Kraken ra mắt xChange, nâng cấp giao dịch cổ phiếu mã hóa cross-chain giữa Ethereum(ETH) và Solana(SOL)

Sàn giao dịch **từ tiền mã hóa** Kraken đã nâng cấp hạ tầng giao dịch cho nền tảng **từ cổ phiếu mã hóa** xStocks, thông qua việc ra mắt lớp thực thi đa chuỗi mới mang tên xChange. Giải pháp này cho phép giao dịch **từ cổ phiếu mã hóa** theo hình thức “**từ cross-chain**” giữa Ethereum(ETH) và Solana(SOL), qua đó mở rộng đồng thời **từ thanh khoản DeFi** và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư.

Theo The Defiant đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), Kraken thông báo triển khai xChange như một lớp thực thi dành riêng cho xStocks. Nền tảng này kết nối mạng Ethereum và Solana, cho phép giao dịch xuyên chuỗi và hiện hỗ trợ trực tiếp hơn 70 loại **từ cổ phiếu mã hóa** on-chain. Về cấu trúc sản phẩm, xStocks được Kraken mô tả theo mô hình “1 token cho 1 cổ phiếu cơ sở (1:1)”, nghĩa là mỗi token đại diện cho 1 cổ phiếu thật làm tài sản bảo chứng, song dịch vụ không dành cho nhà đầu tư cư trú tại Mỹ.

Ở lớp hạ tầng, xChange được thiết kế để gom thanh khoản đang bị phân mảnh trên nhiều chuỗi, hướng tới việc giúp nhiều đối tượng nhà đầu tư tiếp cận được “độ sâu” **từ thanh khoản DeFi** cao hơn. Kraken cho biết người dùng có thể di chuyển qua lại giữa mạng Ethereum và Solana để mua bán **từ cổ phiếu mã hóa** một cách liền mạch, thay vì bị “mắc kẹt” trong một hệ sinh thái đơn lẻ. Đây là điểm nhấn trong bối cảnh hai mạng lưới này đang là trụ cột của **từ tài chính phi tập trung (DeFi)** xét về tổng giá trị tài sản khóa (TVL).

Theo dữ liệu DefiLlama ngày 5 (giờ địa phương), TVL trên Ethereum ước đạt khoảng 58,6 tỉ USD (khoảng 86.397 tỉ đồng), trong khi Solana vào khoảng 8,2 tỉ USD (tương đương 12.083 tỉ đồng), với tỷ giá quy đổi 1 USD = 1.473,60 đồng. Việc kết nối hai “đầu tàu” này bằng lớp thực thi **từ cross-chain** được xem là bước đi chiến lược để tận dụng quy mô thanh khoản sẵn có trên cả hai hệ.

Nền tảng xStocks do công ty Backed phát triển, lần đầu ra mắt sản phẩm **từ cổ phiếu mã hóa** trên Kraken vào tháng 6 năm 2023 (giờ địa phương). Tốc độ tăng trưởng sau đó khá nhanh. Kraken cho biết đến tháng 8 năm 2023, tổng khối lượng giao dịch on-chain mới ở mức khoảng 500 triệu USD (khoảng 7.368 tỉ đồng). Tuy nhiên tính đến thời điểm công bố xChange, con số này đã vượt 3,5 tỉ USD (tương đương 51.576 tỉ đồng), tức tăng gấp 7 lần chỉ trong vài tháng.

Hạ tầng xChange được vận hành theo mô hình “24/5”, tức giao dịch liên tục 24 giờ mỗi ngày, 5 ngày/tuần. Khác với khung giờ mở cửa hạn chế của các sàn chứng khoán truyền thống, cơ chế giao dịch mở rộng thời gian này được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng tiền, đặc biệt từ nhóm nhà đầu tư đã quen với nhịp hoạt động 24/7 của thị trường **từ tiền mã hóa**.

bình luận: Nếu xChange duy trì thanh khoản ổn định trong các phiên ngoài giờ chứng khoán truyền thống, mô hình **từ cổ phiếu mã hóa** có thể trở thành lựa chọn bổ sung đáng chú ý với các nhà giao dịch ngắn hạn, đặc biệt là ở những thời điểm tin tức doanh nghiệp được công bố ngoài giờ hành chính.

