Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
**Coinbase(COIN) mở rộng hạ tầng tiền mã hóa toàn cầu, CEO Brian Armstrong cảnh báo Mỹ tự đánh mất lợi thế vì “môi trường quản lý mơ hồ”**
Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), Tổng giám đốc Coinbase(COIN) Brian Armstrong đánh giá cao xu hướng các ngân hàng lớn trên thế giới triển khai hạ tầng **“tiền mã hóa”**, kế hoạch **“token hóa”** toàn bộ quỹ của BlackRock, nhưng đồng thời cảnh báo môi trường **“quy định tiền mã hóa”** thiếu rõ ràng tại Mỹ đang bào mòn lợi thế cạnh tranh của quốc gia này. Ông cho biết Tổng thống Trump đã tỏ ra quyết liệt hơn trong việc xây dựng bộ quy tắc rõ ràng, và nhấn mạnh Mỹ phải sớm giải quyết tình trạng bất định về **“quy định tiền mã hóa”** nếu muốn duy trì vai trò dẫn dắt trong kỷ nguyên tài sản số.
Armstrong tiết lộ Coinbase hiện đang hợp tác với 5 trong số 20 ngân hàng lớn nhất thế giới (tính theo quy mô tài sản) để xây dựng hạ tầng tài sản số. Ông cho biết, các ngân hàng này sử dụng hạ tầng Coinbase cho những nhu cầu như lưu ký (custody), môi giới, và kết nối hệ thống giao dịch **“tiền mã hóa”** vào sản phẩm hiện hữu.
*bình luận: Việc top ngân hàng toàn cầu chọn hợp tác với Coinbase thay vì tự xây từ đầu cho thấy xu hướng “mua hạ tầng” (infrastructure-as-a-service) trong tài sản số đang thắng thế, tương tự cách ngân hàng từng chuyển sang dùng dịch vụ đám mây.*
Armstrong cho rằng động thái nói trên là tín hiệu rõ ràng cho thấy giới ngân hàng không còn xem **“tiền mã hóa”** chỉ là cuộc thử nghiệm bên lề. Thay vào đó, họ coi đây là lớp hạ tầng công nghệ cần được tích hợp vào sản phẩm, dịch vụ tài chính cốt lõi. Ông nhấn mạnh blockchain có thể mang lại mô hình thanh toán và giao dịch hiệu quả, minh bạch hơn hệ thống hiện tại, trong khi ngân hàng giảm được chi phí, rủi ro nhờ dựa vào đối tác đã có kinh nghiệm tuân thủ quy định và vận hành kỹ thuật.
Armstrong đánh giá, khi một số “ông lớn” ngân hàng đi trước, hiệu ứng tín hiệu sẽ kéo thêm nhiều tổ chức tài chính khác tham gia, giúp **“tiền mã hóa”** tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, qua đó mở rộng phạm vi “tài chính toàn diện” cho người dùng toàn cầu.
Trong lĩnh vực quản lý tài sản, Armstrong đặc biệt nhấn mạnh chiến lược **“token hóa”** đầy tham vọng của BlackRock. Theo ông, BlackRock đã công khai mong muốn đưa toàn bộ quỹ của mình lên dạng **“token hóa”**, tức chuyển đổi chứng chỉ quỹ, trái phiếu, bất động sản và các tài sản truyền thống khác thành token trên blockchain để phát hành, giao dịch. Armstrong nhận định đây là một trong những “lá phiếu thuận blockchain” mạnh mẽ nhất từ phía tài chính truyền thống.
Ông cho rằng nếu kế hoạch **“token hóa”** của BlackRock trở thành hiện thực, thị trường có thể chứng kiến bước nhảy vọt về thanh khoản và khả năng tiếp cận. Những sản phẩm trước đây chỉ dành cho nhà đầu tư giàu có, như quỹ đầu tư tư nhân hay tài sản thay thế, có thể được chia nhỏ, giao dịch 24/7 trên phạm vi toàn cầu. Tính minh bạch cũng được tăng cường nhờ dữ liệu on-chain cho phép theo dõi cấu trúc tài sản và dòng dịch chuyển theo thời gian thực. Armstrong nhận định, chiến lược **“token hóa”** của một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới sẽ buộc các công ty quản lý quỹ khác phải xem lại cấu trúc sản phẩm, mô hình phí và vai trò trung gian, từ đó hình thành chuẩn mực mới cho quản lý tài sản trong kỷ nguyên **“tài sản số”**.
