nhìn: *“Người thắng là nhóm khách hàng giá trị nhất”*. Theo Mahensaria, về lâu dài, dòng người chơi giàu kinh nghiệm chính là lực kéo nâng chất lượng thị trường, từ định giá đến độ sâu sổ lệnh.

Thêm một *“điểm khác biệt”* PRED giới thiệu là *“lợi suất gốc (native yield)”* 5–6%/năm trên số tiền người dùng gửi. Trong các thị trường dự đoán truyền thống, tiền ký quỹ thường “nằm im” trước khi được sử dụng vào giao dịch, gây lãng phí vốn.

Mahensaria cho biết, PRED hợp tác với các tổ chức toàn cầu để tạo lợi suất trên số dư *“stablecoin”* gửi vào. Do không đốt quá nhiều tiền cho các chương trình marketing kiểu sportsbook (ví dụ: “bonus nạp tiền”), nền tảng có thể trích một phần phí giao dịch hoàn trả về cho người dùng dưới dạng *“lợi suất”*. Thiết kế này giúp *“tiền vẫn sinh lời ngay cả khi chưa giao dịch”*, giảm chi phí cơ hội – yếu tố mà các nhà giao dịch chuyên nghiệp rất coi trọng.

Về kinh nghiệm và triết lý thiết kế, Mahensaria cho biết ông từng làm việc trong lĩnh vực *“ngân hàng đầu tư”* và *“quỹ đầu tư tư nhân (PE)”*, qua đó học được cách thiết kế *“thanh khoản”* và *“cơ chế khuyến khích (incentive)”* cho thị trường. Đồng thời, ông từng điều hành và bán lại công ty edtech Impartus cho upGrad, mở rộng dịch vụ lên 2 triệu người dùng, từ đó hiểu thêm cách xây dựng “niềm tin thể chế” với đối tác và khách hàng.

Kinh nghiệm hơn 2 thập kỷ giao dịch thể thao – với các vấn đề như khớp lệnh chậm, giới hạn và khóa tài khoản, khó rút tiền, thay đổi luật chơi – đều được ông cho là đã phản ánh vào cách PRED thiết kế sản phẩm. Theo Mahensaria, *“Khi người dùng tin rằng nền tảng không ở thế đối đầu với mình, họ sẵn sàng phân bổ nhiều vốn hơn, giao dịch thường xuyên hơn và xây dựng chiến lược dài hạn.”* Ngược lại, trong môi trường sportsbook, người chơi có xu hướng phát triển các “thói quen phòng thủ”: chia nhỏ tài khoản, cố ý tạo lỗ để tránh bị chú ý…, làm giảm hiệu quả chung của thị trường.

"bình luận" Đây là lập luận thường thấy trong thiết kế *“thị trường phi tập trung”*: niềm tin không chỉ đến từ thương hiệu, mà từ chính cơ chế phân bổ rủi ro và lợi ích.

Trong 12–24 tháng tới, Mahensaria đặt ưu tiên chiến lược vào *“độ sâu thanh khoản”* hơn là *“khối lượng giao dịch danh nghĩa”*. Lý do: con số volume có thể bị “thổi phồng”, nhưng điều quan trọng là người giao dịch có thực sự khớp được khối lượng mong muốn ở mức giá cạnh tranh hay không.

Ngắn hạn, PRED cũng không đặt mục tiêu tối đa hóa số lượng người dùng đăng ký mà muốn xây dựng một *“tập lõi nhà giao dịch thực sự (true traders)”*. Về sản phẩm, nền tảng bắt đầu với các giải bóng đá lớn như Ngoại hạng Anh (EPL), UEFA Champions League (UCL), La Liga và dự kiến mở rộng sang các môn thể thao khác.

Tham vọng dài hơn là đi xa hơn mô hình kèo đơn giản, hướng tới *“thị trường phái sinh thể thao phức tạp hơn”* như kèo kết hợp, điều kiện, hoặc cấu trúc gần với sản phẩm phái sinh tài chính. Nếu thành công, thể thao có thể trở thành một *“tài sản giao dịch được”* trong *“ngăn xếp tài chính Web3”* chứ không chỉ dừng ở cá cược vui.

"bình luận" Nếu coi mỗi trận đấu là một *“tài sản”* và mỗi kèo là một *“hợp đồng phái sinh”*, thì PRED đang thử biến betting thành một lớp *“thị trường tài chính hóa”* của thể thao.

Về vốn, PRED đã huy động được *“2,5 triệu USD”* (khoảng *37,18 tỷ đồng, với tỷ giá 1 USD = 1.487,30 đồng* theo nguồn tin) trong vòng gọi vốn do quỹ Accel dẫn dắt. Coinbase Ventures cũng tham gia đầu tư. Mahensaria khẳng định PRED không nhắm tới “*đánh nhanh theo chu kỳ thị trường crypto tiếp theo*” mà lựa chọn chiến lược *“xây dựng dài hạn”*.

Ở góc nhìn của nền tảng, *“thể thao”* được kỳ vọng sẽ trở thành một lớp tài sản có thể giao dịch bình đẳng với các sản phẩm *“tiền mã hóa”* và phái sinh khác trên Web3, với những cấu trúc như *“sàn giao dịch phi tập trung”, “Layer2”, “yield từ stablecoin”* đóng vai trò trụ cột.