CEO Wintermute: Dòng tiền quay về Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH), altcoin khó phục hồi sớm

Sự quay lại của Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH): CEO Wintermute dự báo altcoin khó hồi phục sớm

Làn sóng đầu tư đang đổ dồn về các đồng tiền mã hóa chủ chốt như Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH), khi thị trường tài sản kỹ thuật số bước vào giai đoạn điều chỉnh rõ nét. Theo Wintermute – công ty giao dịch định lượng quốc tế – hiện tượng "hồi quy chất lượng", tức nhà đầu tư quay lại các tài sản được coi là an toàn hơn, đang diễn ra mạnh mẽ giữa lúc tâm lý thị trường vẫn chưa thực sự hồi phục.

Theo Reuters đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), ông Evgeny Gaevoy – Giám đốc điều hành Wintermute – nhận định: “Một sự dịch chuyển chiến lược đang xảy ra trong thị trường tiền mã hóa. Các dòng vốn đang rút ra khỏi altcoin và quay về với những cái tên có nền tảng vững chắc như Bitcoin và Ethereum."

Wintermute được thành lập năm 2017, hiện đang cung cấp thanh khoản cho hơn 250 tài sản mã hóa trên cả sàn tập trung và phi tập trung. CEO Gaevoy cho biết mô hình kinh doanh của công ty "dựa vào chiến lược tổng hợp thanh khoản thông minh từ nhiều nền tảng và phương pháp giao dịch khác nhau để tối ưu hiệu suất".

Thị trường altcoin kém sắc: Nhà đầu tư nhỏ lẻ “mua đỉnh”

Giải thích về lý do altcoin sụt giảm, Gaevoy cho biết phần lớn các giao dịch thời gian qua đều tập trung vào Bitcoin và Ethereum. Ngược lại, phần còn lại của thị trường – bao gồm các altcoin – hầu như không ghi nhận hoạt động đột phá nào. Ông nói thêm, “nhà đầu tư nhỏ lẻ thường bỏ lỡ thời điểm ban đầu có thể sinh lời. Khi họ kịp tham gia thì các quỹ đầu tư mạo hiểm đã ‘thoát hàng’, dẫn đến rủi ro và thiệt hại lớn cho nhà đầu tư cá nhân."

Do đó, “tiền đang chảy về stablecoin, Bitcoin, hoặc Ethereum – các tài sản được xem như ‘bến đỗ an toàn’. Đây là xu hướng khó đảo ngược trong tương lai gần.”

Bình luận: Điều này phản ánh thực tế rằng, thị trường giờ đây không còn vận hành theo làn sóng FOMO như những năm trước, mà ngày càng chuyển sang tâm thế thận trọng và chọn lọc về giá trị nội tại.

Áp lực từ việc doanh nghiệp số hóa tài sản: Lo ngại về sự pha loãng

CEO Wintermute chỉ ra một diễn biến đáng chú ý khác: ngày càng nhiều dự án sử dụng tài sản số như một phần trong bộ máy kế toán doanh nghiệp, nhưng điều này đồng nghĩa với việc đánh mất sự cân bằng cung – cầu. "Dù đây là bước tiến mới, nhưng đồng thời đang tạo ra rất nhiều tài sản bị định giá thấp do không đảm bảo đủ giá trị nội tại so với số lượng đang lưu hành."

Ông cảnh báo, những dự án kém chất lượng đang làm "loãng" thị trường, khiến phần lớn altcoin bị giao dịch dưới giá trị lý thuyết, từ đó làm suy giảm lòng tin và nguồn vốn dài hạn.

Tăng trưởng phái sinh: Tín hiệu cho thấy tổ chức bắt đầu “bám rễ”

Một điểm sáng đáng chú ý là sự phát triển đáng kể của thị trường phái sinh – đặc biệt là sản phẩm quyền chọn. CEO Wintermute cho rằng đây là minh chứng cho một cấu trúc thị trường trưởng thành hơn.

"Thị trường quyền chọn phát triển giúp các tổ chức lớn quản lý rủi ro và tối ưu lợi suất. Mỹ và châu Âu đang đi trước châu Á trong lĩnh vực này nhờ khung pháp lý và sản phẩm hoàn thiện hơn." Ông phân tích rằng, cùng với việc áp dụng chiến lược đa dạng lãi suất, các nhà đầu tư tổ chức đang ngày càng chiếm ưu thế trước nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nhà đầu tư cá nhân vẫn chủ yếu quan tâm đến các hợp đồng vô thời hạn (Perpetual Contracts), điều này có thể là một rào cản lớn khi thiết lập sự ổn định lâu dài trên thị trường.

Rủi ro từ thị trường dự đoán và giao dịch cuối tuần

Xét tới thị trường dự đoán, Gaevoy cho biết có một lo ngại lớn về giao dịch nội gián. “Thông tin không cân xứng trong những thị trường kiểu này có thể tạo ra rủi ro rất lớn cho bên cung cấp thanh khoản."

Ngoài ra, ông nhấn mạnh rủi ro đi kèm với cổ phiếu mã hóa – đặc biệt là sự chênh lệch về thời gian giao dịch giữa tài sản truyền thống và tài sản số. "Khi sàn chứng khoán truyền thống đóng cửa vào cuối tuần, nhưng cổ phiếu token hóa vẫn giao dịch, điều đó tạo ra mức độ biến động cao và rủi ro thanh khoản đáng kể."

Tín hiệu phục hồi và kỳ vọng điều chỉnh pháp lý tại Mỹ

Dù vậy, CEO Wintermute vẫn giữ quan điểm lạc quan về thị trường tiền mã hóa. “Hiện Bitcoin đang đi ngang trong vùng giá hẹp, khiến tính hấp dẫn suy giảm. Nhưng đây chỉ là trạng thái tạm thời. Lực cầu sẽ quay lại khi nhà đầu tư thay đổi quan điểm và chiến lược.”

Một yếu tố ảnh hưởng lớn được ông nhấn mạnh là yếu tố chính trị. “Việc chính phủ Mỹ thay đổi sau cuộc bầu cử có thể tạo ra bước ngoặt về chính sách, cả theo chiều tích cực hoặc tiêu cực. Nếu thiếu khung pháp lý hỗ trợ, nhiều dự án sẽ không thể trụ vững.”

Bình luận: Với tính bất định cao của tổng tuyển cử Mỹ 2024, các nhà đầu tư có lẽ nên chuẩn bị cho cả hai kịch bản: nới lỏng và siết chặt quy định. Việc lên kế hoạch linh hoạt sẽ là chìa khóa để giảm thiểu rủi ro.

Tạm kết

Thị trường tiền mã hóa đang bước vào một giai đoạn chuyển biến cấu trúc, trong đó các yếu tố như dòng vốn hồi quy về Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH), sự trỗi dậy của phái sinh và áp lực pha loãng từ tài sản kém chất lượng đang định hình lại chiến lược đầu tư. Hiểu rõ các xu hướng này sẽ giúp cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân đưa ra quyết định thận trọng và hiệu quả hơn trong thời gian tới.