Ở chiều ngược lại, Armstrong dùng những từ ngữ rất gay gắt khi nói về môi trường **“quy định tiền mã hóa”** hiện nay tại Mỹ. Ông cáo buộc chính quyền Biden đã thể hiện thái độ “thù địch” với ngành **“tiền mã hóa”**, chọn cách “quản lý bằng thực thi” – thay vì đưa ra bộ luật rõ ràng, các cơ quan thực thi áp dụng biện pháp hành pháp, kiện tụng để siết chặt thị trường. Armstrong cho rằng phương thức này khiến doanh nghiệp khó đoán định, dẫn đến tâm lý phòng thủ và bóp nghẹt đổi mới.
Trái lại, ông đánh giá Tổng thống Trump “đã cố gắng giữ lời” khi thúc đẩy một bộ quy tắc và quy định minh bạch hơn cho ngành **“tiền mã hóa”**. Armstrong khẳng định ông không muốn đứng về phe chính trị nào, nhưng nhấn mạnh bất kể ai nắm quyền, điều tối quan trọng là phải có khung **“quy định tiền mã hóa”** rõ ràng để Mỹ không bị tụt lại trong cuộc đua tài sản số toàn cầu.
Armstrong cảnh báo, nếu Quốc hội và Nhà Trắng không nhanh chóng thông qua mô hình quản lý cân bằng – vừa bảo vệ nhà đầu tư, vừa cho phép đổi mới – các công ty **“tiền mã hóa”** sẽ dịch chuyển trụ sở sang châu Âu, châu Á và những khu vực đã hoàn thiện khung pháp lý. Khi đó, không chỉ doanh nghiệp, mà còn nhân sự chất lượng cao, dự án đổi mới và dòng vốn quy mô lớn cũng rời khỏi Mỹ. Ông nói Mỹ cần ít nhất phải làm rõ ranh giới “cái gì hợp pháp, cái gì bất hợp pháp” trong lĩnh vực **“tiền mã hóa”** nếu muốn duy trì vị thế dẫn đầu trong nền kinh tế số.
Về mức độ phổ cập, Armstrong ước tính hiện đã có khoảng 500 triệu người trên thế giới từng sử dụng **“tiền mã hóa”**. Theo ông, điều này cho thấy **“tiền mã hóa”** không còn là công cụ đầu cơ của thiểu số, mà đã trở thành một phần của hạ tầng tài chính toàn cầu. Đặc biệt, tại các quốc gia có hệ thống ngân hàng kém phát triển hoặc đồng nội tệ mất giá, người dân và doanh nghiệp có thể dùng stablecoin và tài sản số để tiếp cận thị trường quốc tế, bảo vệ giá trị tài sản và tham gia thương mại toàn cầu. Armstrong lưu ý, quy mô người dùng càng lớn thì áp lực đối với các nhà quản lý càng tăng, buộc họ phải sớm hoàn thiện **“quy định tiền mã hóa”** để đảm bảo minh bạch, an toàn.
Ông cho rằng sự lan rộng của **“tiền mã hóa”** đang kích hoạt hàng loạt thí nghiệm trong tài chính phi tập trung (DeFi), quản lý tài sản on-chain, và thanh toán xuyên biên giới, từ đó làm “tái cấu trúc” hệ hình tài chính truyền thống. Theo Armstrong, nếu **“quy định tiền mã hóa”** được thiết kế tinh chỉnh, thân thiện với công nghệ, thị trường hoàn toàn có thể vừa bảo vệ người dùng vừa khuyến khích đổi mới.
Armstrong cũng nhắc đến Đạo luật Genius (Genius Act) được thông qua tại Mỹ năm ngoái, cho rằng đây là bước ngoặt trong quản lý stablecoin. Theo ông, luật này yêu cầu các stablecoin chịu sự quản lý tại Mỹ phải đảm bảo 100% giá trị phát hành được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Điều này nhằm nâng cao mức độ an toàn, giảm rủi ro thanh khoản và tín dụng, đồng thời giúp việc công bố minh bạch tài sản đảm bảo trở nên dễ dàng hơn.
