Hiệu ứng niêm yết altcoin trên sàn Hàn Quốc: Giá Centrifuge(CFG), Espresso(ESP) tăng sốc nhưng rủi ro biến động cao

Thị trường **từ altcoin**, **từ sàn giao dịch Hàn Quốc** và hiệu ứng **từ niêm yết** đang cho thấy dấu hiệu sôi động trở lại, khi dòng tiền nội địa liên tục đổ vào các đồng **từ tiền mã hóa** mới lên sàn. Trong ngắn hạn, nhiều mã ghi nhận mức tăng giá gấp đôi, thậm chí gần gấp ba, song giới phân tích cảnh báo rủi ro biến động mạnh khi “phí bảo hiểm niêm yết” dần bị triệt tiêu.

Theo dữ liệu thị trường ghi nhận trong tuần qua, hai sàn giao dịch tập trung (CEX) lớn tại Hàn Quốc là Upbit và Bithumb đã lần lượt niêm yết hai **từ altcoin** tầm trung là Centrifuge(CFG) và Espresso(ESP). Ngay sau khi lên sàn trong nước, cả hai đồng **từ tiền mã hóa** này đều chứng kiến làn sóng mua vào mạnh mẽ từ nhà đầu tư Hàn Quốc, kéo theo nhịp tăng giá dựng đứng chỉ trong thời gian ngắn.

Cụ thể, Centrifuge(CFG) tăng từ 0,088 đô la lên 0,24 đô la, tương đương mức tăng khoảng 177%. Quy đổi sang tiền Việt, giá CFG nhảy từ khoảng 126 đồng lên khoảng 344 đồng nếu tạm tính theo tỷ giá 1 đô la Mỹ = 1.432 won Hàn Quốc. Espresso(ESP) cũng không kém cạnh với mức tăng khoảng 103%, từ vùng 0,096 đô la lên đỉnh khoảng 0,195 đô la, tức từ khoảng 139 đồng lên xấp xỉ 279 đồng.

*bình luận* Diễn biến trên cho thấy hiệu ứng **từ niêm yết sàn Hàn Quốc** – thường được gọi là “hiệu ứng Bithumb – Upbit” – vẫn còn rất mạnh với các **từ altcoin** vốn hóa nhỏ và trung bình, đặc biệt là những dự án có thanh khoản toàn cầu chưa thật sự dồi dào.

Trên thực tế, niêm yết trên các sàn nội địa Hàn Quốc thường trở thành chất xúc tác mạnh mẽ cho những đồng **từ altcoin** chưa phổ biến, do bất ngờ thu hút được thanh khoản mới cùng lượng lớn nhà đầu tư cá nhân. Nhà đầu tư Hàn Quốc vốn nổi tiếng ưa thích giao dịch ngắn hạn, thường tập trung xoay vòng vốn quanh các mã mới niêm yết, tạo ra những cú “bơm giá” (pumping) trong vài giờ tới vài ngày.

Tuy vậy, các chuyên gia thị trường nhận định hiệu ứng **từ niêm yết** thường có tuổi thọ khá ngắn. Mô hình quen thuộc là khối lượng giao dịch và giá **từ altcoin** tăng vọt ngay sau khi lên sàn Hàn Quốc, sau đó dần giảm về mặt bằng cũ trong vòng vài ngày đến vài tuần. Khi “phí bảo hiểm niêm yết” bị xóa mờ, giá bắt đầu dao động mạnh, rủi ro cho nhà đầu tư FOMO đuổi theo sóng tăng cũng vì thế mà gia tăng đáng kể.

*bình luận* Với những nhà đầu tư sử dụng **từ đồng won Hàn Quốc** làm đơn vị giao dịch chính, giai đoạn “hậu niêm yết” thường là thời điểm khó khăn, khi thanh khoản co lại và các lệnh chốt lời, cắt lỗ liên tục đan xen, khiến biên độ biến động giá rộng hơn nhiều so với giai đoạn trước khi lên sàn.

Ở một diễn biến khác, Bithumb mới đây còn trở thành tâm điểm chú ý bởi một sự cố “chuyển nhầm” quy mô lớn. Theo thông tin nội bộ được chia sẻ đầu tháng này, sàn đã vô tình gửi cho hơn 200 người dùng số lượng **từ Bitcoin(BTC)** khổng lồ: thay vì tặng 2.000 won như dự kiến trong một chương trình, hệ thống lại ghi nhận chuyển nhầm thành 2.000 BTC. Tính theo giá thị trường tại thời điểm xảy ra sự cố, giá trị số **từ Bitcoin(BTC)** chuyển nhầm tương đương khoảng 140 triệu đô la Mỹ, tức xấp xỉ 200,48 tỷ won (vẫn sử dụng tỷ giá 1 đô la Mỹ = 1.432 won Hàn Quốc).

Sự cố mang dáng dấp một đợt “airdrop ngoài ý muốn” này đã ngay lập tức gây ra xáo trộn trên thị trường nội địa. Một bộ phận người dùng nhận nhầm đã nhanh chóng bán ra số **từ Bitcoin(BTC)** được chuyển vào tài khoản, khiến giá **từ Bitcoin(BTC)** trên Bithumb giảm sâu, có thời điểm thấp hơn khoảng 18% so với mặt bằng giá toàn cầu. Khoảng chênh lệch lớn này tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage), đồng thời gây áp lực lớn cho bộ phận kiểm soát rủi ro của sàn.

Theo thông tin từ phía Bithumb, phần lớn tài khoản liên quan đến giao dịch nhầm đã được sàn đóng băng trước khi người dùng kịp rút tài sản ra ngoài, qua đó hạn chế tối đa khả năng thất thoát vốn. Tuy vậy, sự cố vẫn làm dấy lên nhiều tranh luận về quy trình kiểm soát nội bộ cũng như khả năng xử lý rủi ro của các **từ sàn giao dịch Hàn Quốc** trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.

*bình luận* Từ hiệu ứng **từ niêm yết altcoin** đến sự cố “airdrop bất đắc dĩ”, có thể thấy dòng vốn nội địa Hàn Quốc – đặc biệt là dòng vốn trên thị trường **từ đồng won** – vẫn đang đóng vai trò đầu tàu trong việc hình thành xu hướng giá ngắn hạn của nhiều **từ tiền mã hóa** tầm trung.

Giới phân tích cho rằng trong thời gian tới, khi các **từ altcoin** mới tiếp tục tìm đường niêm yết lên Bithumb và Upbit, “hiệu ứng Hàn Quốc” sẽ còn là biến số quan trọng mà nhà đầu tư toàn cầu cần theo dõi. Với đặc thù dòng tiền đầu cơ mạnh, tâm lý bầy đàn rõ nét, mỗi quyết định niêm yết hay mỗi sự cố vận hành tại các **từ sàn giao dịch Hàn Quốc** đều có thể nhanh chóng phản ánh vào giá, tạo nên những nhịp tăng – giảm đột ngột.

Trong bối cảnh đó, việc hiểu rõ cơ chế **từ niêm yết sàn Hàn Quốc**, vai trò của thị trường **từ đồng won** và đặc tính giao dịch trên các **từ sàn giao dịch Hàn Quốc** sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư đánh giá đúng rủi ro – cơ hội, thay vì chỉ chạy theo những cú “bơm xả” ngắn hạn trên thị trường **từ altcoin**.