Thị trường tiền mã hóa 'bốc hơi' 3,6 nghìn tỷ won chỉ trong 24 giờ vì khủng hoảng thanh khoản

Trong vòng chưa đầy 24 giờ, hơn 3,6 nghìn tỷ won bốc hơi khỏi thị trường tiền mã hóa, khi Bitcoin(BTC) và loạt tiền mã hóa chính khác bất ngờ lao dốc mạnh. Sự kiện này không liên quan đến chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hay các căng thẳng tại Trung Đông, mà nguyên nhân chính được xác định là do “từ” vấn đề thanh khoản “từ”.

Theo dữ liệu từ nền tảng phân tích CoinGlass ngày 31 (giờ địa phương), các đợt thanh lý vị thế lớn đã cuốn phăng khoảng 2,5 tỷ USD (xấp xỉ 3,63 nghìn tỷ won) ra khỏi thị trường tiền mã hóa chỉ trong một ngày. Đáng chú ý, hơn một nửa số lệnh thanh lý – tương đương 1,3 tỷ USD – xảy ra chỉ trong vòng 12 tiếng.

Sự việc diễn ra vào cuối tuần – thời điểm vốn ít biến động – khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Dù Fed vừa giữ nguyên lãi suất cơ bản và Tổng thống Trump cho di chuyển lực lượng quân sự về gần Iran, thị trường lại có dấu hiệu hồi phục nhẹ vào thứ Sáu trước đó. Điều này cho thấy đợt sụt giảm lần này xuất phát hoàn toàn từ các yếu tố nội tại, không bị chi phối bởi biến động chính trị hay kinh tế vĩ mô.

Tổ chức nghiên cứu đầu tư Kobeissi Letter nhận định rằng đây là một cú sụt giảm điển hình do tình trạng thanh khoản không ổn định. Đơn vị này cho biết đã phát hiện ba đợt thanh lý đáng kể trên biểu đồ Bitcoin, cho thấy “từ” đòn bẩy quá mức “từ” đang tạo ra hiện tượng giá rớt đột ngột – còn được gọi là “air pocket”. Bình luận: Đây là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng nóng đi kèm với tính dễ tổn thương của thị trường.

Kobeissi Letter phân tích thêm rằng cả thị trường đang rơi vào tình trạng đòn bẩy tích tụ, trong khi thanh khoản lại không đồng đều. Tâm lý nhà đầu tư cũng biến động mạnh giữa hai thái cực lạc quan và bi quan, khiến mức độ biến động càng gia tăng.

Với quy mô tổng thanh lý lên tới 2,5 tỷ USD, sự kiện lần này được đánh giá là lớn thứ 10 trong lịch sử thị trường tiền mã hóa tính đến hiện tại. Trong đó, các vị thế long – cược vào xu hướng tăng giá – chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.

So với đợt sụt giảm lớn nhất từng ghi nhận vào ngày 10 tháng 10 năm 2023 – khi hơn 19 tỷ USD bốc hơi chỉ trong một ngày – con số này có thể còn kém xa. Tuy nhiên, xét trong bối cảnh gần đây khi thị trường có dấu hiệu ổn định trở lại, thì tác động lần này không hề nhỏ. Bình luận: Đây là lời nhắc nhở rõ ràng rằng sự ổn định của thị trường tiền mã hóa vẫn còn rất mong manh.

Dẫu vậy, không phải mọi phân tích đều mang gam màu tiêu cực. Kobeissi Letter cho rằng khoảng cách ngày càng lớn giữa cảm xúc và giá cả cũng đang mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn. “Từ” Sự hoảng loạn quá mức “từ” có thể đã tạo thành vùng đáy ngắn hạn, cho phép nhà đầu tư tận dụng giá thấp nếu thận trọng xử lý rủi ro thanh khoản và đòn bẩy.

Sự kiện lần này cho thấy rõ: không phải chính sách, không phải địa chính trị, mà chính cấu trúc và hành vi trong nội bộ thị trường mới là nguyên nhân thúc đẩy biến động lớn. Tiền mã hóa, với đặc điểm thiếu kiểm soát và đòn bẩy cao, vẫn là lĩnh vực tiềm ẩn nhiều rủi ro lẫn cơ hội – và những nhà đầu tư thông minh cần hiểu rõ bản chất vận hành của nó hơn bao giờ hết.