Triệu Trường Bằng đề xuất mô hình DEX dark pool để ngăn nạn thao túng thị trường

Nhà sáng lập Binance đề xuất mô hình sàn DEX mới nhằm ngăn chặn thao túng thị trường

Nhằm giải quyết những bất cập trong hoạt động của các sàn giao dịch phi tập trung, nhà đồng sáng lập Binance, Triệu Trường Bằng (Changpeng Zhao, CZ), đã đề xuất mô hình DEX dựa trên nền tảng dark pool, hướng đến việc ngăn chặn thao túng thị trường và bảo vệ nhà đầu tư.

Theo chia sẻ trên nền tảng X (trước đây là Twitter) ngày 1, Triệu Trường Bằng cho biết cơ chế công khai toàn bộ lệnh giao dịch theo thời gian thực của các sàn phi tập trung (DEX) hiện nay đang tiềm ẩn nhiều rủi ro. Đặc biệt, với các sản phẩm hợp đồng vĩnh viễn, tính minh bạch này có thể khiến thị trường trở nên dễ bị tổn thương. “Sự hiện diện của các lệnh lớn có thể bị lộ ra ngoài, dẫn tới hành vi giao dịch đối kháng từ các nhà đầu tư khác trước khi lệnh được thực hiện”, ông cảnh báo.

Ví dụ, nếu một nhà giao dịch muốn mua số lượng tiền mã hóa trị giá khoảng 1,37 tỷ won (tương đương 100 triệu USD), thì việc lệnh này bị công khai trước có thể khiến thị trường phản ứng sớm và làm sai lệch giá trị thực của giao dịch. Bình luận cho thấy tính minh bạch quá mức đôi khi lại là bất lợi, nhất là đối với các lệnh lớn yêu cầu sự ẩn danh.

Những hạn chế cố hữu này, theo ông, là nguyên nhân hình thành hiện tượng “giao dịch đón đầu (front-running)” hoặc các cuộc tấn công từ MEV (Maximum Extractable Value – giá trị có thể khai thác tối đa) bot, dẫn đến tình trạng trượt giá cao, tăng chi phí giao dịch và ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận của nhà đầu tư.

Cũng theo CZ, vấn đề còn trở nên phổ biến hơn sau sự cố mới đây tại sàn Hyperliquid, nơi một nhà giao dịch có biệt danh James Win đã bị thanh lý toàn bộ vị thế khi giá Bitcoin(BTC) lao dốc xuống dưới mức 105.000 USD. Ước tính thiệt hại lên tới 1 tỷ USD (khoảng 1.370 tỷ won). Một số cáo buộc cho rằng có nhóm người dùng đã tổ chức chiến lược “săn thanh lý” có chủ đích nhằm vào vị thế của nhà giao dịch này.

Để ngăn chặn tình trạng tương tự tái diễn, Triệu Trường Bằng đề xuất triển khai DEX theo mô hình dark pool – nơi lệnh giao dịch sẽ không được công bố công khai – nhằm tăng cường tính ẩn danh và bảo mật cho các lệnh lớn. Mô hình này đang thu hút sự chú ý như một cách dung hòa giữa việc duy trì tính phi tập trung và bảo đảm môi trường giao dịch an toàn, hiệu quả.

Bình luận: Đề xuất của Triệu Trường Bằng cho thấy nhu cầu cấp thiết trong việc tái thiết cấu trúc vận hành của các nền tảng DEX. Trong bối cảnh quy mô giao dịch ngày càng mở rộng, việc bảo vệ người dùng khỏi các rủi ro như front-running hay MEV bot là yếu tố sống còn nếu muốn thúc đẩy tính bền vững của thị trường tài chính phi tập trung.

Từ khóa: “Triệu Trường Bằng”, “sàn giao dịch phi tập trung”, “giao dịch dark pool”, “Binance”, “Front-running”