Cổ phiếu Circle Internet Group(CRCL) tăng 21% nhờ hệ sinh thái stablecoin USDC bùng nổ

Cổ phiếu *서클인터넷그룹(CRCL)* bật tăng mạnh trong phiên tiền thị trường sau khi công ty công bố báo cáo tài chính quý 4 năm tài khóa 2025 với kết quả vượt kỳ vọng. Động lực chính đến từ hệ sinh thái *stablecoin 유에스디코인(USDC)* tăng trưởng nhanh, giúp cả doanh thu lẫn lợi nhuận cải thiện rõ rệt.

Theo báo cáo công bố ngày 26 (giờ địa phương), giá cổ phiếu *서클인터넷그룹(CRCL)* trên thị trường Mỹ đã tăng 21% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Giới phân tích cho rằng thị trường đang đồng thời phản ánh “chất lượng” của kết quả kinh doanh quý, tốc độ mở rộng của *USDC* cũng như những bước tiến mới về mặt quy định pháp lý.

Doanh thu tối đa hóa nhờ *USDC*, biên lợi nhuận cải thiện mạnh

Trong quý 4 năm tài khóa 2025, *서클인터넷그룹(CRCL)* ghi nhận doanh thu 770 triệu USD (khoảng 1,0943 nghìn tỷ đồng), tăng 77% so với cùng kỳ. Doanh thu cả năm đạt 2,7 tỷ USD (khoảng 3,8372 nghìn tỷ đồng), cho thấy đà tăng trưởng bền vững của mảng hạ tầng thanh toán và phát hành *stablecoin*.

Lợi nhuận cũng tăng mạnh. Quý 4, công ty đạt 133 triệu USD (khoảng 1.891 tỷ đồng) lợi nhuận ròng, trong khi chỉ tiêu EBITDA điều chỉnh lên tới 167 triệu USD (khoảng 2.374 tỷ đồng), tương đương mức tăng 412%. *bình luận* Việc *USDC* được sử dụng rộng rãi hơn trong các kịch bản thanh toán, giao dịch và tài chính on-chain đã giúp quy mô phát hành và lưu thông tăng nhanh, trong khi chi phí biên không tăng tương ứng, tạo ra hiệu ứng đòn bẩy chi phí.

Đồng sáng lập kiêm Giám đốc điều hành 서클, Jeremy Allaire (Jeremy Allaire), nhấn mạnh quý 4 là “một bước tiến nữa trong sứ mệnh xây dựng hạ tầng cho một hệ thống tài chính internet mở và có thể lập trình”, ám chỉ tham vọng định vị *USDC* như lớp thanh toán cơ bản cho nền tài chính số.

*USDC* bùng nổ: nguồn cung tăng 72%, giao dịch on-chain tăng 247%

Nền tảng cho kết quả kinh doanh tích cực là hệ sinh thái *유에스디코인(USDC)* tiếp tục mở rộng quy mô. Lượng *USDC* lưu hành tăng 72%, vượt mốc 75 tỷ USD. Khối lượng giao dịch on-chain trong quý tăng tới 247%, lên khoảng 12 nghìn tỷ USD.

Thị phần của *USDC* trên thị trường *stablecoin neo theo đô la Mỹ* cũng nới rộng. Theo 서클, *USDC* hiện chiếm khoảng 28% thị phần. Số lượng ví nắm giữ trên 10 USD tăng 59%, đạt 6,8 triệu ví. *bình luận* Đây là tín hiệu cho thấy không chỉ quy mô phát hành tăng, mà nền tảng người dùng thực sự nắm giữ và sử dụng *USDC* cũng đang lan rộng, giúp hệ sinh thái bền vững hơn và giảm rủi ro phụ thuộc vào một vài địa chỉ lớn.

Mở rộng mạng lưới thanh toán: bắt tay Visa, Intuit và Polymarket

Bên cạnh chỉ số tài chính, 서클 cũng cập nhật tiến độ xây dựng hạ tầng. Mạng lưới *Circle Payments Network* đã có thêm 55 tổ chức tài chính tham gia trong kỳ, với 74 tổ chức khác đang trong quá trình thẩm định.

Về đối tác doanh nghiệp, Visa(V) cho phép các đơn vị phát hành thẻ tại Mỹ có thể dùng *USDC* để thanh toán bù trừ ngay cả ngoài giờ làm việc của ngân hàng truyền thống. Intuit ký thỏa thuận nhiều năm để tích hợp *stablecoin* trên toàn bộ nền tảng của mình. Nền tảng giao dịch dựa trên sự kiện Polymarket đang đưa *USDC* trở thành tài sản thanh toán cốt lõi, trong khi chính phủ Bermuda tuyên bố kế hoạch xây dựng “nền kinh tế quốc gia hoàn toàn on-chain” dựa trên công nghệ của 서클.

*bình luận* Những thỏa thuận này giúp *USDC* dịch chuyển từ phạm vi giao dịch tiền mã hóa sang các kịch bản thanh toán đời thực, giảm phụ thuộc vào thị trường đầu cơ và tăng tính ổn định cho doanh thu phí giao dịch, lưu ký và dịch vụ hạ tầng.

Tiến triển pháp lý: được OCC chấp thuận có điều kiện, củng cố niềm tin thị trường

Về mặt pháp lý, 서클 cho biết đã nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) vào tháng 12 năm ngoái để thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia (national trust bank). Động thái này được xem là bước tiếp theo sau khi công ty niêm yết trên sàn Chứng khoán New York (NYSE) vào tháng 6 năm 2025, nhằm mở rộng hoạt động sâu hơn trong khuôn khổ pháp lý truyền thống.

*bình luận* Đạt được chấp thuận của OCC là yếu tố then chốt để củng cố vị thế *USDC* như một phần của hạ tầng thanh toán – lưu ký chuẩn hóa, không chỉ là một *stablecoin* vận hành ngoài biên của hệ thống ngân hàng. Điều này có thể giúp thu hút thêm các tổ chức tài chính lớn, vốn cực kỳ nhạy cảm với rủi ro pháp lý và tuân thủ.

Kỳ vọng và rủi ro: cạnh tranh stablecoin, biến động quy định vẫn là biến số

Trong bối cảnh *USDC* được sử dụng ngày càng rộng rãi làm công cụ thanh toán và hạ tầng thanh toán – bù trừ, sự kết hợp giữa tăng trưởng doanh thu, mở rộng mạng lưới và tiến triển pháp lý đã nhanh chóng phản ánh vào giá cổ phiếu *서클인터넷그룹(CRCL)*. Dù vậy, cạnh tranh khốc liệt trên thị trường *stablecoin* gắn với đô la Mỹ và những thay đổi khó lường từ phía cơ quan quản lý vẫn là các biến số có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo tăng trưởng.

Theo giới phân tích, trong các quý tới, hai chỉ số cần theo dõi sát là diễn biến khối lượng giao dịch on-chain của *USDC* và tốc độ chấp nhận từ phía các tổ chức tài chính – doanh nghiệp. Nếu hai chỉ số này tiếp tục duy trì đà tăng, triển vọng dài hạn của hệ sinh thái *USDC* và cổ phiếu *서클인터넷그룹(CRCL)* sẽ được củng cố, dù môi trường pháp lý và cạnh tranh vẫn tiềm ẩn nhiều thách thức.