Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Giá **từ Ethereum(ETH)** đang ì ạch quanh vùng 2.000 đô la, nhưng bức tranh on-chain lại cho thấy một câu chuyện khác. Theo dữ liệu thị trường, **từ Ethereum(ETH)** hiện đang nắm giữ hơn 53% quy mô **từ stablecoin** toàn cầu (ước khoảng 300 tỷ đô la), tương đương khoảng 159 tỷ đô la giá trị đang được phát hành và lưu thông trên mạng lưới. Nhờ lớp thanh toán ưu tiên cho tổ chức, nhiều chuyên gia nhận định dù biểu đồ giá đi ngang, “hào nước hạ tầng” của **từ Ethereum(ETH)** vẫn ngày càng sâu hơn.
Theo CNBC đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Jeff Howzenbold – giám đốc điều hành Beast Industries, công ty đứng sau thương hiệu MrBeast – đã gọi **từ Ethereum(ETH)** là “xương sống” của ngành **từ stablecoin**. Ông nhấn mạnh, bản thân đang đặt cược vào giá trị của **từ Ethereum(ETH)** như một lớp hạ tầng tài chính, thay vì chỉ là một token biến động giá ngắn hạn.
Các con số trên chuỗi củng cố phát biểu này. Khối lượng **từ stablecoin** đang được lưu thông và khóa lại trên mạng lưới **từ Ethereum(ETH)** hiện ở quanh mức 159 tỷ đô la, chiếm hơn một nửa tổng cung stablecoin toàn cầu. Một số đơn vị phân tích khác ước tính khoảng 153,4 tỷ đô la, tương đương gần 60% thị trường, tùy thời điểm thống kê và phạm vi tài sản được tính. Điểm chung trong mọi báo cáo là xu hướng “tập trung thanh khoản” trên **từ Ethereum(ETH)** vẫn áp đảo so với các đối thủ.
Lý do khiến dòng vốn tổ chức bám trụ với **từ Ethereum(ETH)** không nằm ở “tốc độ” mà ở “tính chắc chắn của kết toán (finality) và chiều sâu thanh khoản”. Ngay cả khi Beast Industries mở rộng sang mảng fintech thông qua thương vụ thâu tóm ứng dụng giáo dục tài chính Step với 1,45 triệu người dùng, giới phân tích vẫn cho rằng những dòng tiền lớn rốt cuộc sẽ lựa chọn “đường ray thanh toán” có thanh khoản sâu nhất – ở đây là **từ Ethereum(ETH)**. Tổ chức này cũng được cho là đã huy động 200 triệu đô la từ Bitmine, với chiến lược tập trung vào “đường ray giao dịch” xử lý lưu lượng thanh toán quy mô hàng nghìn tỷ đô la mỗi tháng, thay vì săn tìm các cú biến động giá ngắn hạn.
Môi trường pháp lý được chuẩn hóa hơn từ năm 2024 cũng góp phần củng cố vị thế của **từ Ethereum(ETH)**. Đạo luật GENIUS Act đã làm rõ khung quy định đối với các tổ chức phát hành **từ stablecoin**, song phần thị phần tổ chức tăng thêm lại chủ yếu chảy về mạng lưới vốn đã sở hữu thanh khoản sâu – **từ Ethereum(ETH)**. Đáng chú ý, hai đồng **từ stablecoin** chủ chốt là Tether(USDT) và USD Coin(USDC) đang được phát hành và lưu thông với quy mô rất lớn trên mạng này, tạo nên vòng lặp “thanh khoản hút phát hành, phát hành kéo thêm thanh khoản”.
bình luận: Cơ chế tự củng cố này đang trở thành “hào nước” thực sự, khiến các mạng cạnh tranh như Ripple(XRP) khó có thể nhanh chóng bứt phá dù có ưu thế riêng về công nghệ hay phí giao dịch.
Trong khi đó, với người dùng nhỏ lẻ, trải nghiệm lại cho thấy một câu chuyện khác. Dữ liệu dòng chảy **từ stablecoin** gần đây cho thấy: phần “cung” và “tài sản thế chấp” vẫn chủ yếu nằm trên **từ Ethereum(ETH)**, nhưng hoạt động “giao dịch tốc độ cao” lại ngày càng dịch chuyển sang các chuỗi khác.
Theo phân tích được Bitwise công bố ngày 20 tháng 12 (giờ địa phương), lượng **từ stablecoin** phát hành trên Solana(SOL) đã tăng vọt khoảng 40% trong thời gian ngắn, vượt tốc độ tăng trưởng trên **từ Ethereum(ETH)**. Nguyên nhân được lý giải là dòng trader ưa thích phí rẻ, tốc độ xử lý nhanh đã dịch chuyển sang Solana, dẫn đến mức chênh lệch đáng kể về số người dùng hằng ngày: khoảng 2,3 triệu tài khoản hoạt động trên Solana, trong khi **từ Ethereum(ETH)** ghi nhận quanh 709.000 tài khoản.
