Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Ai sẽ phát hành đồng won ổn định? Luật tài sản kỹ thuật số Hàn Quốc lâm vào bế tắc
Hàn Quốc đang đối mặt với bế tắc trong quá trình thảo luận về “Luật cơ bản tài sản kỹ thuật số” – một dự luật quan trọng được kỳ vọng sẽ định hình thị trường tiền mã hóa tại quốc gia này. Câu hỏi trọng tâm – cũng là điểm gây tranh cãi lớn nhất – là: “Ai sẽ được phép phát hành đồng *stablecoin* neo theo đồng won?”
Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), các cơ quan quản lý lớn như Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) và Quốc hội đang chia rẽ sâu sắc trong việc xác định ai là chủ thể phù hợp để phát hành *stablecoin* gắn với đồng won. Trong khi Ngân hàng Trung ương ưu tiên mô hình do liên minh ngân hàng kiểm soát, thì FSC cùng một bộ phận nghị sĩ lại kêu gọi cách tiếp cận mở hơn nhằm khuyến khích đổi mới tài chính.
Ngân hàng Trung ương: Phải là ngân hàng – vì ổn định tài chính
Từ góc nhìn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, *stablecoin* không chỉ đơn thuần là tài sản kỹ thuật số, mà còn là “tiền tư nhân” có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, dòng vốn, và thậm chí là hệ thống tài chính quốc gia. Vì lý do đó, cơ quan này kiên quyết đề xuất mô hình “liên minh ngân hàng” – trong đó các ngân hàng phải sở hữu ít nhất 51% cổ phần trong đơn vị phát hành *stablecoin*, được gọi là “nguyên tắc 51%”.
Theo một quan chức của Ngân hàng Trung ương, mô hình này cho phép kiểm soát chặt chẽ toàn bộ quy trình phát hành, đổi trả và quản lý rủi ro của *stablecoin*, đồng thời vẫn nằm trong các tiêu chuẩn an toàn sẵn có của hệ thống tài chính truyền thống. Ngoài ra, họ lo ngại rằng nếu cho phép các doanh nghiệp ngoài tài chính tham gia, sẽ xảy ra tình trạng “tư bản chaebol” lấn át thị trường tài chính – trái với nguyên tắc phân biệt giữa tài chính và công nghiệp mà Hàn Quốc đã duy trì từ lâu.
FSC và Quốc hội: Hạn chế mô hình độc quyền, thúc đẩy cạnh tranh
Ngược lại, Ủy ban Dịch vụ Tài chính và nhiều nghị sĩ tại Quốc hội nhìn nhận *stablecoin* như một phần thiết yếu của tiến trình đổi mới tài chính. Họ đề xuất một mô hình “mở” hơn – trong đó không chỉ ngân hàng mà cả công ty fintech và doanh nghiệp đủ điều kiện sẽ được cấp phép phát hành *stablecoin*, miễn là tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về minh bạch, dự trữ và quy trình hoàn tiền.
Những người ủng hộ mô hình mở cho rằng quy định cổ phần như “nguyên tắc 51%” có thể bóp nghẹt cạnh tranh, hạn chế sáng tạo và khiến thị trường rơi vào tay một vài ngân hàng lớn. Nhiều doanh nghiệp fintech như Toss đã lên kế hoạch phát hành đồng *stablecoin* neo theo đồng won nếu luật mới được thông qua.
Một nghị sĩ của đảng cầm quyền bình luận: “Chúng ta không thể phát triển ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số nếu tiếp tục duy trì hệ thống đóng cửa. Cần phải có sân chơi cho các công ty tư nhân với quy trình đánh giá minh bạch.”
Chiến lược quốc gia về stablecoin: Cần gấp rút quyết định
Theo số liệu từ Chainalysis, trong vòng một năm tính đến tháng 7 năm 2024, người dùng Hàn Quốc đã mua lượng *stablecoin* trị giá 64 tỷ USD (khoảng 93 nghìn tỷ won), chủ yếu thông qua các đồng như Tether(USDT) được giao dịch trên sàn ngoại quốc. Điều này cho thấy nhu cầu rất lớn đối với các sản phẩm tài chính bền vững, trong khi thị trường trong nước vẫn thiếu đồng *stablecoin* chính thống được neo theo đồng won.
Nếu việc thông qua luật tiếp tục bị trì hoãn đến năm 2026, điều đó đồng nghĩa với việc Hàn Quốc có thể mất cơ hội tạo dựng một ngành công nghiệp *stablecoin* nội địa, vốn có thể trở thành nền tảng cho hệ sinh thái tài chính số quốc gia.
Một chuyên gia tại Viện nghiên cứu chính sách Hàn Quốc bình luận: “Thị trường toàn cầu đang phát triển quá nhanh. Phép thử thật sự là Hàn Quốc sẽ chọn hệ sinh thái tự chủ hay tiếp tục phụ thuộc vào sản phẩm của nước ngoài?”
Thách thức không chỉ ở quyền phát hành
Không chỉ là câu chuyện “ai có quyền phát hành,” các yếu tố như tính thanh khoản, khả năng hoàn tiền nhanh chóng, yêu cầu lưu trữ tách biệt, và chuẩn mực kế toán rõ ràng đang được đưa vào thảo luận. FSC dự kiến sẽ duy trì các yêu cầu kỹ thuật chặt chẽ tương tự như trong quy định với sàn giao dịch crypto – bao gồm hệ thống ví lạnh và bảo vệ tài sản khách hàng.
Đồng won *stablecoin* – nếu phát hành bởi bên không phải ngân hàng – cũng phải đáp ứng toàn bộ tiêu chí này để được cấp phép.
Tương lai chưa rõ ràng, nhưng lựa chọn là bắt buộc
Dự luật về tài sản kỹ thuật số, dù được kỳ vọng sẽ hoàn thiện vào năm 2026, nhưng hiện vẫn ngập trong tranh cãi giữa các nhóm lợi ích và quan điểm khác biệt. Tuy nhiên, thị trường đang không chờ đợi.
Với khối lượng *stablecoin* giao dịch tại Hàn Quốc không ngừng tăng cao, nhu cầu về một sản phẩm nội địa đáng tin cậy trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Nếu cơ quan chức năng không sớm đạt được đồng thuận, Hàn Quốc có thể bỏ lỡ cơ hội nắm vai trò chủ đạo trong công nghệ tài chính mới nổi này.
Bình luận: Câu hỏi “ai được phép phát hành đồng *stablecoin* neo theo đồng won” không chỉ là vấn đề pháp lý, mà còn là lựa chọn chiến lược mang tính định hình tương lai của ngành tài chính số tại Hàn Quốc.
Bình luận 0