Về cấu trúc sở hữu, hệ sinh thái **từ cổ phiếu mã hóa** của Kraken đang được tập trung hóa mạnh hơn. Theo The Defiant đưa tin ngày 20 tháng 12 (giờ địa phương), Kraken đã hoàn tất thương vụ mua lại Backed vào cuối năm 2023. Nhờ đó, sàn giao dịch này không chỉ đóng vai trò là nơi niêm yết và cung cấp thanh khoản, mà còn nắm luôn năng lực phát hành và vận hành sản phẩm **từ cổ phiếu mã hóa**. Điều này mở đường cho Kraken đẩy mạnh hơn nữa các thử nghiệm về “chứng khoán on-chain” xoay quanh xStocks và xChange, từ việc mở rộng danh mục tài sản, tích hợp thêm chuỗi mới, cho tới kết nối với các ứng dụng **từ DeFi** bên thứ ba.

bình luận: Việc nội bộ hóa toàn bộ chuỗi giá trị – từ phát hành, lưu ký đến giao dịch – giúp Kraken chủ động hơn về sản phẩm, nhưng đồng thời cũng khiến sàn này đứng mũi chịu sào trước các yêu cầu giám sát của cơ quan quản lý, đặc biệt ở những thị trường có khung pháp lý khắt khe với chứng khoán số hóa.

Ở tầm rộng hơn, giới phân tích nhìn nhận **từ cổ phiếu mã hóa** như một “bài kiểm tra” thực tế cho tương lai **từ tài chính on-chain**. Sản phẩm này cho thấy cách chứng khoán truyền thống có thể “bắc cầu” sang môi trường blockchain, nơi nhà đầu tư sử dụng ví tiền mã hóa và hợp đồng thông minh như hạ tầng giao dịch cơ bản. Tuy vậy, để thị trường này mở rộng bền vững, nhiều câu hỏi cốt lõi vẫn cần lời giải, từ việc hài hòa quy định giữa các quốc gia, đảm bảo cơ chế bảo vệ nhà đầu tư, cho đến tính minh bạch của quy trình lưu ký cổ phiếu cơ sở và cơ chế hoán đổi, quy đổi lại cổ phiếu thực.

bình luận: Xét trong bối cảnh nhiều cơ quan quản lý đang tăng cường giám sát giao thoa giữa **từ tiền mã hóa** và chứng khoán, các mô hình như xStocks và xChange khó tránh khỏi giai đoạn bị “soi kỹ”. Sức bền của phân khúc **từ cổ phiếu mã hóa** sẽ phụ thuộc lớn vào việc các nhà cung cấp dịch vụ chứng minh được tài sản bảo chứng 1:1, khả năng xử lý yêu cầu quy đổi khi thị trường biến động mạnh, cũng như mức độ hợp tác với cơ quan quản lý ở các thị trường trọng điểm.

Tóm lại, việc Kraken ra mắt xChange cho xStocks và hoàn tất thương vụ mua lại Backed đang đặt nền móng cho một hạ tầng **từ cổ phiếu mã hóa** đa chuỗi, kết nối trực tiếp với các “vùng thanh khoản” lớn nhất của **từ DeFi** là Ethereum(ETH) và Solana(SOL). Nếu giải pháp **từ cross-chain** này vận hành ổn định và đáp ứng được các tiêu chuẩn pháp lý, nó có thể trở thành ví dụ tiêu biểu cho cách **từ tiền mã hóa** và chứng khoán truyền thống hội tụ trên cùng một lớp **từ tài chính on-chain**, với **từ thanh khoản DeFi** đóng vai trò trung tâm.