Mạng Base – giải pháp mở rộng lớp 2 trên **từ Ethereum(ETH)** do Coinbase vận hành – cũng nổi lên rõ nét trong bức tranh thanh toán bằng **từ stablecoin**. Dù tổng cung và số dư **từ stablecoin** trên Base vẫn còn khiêm tốn so với mạng chính, dữ liệu được công bố cho thấy chỉ riêng trong tháng 1 năm 2026, lượng USDC do Circle phát hành được chuyển trên Base đã đạt khoảng 5.300 tỷ đô la. Điều này hé lộ xu hướng “thanh toán tần suất cao, giá trị nhỏ” đang dồn mạnh lên các giải pháp lớp 2.
bình luận: Có thể hình dung một cấu trúc phân tầng đang dần hình thành: **từ Ethereum(ETH)** trở thành “tài khoản tiết kiệm” nơi tài sản giá trị cao, tài sản thế chấp và dự trữ được neo lại, trong khi Solana, Base và các mạng tốc độ cao khác đóng vai trò như “tài khoản thanh toán” cho giao dịch thường nhật.
Giới phân tích nhận định, trong dòng chảy đa chuỗi này, Circle – đơn vị đứng sau USDC – đang là bên hưởng lợi lớn, khi **từ stablecoin** của họ được triển khai trên nhiều mạng nhanh, từ đó gia tăng doanh thu và độ phủ. Dù vậy, quan điểm chủ đạo trên thị trường vẫn cho rằng vị thế “mạng lưới dự trữ” của **từ Ethereum(ETH)** trong hệ sinh thái **từ stablecoin** khó có thể bị lung lay trong ngắn hạn.
Trái với sức mạnh hạ tầng, diễn biến giá **từ Ethereum(ETH)** lại khá ảm đạm. Đồng tiền này hiện dao động quanh 1.960 đô la, tương đương khoảng 2,83 triệu đồng, và bị kẹt trong vùng đi ngang. Ngưỡng 2.000 đô la được xem như mốc tâm lý và kỹ thuật quan trọng: nếu giữ vững, đây có thể là nền tảng cho một nhịp tăng mới; nhưng nếu đánh mất, vùng 1.500 đô la (khoảng 2,16 triệu đồng) được cho là có khả năng mở ra, đồng thời xóa nhòa phần lớn đà hồi phục kể từ sau cú sốc FTX giai đoạn 2021–2022.
Về cung – cầu, bức tranh lại nghiêng về phía tích cực. Ước tính khoảng 31% tổng nguồn cung **từ Ethereum(ETH)** đã được đem đi staking, khiến lượng lưu hành trên thị trường giảm rõ rệt. Từ năm 2024 trở lại đây, hơn 10 triệu ETH được cho là đã bị “khóa” trong các hợp đồng staking. Với mô hình này, người nắm giữ tham gia bảo mật và vận hành mạng lưới để đổi lại phần thưởng, kéo theo hệ quả là thanh khoản bán ra trên thị trường giao ngay suy giảm và có thể trở thành yếu tố “cú sốc nguồn cung” về dài hạn.
Ngân hàng Standard Chartered từng đưa ra dự báo **từ Ethereum(ETH)** có thể đạt 7.500 đô la vào cuối năm, một phần dựa trên kỳ vọng rằng mô hình staking và cấu trúc cung mới sẽ đẩy mạnh tính khan hiếm trên thị trường.
Tuy nhiên, yếu tố “chất xúc tác” để giá bứt phá vẫn bị đánh giá là thiếu. Chỉ báo RSI – thường được dùng để đo động lượng – đang lơ lửng quanh vùng 41, cho thấy trạng thái trung tính, chưa hình thành xu hướng tăng hoặc giảm rõ rệt. Nhiều nhà phân tích cho rằng yếu tố được thị trường chờ đợi là thời điểm khối **từ stablecoin** khổng lồ trên **từ Ethereum(ETH)** bắt đầu “xoay vòng” mạnh hơn sang các tài sản rủi ro, trong đó có chính **từ Ethereum(ETH)**.
bình luận: Cho tới khi vòng quay dòng vốn từ **từ stablecoin** sang tài sản rủi ro thực sự tăng tốc, khoảng cách giữa “quy mô giá trị được thanh toán và kết toán trên mạng lưới” với “giá token **từ Ethereum(ETH)**” nhiều khả năng vẫn tồn tại, tạo nên nghịch lý: hạ tầng ngày càng quan trọng, nhưng giá thị trường lại chưa tương xứng với vai trò đó.
Bình luận 0