Tether điều chỉnh kế hoạch huy động vốn xuống 7,3 nghìn tỷ đồng vì phản ứng từ nhà đầu tư

Theo Financial Times đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới – Tether – đã quyết định giảm mạnh mục tiêu huy động vốn xuống chỉ còn khoảng 7,3 nghìn tỷ đồng, sau khi vấp phải phản ứng từ giới đầu tư vì mức định giá doanh nghiệp lên tới 500 nghìn tỷ đồng.

Động thái này cho thấy những khó khăn thực tế mà Tether đang đối mặt trong việc thuyết phục nhà đầu tư rót vốn theo mức “giá” đề xuất ban đầu – vốn được coi là quá cao so với thị trường hiện tại.

Tether điều chỉnh mục tiêu huy động vốn vì “phản ứng tiêu cực”

Ban đầu, Tether lên kế hoạch huy động từ 15 đến 20 tỷ USD (khoảng 21,9 đến 29,2 nghìn tỷ đồng), với định giá doanh nghiệp được nội bộ xác định ở mức 500 tỷ USD (hơn 732 nghìn tỷ đồng). Tuy vậy, kế hoạch này đã vấp phải phản ứng mạnh từ các nhà đầu tư, đặc biệt là về mức định giá quá tham vọng.

“Tài sản doanh nghiệp 500 tỷ USD không phải là mục tiêu mà là mức trần tiềm năng,” Giám đốc điều hành Paolo Ardoino của Tether khẳng định. “Ngay cả khi không nhận được thêm một đồng vốn nào, chúng tôi vẫn hài lòng với tình hình tài chính hiện tại.”

Theo ông, Tether đang có lợi nhuận ổn định từ mô hình kinh doanh dựa trên lãi suất cao từ tài sản dự trữ, nên không quá phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài.

Tether: Lợi nhuận cao nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng

Năm 2023, Tether đạt lợi nhuận ròng vào khoảng 10 tỷ USD (tương đương 14,6 nghìn tỷ đồng), chủ yếu từ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ – tài sản dự phòng cho đồng USDT. Con số này trở thành lý do để công ty đặt ra định giá doanh nghiệp cao.

Tuy nhiên, nhiều ý kiến vẫn cho rằng tiềm năng tăng trưởng của Tether có thể đang bị “thổi phồng”.

Bình luận: Dù đạt mức lợi nhuận đáng nể, việc định giá công ty ngang với một số tập đoàn lớn niêm yết khiến các nhà đầu tư đặt ra câu hỏi lớn về tính hợp lý và khả thi của phương án huy động vốn.

Chiến lược đầu tư đa dạng hóa – vẫn còn lo ngại về minh bạch

Tether đã mở rộng danh mục đầu tư ngoài trái phiếu chính phủ, bao gồm cả Bitcoin(BTC) và vàng – hai loại tài sản có độ biến động cao hơn. Tính đến quý IV năm 2025, doanh nghiệp cho biết đã mua vào 779 triệu USD tiền Bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên hơn 96.000 BTC.

Tuy nhiên, vấn đề “minh bạch” trong báo cáo tài chính vẫn là điểm yếu bị chỉ trích nhiều nhất. Vào tháng 11 năm ngoái, S&P Global đã chấm điểm tín nhiệm ở mức thấp nhất đối với USDT, cho rằng thông tin tài sản dự phòng và mức độ công bố của Tether là chưa đủ rõ ràng.

Về phần mình, ông Ardoino bác bỏ những đánh giá này, cho rằng tiêu chuẩn đánh giá truyền thống không phù hợp với mô hình hoạt động đặc thù của Tether.

Quyết định linh hoạt trước phản ứng thị trường

Việc giảm quy mô huy động vốn được xem là cách Tether phản ứng linh hoạt nhằm thu hẹp khoảng cách giữa kỳ vọng nội bộ và phản hồi thực tế từ bên ngoài. Công ty chưa đưa ra thời điểm chính xác hay phương án rõ ràng nào, nhưng giữ lập trường linh hoạt tùy theo điều kiện thị trường và nhu cầu của nhà đầu tư.

Bình luận: Là “người chơi” lớn nhất trong thị trường stablecoin, mọi động thái của Tether đều có ảnh hưởng không nhỏ đến cấu trúc thị trường và tâm lý nhà đầu tư toàn cầu. Việc hạ mục tiêu gây quỹ có thể giúp Tether tránh đẩy cao kỳ vọng trong bối cảnh thị trường còn biến động, đồng thời củng cố uy tín bằng sự thực tế và minh bạch hơn.

Kết luận

Quyết định cắt giảm kế hoạch huy động vốn của Tether một lần nữa làm nổi bật độ nhạy cảm của thị trường đối với những công ty lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa. Dù đang ghi nhận lợi nhuận cao và mở rộng đầu tư vào các tài sản như Bitcoin(BTC) và vàng, Tether vẫn phải đối mặt với thách thức về định giá doanh nghiệp và minh bạch tài chính – những yếu tố then chốt để củng cố lòng tin của giới đầu tư.

Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt, cách Tether cân bằng giữa chiến lược tăng trưởng và sự cẩn trọng về tài chính sẽ là điều được theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới.