Vị thế mua Bitcoin(BTC) trên Bitfinex cao nhất 2 năm: Dấu hiệu tăng giá hay chiến lược phòng hộ?

Bitfinex: Lượng vị thế mua Bitcoin cao nhất trong 2 năm, liệu có phải tín hiệu thị trường tăng giá?

Lượng vị thế mua Bitcoin(BTC) ký quỹ trên sàn giao dịch Bitfinex đã đạt mức cao nhất trong vòng 2 năm qua, giữa lúc xu hướng điều chỉnh đang phủ bóng lên toàn thị trường tài chính. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây không hẳn là dấu hiệu khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá mà có thể phản ánh những chiến lược giao dịch trung lập cùng tâm lý phòng hộ trước rủi ro.

Theo CoinTelegraph đưa tin ngày 29 (giờ địa phương), giá Bitcoin trong ngày đã rơi xuống mức thấp khoảng 84.000 USD (tương đương 1,2 tỷ đồng), đánh dấu đáy thấp nhất trong hai tháng gần đây. Diễn biến này trùng khớp với các tín hiệu tiêu cực từ thị trường chứng khoán Mỹ, điển hình là báo cáo lợi nhuận không đạt kỳ vọng của Microsoft(MSFT) và đợt tăng phi mã của giá vàng – cho thấy tâm lý né tránh rủi ro đang lên cao trên diện rộng.

Cụ thể, Bitfinex ghi nhận hơn 83.933 BTC được mở ở vị thế mua ký quỹ, tương đương khoảng 7,3 tỷ USD (10,4 nghìn tỷ đồng) – khối lượng cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Điều đáng chú ý là chi phí vay trung bình cho các vị thế này chỉ dưới 0,01% mỗi năm, gần như miễn phí. Nguyên nhân đến từ cơ cấu vay trên Bitfinex yêu cầu tài sản thế chấp cao, giúp giảm rủi ro, đồng thời “chi phí nắm giữ vốn” (carry cost) của hình thức này cũng thấp hơn so với thị trường hợp đồng tương lai, vốn có suất carry cost khoảng 5% mỗi năm.

Về bản chất, nhiều chuyên gia cho rằng đợt tăng “từ khóa” này chủ yếu phản ánh chiến lược chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai – hay còn gọi là “cash and carry arbitrage”. Đây là phương pháp mà nhà đầu tư mua Bitcoin bằng ký quỹ, đồng thời bán khống hợp đồng tương lai với kỳ vọng gia tăng lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất, chứ không hẳn dựa vào kỳ vọng giá tăng thực sự. So với giai đoạn đầu năm 2024, khi hợp đồng tương lai Bitcoin từng được giao dịch với mức giá cao hơn 10% so với thị trường giao ngay, thì thời điểm hiện tại chưa cho thấy tâm lý lạc quan tăng giá rõ rệt.

Giới đầu tư cũng đang tỏ ra thận trọng trước lo ngại bong bóng định giá xảy ra trong ngành trí tuệ nhân tạo. CEO Google, Sundar Pichai gần đây cảnh báo rằng lĩnh vực AI có thể đang bị “thổi giá bất hợp lý”, đặc biệt khi tính đến tác động tiêu hao năng lượng. Ngoài ra, kết quả mảng điện toán đám mây kém hơn kỳ vọng của Microsoft càng làm gia tăng e ngại. Đáng chú ý, gần một nửa trong tổng số 625 tỷ USD (hơn 896 nghìn tỷ đồng) đơn đặt hàng chưa thực hiện của hãng – khoảng 280 tỷ USD (hơn 400 nghìn tỷ đồng) – lại liên quan đến dự án OpenAI.

Tình trạng biến động cũng được ghi nhận ở thị trường vàng. Chỉ trong vòng 30 phút, giá vàng giao ngay sụt mạnh 8% rồi hồi phục một nửa. Khối lượng giao dịch của quỹ ETF vàng GLD trong ngày vượt mốc 25 tỷ USD (hơn 35,8 nghìn tỷ đồng), mức cao kỷ lục cho thấy các quỹ đầu tư lớn đang mạnh tay tái cơ cấu danh mục.

Nhiều chuyên gia nhận định việc lượng vị thế mua Bitcoin tăng cao không đủ để đưa ra kết luận rõ ràng về xu hướng đảo chiều thị trường. Các chỉ báo on-chain cũng như dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn vẫn chưa thể hiện tín hiệu dứt khoát nào theo hướng tích cực. Dù vậy, trong bối cảnh tổng vốn hóa của vàng và bạc cán mốc 43.400 tỷ USD (hơn 62 triệu tỷ đồng), kỳ vọng về vai trò “từ khóa” của Bitcoin không hề suy giảm – như một hình thức tài sản khan hiếm để trú ẩn.

Mốc giá 84.000 USD hiện đang đóng vai trò “từ khóa” mạnh về mặt kỹ thuật, và thị trường có thể tiếp tục dao động trong vùng giằng co để tìm hướng đi rõ ràng hơn. Kết hợp với biến động của thị trường chứng khoán, vàng và cổ phiếu AI, giới đầu tư có thể sẽ giữ thái độ quan sát trong ngắn hạn.