21Shares ra mắt ETF giao ngay Polkadot(DOT) đầu tiên tại Mỹ, giá DOT vẫn giảm sau tin tốt

Theo Bloomberg đưa tin ngày 6 (giờ địa phương), 21Shares đã chính thức ra mắt quỹ ETF **từ Polkadot(DOT)** giao ngay đầu tiên tại Mỹ với mã “TDOT”. Động thái này tiếp tục mở rộng làn sóng ETF giao ngay dành cho các **từ altcoin** sau Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH), tuy nhiên giá **từ Polkadot(DOT)** lại giảm ngay sau thông báo niêm yết.

Theo thông cáo báo chí của 21Shares cùng ngày, TDOT là quỹ ETF giao ngay, lấy tài sản cơ sở là **từ Polkadot(DOT)** – đồng tiền gốc (native asset) của mạng Polkadot. Đáng chú ý, sản phẩm này được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 (Securities Act of 1933), chứ không theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 (Investment Company Act of 1940). Công ty cho biết đây là cấu trúc đăng ký tương tự với nhiều sản phẩm ETP tiền mã hóa đang lưu hành tại Mỹ.

Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg, Eric Balchunas (Eric Balchunas), cho biết trên mạng xã hội X (trước đây là Twitter) rằng phí quản lý của TDOT là 0,30%/năm. Ông cũng tiết lộ quỹ có vẻ đã nhận được khoảng 11 triệu USD vốn “seed” (vốn thiết lập ban đầu). Với tỷ giá 1 USD = 1483,50 KRW, con số 11 triệu USD tương đương khoảng 163,185 tỷ KRW.

Trong khi đó, **từ Polkadot(DOT)** – thường được mô tả là một chuỗi “Layer 0” – vận hành như một hệ sinh thái gồm nhiều mạng lưới cùng chia sẻ một lớp hạ tầng chung, thay vì chỉ là một blockchain đơn lẻ. Theo dữ liệu từ CoinGecko, vốn hóa thị trường của **từ Polkadot(DOT)** hiện khoảng 2,4 tỷ USD, đứng quanh vị trí 38 toàn thị trường.

Dù ETF TDOT được niêm yết, giá **từ Polkadot(DOT)** vẫn giảm khoảng 2% trong 24 giờ sau thông báo. Nhiều trang tin quốc tế nhận định bối cảnh vĩ mô và địa chính trị bất ổn gần đây đang khiến toàn bộ thị trường tiền mã hóa chịu áp lực điều chỉnh. Trong giai đoạn nhà đầu tư giảm tỷ trọng tài sản rủi ro, các tin tích cực như việc ra mắt **từ ETF giao ngay** thường không phản ánh tức thời lên giá.

Ngoài ra, **từ Polkadot(DOT)** đã có một nhịp tăng mạnh trong tháng trước nhờ kỳ vọng vào sự kiện “halvening” làm giảm nguồn cung phát hành. Một phần kỳ vọng có thể đã được “định giá trước” (priced in), khiến đợt ra mắt ETF trùng đúng thời điểm thị trường chốt lời, dẫn đến diễn biến giá kém tích cực.

*bình luận*: Việc giá **từ DOT** điều chỉnh ngay sau tin ETF cho thấy thị trường đang ưu tiên bức tranh vĩ mô và dòng tiền hơn là câu chuyện sản phẩm tài chính mới. Đây là mô hình thường thấy ở các tài sản đã tăng trước kỳ vọng tin tốt.

Tại Mỹ, TDOT được xem là một mắt xích mới trong cuộc đua mở rộng ETF giao ngay cho **từ altcoin**. Truyền thông quốc tế ghi nhận xu hướng này tăng tốc rõ rệt từ năm ngoái. Chính 21Shares tuần trước cũng đã tung ra một trong những ETF giao ngay đầu tiên dựa trên đồng tiền mã hóa Sui(SUI).

Trước đó, thị trường ETF tiền mã hóa giao ngay tại Mỹ được mở đường bởi **từ Bitcoin(BTC)**. Sau nhiều năm chờ đợi, tới tháng 1 năm 2024, 11 tổ chức phát hành cùng lúc nhận chấp thuận cho ETF Bitcoin giao ngay – một quyết định được xem là cột mốc lớn, tạo kênh chính thống để vốn tổ chức đổ vào thị trường. Từ đó đến nay, sóng sản phẩm lan sang **từ Ethereum(ETH)** và dần mở rộng sang các **từ altcoin** lớn khác.

Hiện giới phân tích đang theo dõi xem ETF giao ngay **từ Polkadot(DOT)** có đủ sức trở thành biến số mới trong cuộc cạnh tranh ETF **từ altcoin** hay không. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, nhiều ý kiến cho rằng biến động do yếu tố vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư sẽ vẫn là nhân tố chi phối chính với giá **từ Polkadot(DOT)**, nhiều hơn là tác động riêng lẻ từ ETF TDOT.

*bình luận*: Nếu dòng ETF giao ngay **từ altcoin** tiếp tục được mở rộng, Polkadot(DOT) có thể được hưởng lợi về mặt nhận diện và độ phủ trong giới tài chính truyền thống. Dù vậy, hiệu quả dài hạn sẽ phụ thuộc vào khả năng hệ sinh thái Polkadot thu hút ứng dụng thực tế và thanh khoản on-chain, chứ không chỉ dựa vào sản phẩm tài chính phái sinh hay ETP niêm yết.