*bình luận: Yêu cầu 100% dự trữ bằng trái phiếu ngắn hạn biến stablecoin thành “cầu nối” an toàn hơn giữa tài chính truyền thống và **tiền mã hóa**, nhưng cũng đặt rào cản cao cho các dự án nhỏ, thiếu năng lực tuân thủ.*
Armstrong nhận định Genius Act đang tạo ra một chuẩn mực mới cho phát hành stablecoin toàn cầu: mọi dự án muốn vào thị trường Mỹ hoặc phục vụ nhà đầu tư Mỹ sẽ khó tránh khỏi việc phải tiệm cận các tiêu chuẩn về dự trữ và minh bạch tương đương. Ông nhấn mạnh stablecoin là chiếc cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và **“tài sản số”**, nên nếu thiếu khung **“quy định tiền mã hóa”** tin cậy, niềm tin vào toàn bộ thị trường sẽ bị lung lay.
Về phía Coinbase, Armstrong cho biết công ty cũng điều chỉnh cách thiết kế chương trình phần thưởng (rewards) để phù hợp khung pháp lý. Theo ông, các gói thưởng không được chỉ dựa đơn thuần trên số dư nắm giữ, mà phải gắn với hành vi cụ thể như thanh toán, giao dịch, hoặc sử dụng dịch vụ đăng ký Coinbase One. Cách thiết kế này nhằm tránh bị xem là sản phẩm “trả lãi tiền gửi” theo nghĩa truyền thống, đồng thời khuyến khích khách hàng sử dụng **“tiền mã hóa”** vào các hoạt động thực tế thay vì chỉ “ôm giữ” (HODL). Armstrong dự báo cơ chế thưởng dựa trên hành vi sẽ ngày càng tinh vi, mở ra không gian cho nhiều sản phẩm tài chính và trải nghiệm người dùng mới.
Armstrong cũng đề cập đến tâm lý cạnh tranh ngày càng rõ của các ngân hàng trước làn sóng fintech và doanh nghiệp **“tiền mã hóa”**. Ông cho biết, những ngân hàng này đang bắt đầu coi fintech và công ty crypto là “đối thủ thật sự giỏi”, bởi họ chưa từng phải cạnh tranh với lực lượng công nghệ có khả năng phá vỡ thị trường ở mức độ như vậy. Fintech và crypto liên tục gây sức ép lên ngân hàng bằng trải nghiệm di động, phí thấp, tốc độ ra mắt sản phẩm nhanh.
Theo Armstrong, chính sức ép này lại đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi số trong ngành ngân hàng. Nếu ngân hàng không tự cải tiến dịch vụ hoặc hợp tác với các đối tác như Coinbase để nâng chất lượng, họ sẽ khó giữ chân khách hàng. Ông dự đoán ranh giới giữa ngân hàng, fintech và công ty **“tiền mã hóa”** sẽ ngày càng mờ nhạt khi dịch vụ thanh toán, tiết kiệm, cho vay và quản lý tài sản dần tích hợp lớp **“tài sản số”** vào bên trong.
Trong bối cảnh đó, Armstrong mô tả quan hệ giữa ngân hàng và doanh nghiệp **“tiền mã hóa”** là “có căng thẳng nhưng có thể cùng thắng”. Hiện tại, hai bên vẫn phải tự diễn giải các quy định về chống rửa tiền (AML), xác minh khách hàng (KYC), và lưu ký theo cách riêng, dẫn tới xung đột như đóng tài khoản, gián đoạn dịch vụ. Armstrong cho rằng gốc rễ nằm ở việc chưa có chuẩn **“quy định tiền mã hóa”** rõ ràng. Nếu luật được hoàn thiện theo hướng minh bạch, thân thiện với công nghệ, ngân hàng có thể mang lại lợi thế về uy tín, tuân thủ và mạng lưới khách hàng, trong khi công ty **“tiền mã hóa”** đóng góp năng lực công nghệ và hạ tầng toàn cầu.
*bình luận: Armstrong đặt cược rằng quốc gia nào sớm chấp nhận và định hình luật chơi cho **tiền mã hóa** và **token hóa** sẽ chiếm vị trí “trung tâm tài chính số” mới, tương tự cách London, New York từng vươn lên trong kỷ nguyên tài chính truyền thống.*
Kết lại, Armstrong nhấn mạnh nếu Mỹ không nhanh chóng tháo gỡ sự mơ hồ trong **“quy định tiền mã hóa”**, vị thế dẫn dắt trong **“tài sản số”** có thể rơi vào tay các khu vực khác – nơi các ngân hàng lớn đang đẩy mạnh hợp tác hạ tầng, nhà quản lý tài sản thúc đẩy **“token hóa”**, và khung luật rõ ràng đang thu hút dòng vốn toàn cầu.
Bình luận 0